佔總營收94.47%的業務實施政策性停產！這家52年老企業會走向破產清算嗎？

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6月10日晚間，*ST柳化公告收到柳州市人民政府下發的《柳州市人民政府關於對柳化市區項目實施政策性停產的通知》(下稱《通知》)。

據瞭解，今年3月29日，受強對流惡劣天氣影響，公司外電網出現故障導致全廠跳車，在外電網修復過程中公司只能維持低負荷生產，期間廣西壯族自治區應急管理廳、柳州市應急管理局到公司檢查安全生產工作，指出公司員工思想不穩定、生產存在安全隱患等問題，並敦促公司對此次跳車可能導致的系統安全隱患進行全面排查。

爲充分吸取響水“3·21”事故的教訓，避免發生安全生產事故，公司自2019年3月30日起，已對柳州本部(即柳州市區內)的相關生產系統作停車處理，停車的範圍包括公司母公司位於柳州市北雀路67號生產區內各生產線、控股子公司柳州柳益化工有限公司(下簡稱“柳益化工”)、柳州市柳化復混肥料有限公司(下簡稱“複肥公司”)等。

公告顯示，停車期間，*ST柳化對重大危險源、關鍵設備及裝置、公用工程等開展了全面、系統的隱患排查工作，對壓力容器設備、管道等進行工藝置換處理。目前上述相關生產系統仍處於停車狀態。

根據《通知》要求，公司所有位於柳州市北雀路67號廠區內的母公司生產系統及控股子(孫)公司均將自2019年6月6日起實施政策性停產，實施政策性停產的系統除今年3月30日停車的生產系統及子公司外，還包括位於同一區域內的3月30日前已處於停車狀態的公司二氨系統、公司控股子公司柳州柳化鉀肥有限公司(下稱“鉀肥公司”)以及柳益化工的控股子公司柳州市大力包裝有限責任公司(下稱“包裝公司”)。目前公司僅有母公司鹿寨分公司(下稱“鹿寨分公司”)繼續生產。

據披露，*ST柳化母公司主營液氨、濃硝酸、甲醇、甲醛等。2018年末總資產26.74億元，淨資產22.48億元，2018年度實現營業收入18.27億元，淨利潤3.87億元。母公司除位於廣西柳州市鹿寨縣鹿寨鎮建中西路100號的鹿寨分公司生產經營正常開展外，其他業務均在本次政策性停產範圍內。鹿寨分公司主營雙氧水生產、銷售；化工產品(劇毒及危險化學品除外)、化肥(危險化學品除外)銷售。2018年實現營業收入1.11億元，淨利潤0.52億元。

複合肥公司2018年淨利潤虧損908.99萬元，柳益化工淨利潤虧損1566.59萬元，鉀肥公司淨利潤虧損1243.25萬元，包裝公司淨利潤虧損666.15萬元。

*ST柳化表示，硝酸銨、尿素、雙氧水、合成氨是公司的主要產品，各產品裝置年設計生產能力分別爲硝酸銨35萬噸，尿素30萬噸，27.5%雙氧水30萬噸，50%雙氧水24萬噸，合成氨52萬噸；2018年度實際生產硝酸銨27.70萬噸，尿素13.18萬噸，27.5%雙氧水28.80萬噸，50%雙氧水6.05萬噸，合成氨33.97萬噸，各類複合肥12.30萬噸，編織袋607.48萬條。本次政策性停產後僅剩鹿寨分公司雙氧水繼續生產，年設計產能分別爲27.5%雙氧水10萬噸，50%雙氧水2萬噸。

2018年度，公司合併實現營業收入20.09億元，其中鹿寨分公司實現營業收入1.11億元，僅佔公司合併營業收入的5.53%。(數據經審計)

本次政策性停產後，公司營業收入、產能規模及產品品種等將顯著縮減，政策性停產所涉及的資產後期如何處理目前尚未確定，對公司財務指標的具體影響目前尚無法判斷。

10日晚間公告中，*ST柳化表示，本次政策性停產涉及範圍廣，對公司經營規模、營業收入、產品種類等影響很大，且公司存在持續經營的風險。同時，目前公司《重整計劃》仍在執行過程中，根據《企業破產法》的規定，《重整計劃》執行期間，如公司不能執行或者不執行《重整計劃》的，公司存在被宣告破產清算的風險，若公司被宣告破產清算，公司股票將終止上市。

值得關注的是，*ST柳化的《重整計劃》剛被延長限期，目前正處保殼關鍵期。

5月24日*ST柳化公告稱，公司於5月23日收到柳州中院送達的兩份《民事裁定書》，柳州中院裁定將《重整計劃》的執行期限及執行監督期限延長至2019年11月26日。後續，公司將在管理人的監督下，加緊推進執行《重整計劃》，推進低效資產的剝離及相關工作，力爭在法院裁定批准的延長期限內完成《重整計劃》的執行。

實際上，早在2017年9月18日，廣西柳化氯鹼有限公司就以*ST柳化無法清償到期債務且明顯缺乏清償能力爲由，向柳州中院申請對*ST柳化進行重整。2018年1月31日，柳州中院裁定受理*ST柳化重整一案並於2018年11月26日裁定批准《重整計劃》，公司進入《重整計劃》執行階段。根據《重整計劃》的規定，*ST柳化《重整計劃》執行期限爲裁定批准《重整計劃》之日起6個月，即自2018年11月26日起至2019年5月26日止。

*ST柳化公告表示，根據《重整計劃》的規定，《重整計劃》執行完畢需同時滿足下列三個條件，一是應向債權人分配的受償款項及抵債股票已經分配完畢；債權人未受領的償債資金和股票以及賬面記載未申報債權對應的償債資金/股票，已按照重整計劃的規定提存至管理人銀行賬戶及證券賬戶；二是按照重整計劃規定，由重整投資人受讓的股票登記至重整投資人指定的賬戶；三是擬剝離的低效資產處置完畢。公司在管理人的監督下，依法執行《重整計劃》。截至目前，上述兩個條件所涉事項已經基本執行完畢，第三個條件涉及的事項已啓動，正在推進過程中。