8月3日，“股神”巴菲特的投资旗舰伯克希尔哈撒韦公司发布了2019财年第二季度财报。作为世界上最著名的价值投资者，巴菲特在美股二季度冲击历史高位之时没有出手“助攻”，反而继续减持其股票资产。更创下了2017年底以来最大季度净卖出额纪录。

具有市场风向标作用的巴菲特在连续减持的背后，到底是不是意味着美国十年长牛之路走向了转折点了呢？对于这样的疑惑，或许更值得关切的是，投资者对于未来金融市场的动向充满了恐惧性，而这种恐惧性是否具备持续性呢？

十年长牛之路就此终结了吗？

随着近期美国一些经济数据的变化，经济触顶迹象比较明显，GDP年化增长率从一季度的3.1%降至二季度的2.1%，消费仍是经济增长的中流砥柱，但这方面的积极影响被一些因素所抵消。并且随着美国在全球开战贸易战，更令美国的经济处于风雨飘摇的境地。

就在上周美联储公布降息之后，市场的反应令投资者愕然。其实真正分析其内在的担忧情绪，这样的结果也是不难得出的。自美国加息以来，连续不断的加息政策在瞬间转换为降息政策的时候，这就是一种市场的软化，也是经济预冷最为明显的信号。

而相对于美国经济及美国股市而言，在经历的长达十年的复苏之路，而今美国经济数据，特别是GDP下降之快，开始超出想象，这也就预示着经济增长乏力的迹象已经开始出现，而随着经济疲软带来的后果，自然是风险资产的庇护，转而寻找黄金等避险品种。

看看最近的黄金白银的走势，就不难发现，这样的市场情绪就不难理解为什么美国股市在上周美联储公布降息之后连续大跌。而相对于避险情绪的黄金更是强势升温。且不说各国央行都在从美国运回黄金储备，市场更是青睐于黄金白银。而这也就是一种对美国经济终结的一种善后。

如果牛市已经终结，该何去何从呢？

在长达十年牛市的泡沫里，很难说经济一旦处于奔溃的边缘会出现什么样的景象，但可以肯定的是，在美国不断怒怼全球贸易战的时候，就注定了经济下行的结局。在贸易战争端里，永远没有赢家，只有两败俱伤。在本就风雨飘摇的美国经济里，那些经济增长的速度掉的如此之快，绝不是一种偶然的景象。

藏在更深层次的东西是，美国经济走弱或陷入危机已经开始初露端倪，且不管巴菲特如何操作，他代表的只是一种思维方式和看法，但态度确实是一种稳健之举，要相信十年牛市之路种下了多少泡沫，只有在大跌的时候才会明白泡沫有多大，但你却不能参与泡沫破裂之中。

唯有聪明的投资者在风险大于收益的时候出局，静待风险飘过，当满地荆棘呼啸而过，那些被漂洗过的物美价廉的上市公司，才是最佳的投资之道。只是要懂得何时放弃贪婪何时放肆的贪婪，特别是对于股票来说，我们永远不要被波动所牵累，而是要注意大格局。倾巢之下无完卵并不是一句恐吓人的话。

如果说这是积累了十年之久的泡沫，假若是贸易战扩大化依然没有终结，那么牛市终结已经在路上，能够懂得规避风险的人，才能存活下来。那些懂得未雨绸缪的投资者，才能更好应对即将来临的风险，要知道这是一种心态更是一种意识，只有懂得人才能耐得住寂寞，抓得住机会。

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