"\u003Cp\u003E科創板開市兩週，已呈現“三高”之勢——高漲幅、高換手、高估值。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E業內人士指出，科創板發行價的確定採用市場化詢價，並未低估，短期內基本面不具備大幅上漲的驅動力。隨着股價不斷走高，相關個股的估值已經顯著高估，遊資和部分個人投資者或已成爲主要參與者。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E對個人投資者而言，不宜脫離基本面盲目參與次新行情炒作，借道公募基金參與或是不錯的選擇。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E高漲幅、高換手、高市盈率\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E漲幅方面，25只科創板股票上市兩週平均漲幅217.02％，漲幅最高的是沃爾德，漲幅達418.37％；漲幅最低的是中國通號，漲幅也達到了107.02％。從上市第二天算起，截至8月2日，25只科創板股票平均漲幅也達到了35.19％，僅有中國通號相對上市首日收盤價下跌1.22％。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E換手率方面，25只科創板股票上市首日換手率達77.78％，從上市第二天算起，截至8月2日，25只科創板股票平均每日換手率也達到了39.93％，顯示投資者以短線持有爲主。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E市盈率方面，截至8月2日，25只科創板股票平均市盈率達136.20倍，而首發時所屬行業的市盈率平均值僅爲33.33倍，從市盈率看已經顯著高估。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E部分科創板股票數據變化情況\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp9.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY5gNGhGBXVuCz\" img_width=\"500\" img_height=\"248\" alt=\"開市兩週平均大漲217% 日均換手率40%！竟然還想跟風炒？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E數據來源：wind 截至8月2日\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E首發估值並未低估\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E高換手率意味着備受追捧，高漲幅意味着賺錢效應強。這是否意味着，科創板股票上市後也能和其他板塊新股一樣，大概率走出連續上漲行情呢？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E業內人士指出，科創板採用市場化詢價模式，定價制度上打破了23倍發行市盈率限制，發行市盈率相比行業市盈率並未低估，甚至存在一定溢價，因此在短期內基本面並不具備大幅上漲的驅動力。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E科創板25股發行PE及相對行業PE溢價率\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY5gNGzIUVEJT4\" img_width=\"500\" img_height=\"284\" alt=\"開市兩週平均大漲217% 日均換手率40%！竟然還想跟風炒？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E數據來源：Wind、申萬宏源研究\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E申萬宏源研究發現，科創板首批發行市盈率均值爲53.40倍，中值爲46.15倍，均高於上半年A股其他板塊發行市盈率的均值20.9倍和中值22.98倍。科創板首批股票的首發市盈率相對行業平均溢價幅度達159％。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其中，中微公司的首發市盈率高達170.75倍，相對所屬中證指數二級行業市盈率的溢價高達419％，而中國通號、天宜上佳、航天宏圖首發市盈率相對行業市盈率折價，分別折價50.5％、7.4％、6.0％。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E科創板與其他板塊上半年新股對比\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY5gNHC8k4aslH\" img_width=\"500\" img_height=\"322\" alt=\"開市兩週平均大漲217% 日均換手率40%！竟然還想跟風炒？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E數據來源：Wind、申萬宏源研究\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E此外，科創板25只新股首發PS、PB均值分別爲10.37倍、3.89倍，均高於上半年A股其他板塊。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E初期超預期，長期將回歸理性\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E發行價整體無低估，上市後卻大幅上漲，原因何在？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E記者瞭解到，科創板上市首日漲幅大超預期，參與科創板打新的機構投資者基本都已落袋爲安。首日的龍虎榜數據也印證了這一點。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E部分科創板股票上市首日龍虎榜情況\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY5gNHSFUj9NqR\" img_width=\"500\" img_height=\"331\" alt=\"開市兩週平均大漲217% 日均換手率40%！竟然還想跟風炒？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E數據來源：東方財富 7月22日\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E科創板上市首日龍虎榜數據顯示，賣出方均爲機構，25只科創板股票龍虎榜總賣出額達91.55億元，買入方中僅福光股份、睿創微納、方邦股份、嘉元科技、樂鑫科技、中微公司、南微醫學出現機構席位，且除南微醫學機構買入2.71億元，其餘6只個股機構買入金額均不足4000萬。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E多位公私募人士表示，經歷首日大漲後，科創板股票的高估已經十分明顯，除了部分做日內迴轉交易的量化機構，股票多頭的機構投資者基本不會入場。遊資和部分個人投資者或許是偏向博弈行情的主要參與者。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在機構人士看來，首批科創板股票初期表現超預期，但長期勢必迴歸基本面定價，進入合理的估值區間。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E申萬宏源證券認爲，借鑑創業板的運行經驗，預計隨着科創板新股數量的增加，上市後的交易表現將逐漸迴歸理性，分化亦將逐漸加劇，個股基本面對上市交易表現的影響將不斷提升。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E某公募基金分析師則表示，對於個人投資者而言，通過公募基金參與科創板依舊是比較好的選擇。脫離基本面，盲目參與科創板次新行情，風險很高。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E中信建投證券策略首席分析師張玉龍提醒，從現階段市場情況來看，科創板企業的估值高於行業平均。投資者需要仔細研究公司的長期發展情況，重複估計風險的基礎上做出謹慎的投資決策。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E方正證券首席投資顧問段少崴認爲，在註冊制下的科創板公司股價更能體現市場化的定價機制，制度設定前五個交易日不設漲跌幅限制，也讓科創板公司在更短時間內得到市場定價，分化的趨勢也將更加明顯。科創板的高戰略定位以及科技型企業的特殊性，導致其出現估值泡沫是正常現象，科技股的高估值、高溢價也將成爲常態。對於投資者而言，由於科創板公司短期漲幅過大，跟風炒作風險也在聚集，獲得絕對收益的難度加大。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E本文源自中國證券報\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)\u003C\u002Fp\u003E"'.slice(6, -6), groupId: '6720931733149057549