继8月25日证监会有关负责人召开会议研讨细化资本市场改革总体方案后，资本市场全面深化改革再次迎来明确顶层设计方向。国务院金融稳定发展委员会近日召开会议强调，要进一步深化资本市场改革，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件。

A股迎9月“开门红”

在政策利好刺激下，沪深两市9月2日集体高开，随后一路震荡走高，迎来9月“开门红”。截至收盘，上证综指报2924.11点，上涨1.31％；深证成指报9569.47点，涨2.18％；创业板上涨2.57％，报收于1652.29点。

事实上，A股上周已呈现震荡反弹走势，但板块分化较为明显。“经过3个月的调整后，A股估值已具备较大吸引力。与此同时，美股大跌对A股的中长期影响偏正面。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“根据半年报数据，A股上市公司整体增长平稳，业绩向好公司数量很多。”

从资金面看，近期增量资金入场态势明显。上周，“北上资金”净流入145.62亿元，其中，沪股通流入87.52亿元，深股通流入58.09亿元；9月2日，“北上资金”延续净流入态势，沪股通流入28.74亿元，深股通流入24.36亿元，合计净流入53.10亿元。与此同时，融资融券余额也进一步回升。截至8月29日，融资余额较前一周上升106.11亿元至9145.74亿元，融券余额上升1.90亿元至127.26亿元，两融余额达9273.00亿元。

“今年以来，监管层通过内外结合的方式引入长期资金。对内，扩大银行、保险投资范围和权重；对外，则通过进一步开放，允许外资控股金融机构，引入长期资金。”中原证券研究所所长王博表示，“养老基金、企业年金、职业年金等长期资金有两大特点，一是资金本身具备长期稳定性和避险保证需求，二是其所选标的资质优良，长期价值稳健。引导长期资金入市，可提升A股市场韧性。”

供图 今日头条精选板块投资

在迎来9月“开门红”后，A股下一步将如何演绎？

“9月市场整体环境向好。从基本面看，当前A股的主导逻辑依然是盈利周期，根据A股自身周期、库存周期、信用周期、PPI趋势等因素综合判断，中报确认盈利底部，三季度盈利有望持续改善。从政策面看，政策调节力度逐步加码，LPR(贷款市场报价利率)机制改革提升利率下行预期，多项消费刺激政策逐步落实。”民生证券研究院策略分析师杨柳对《上海金融报》记者表示，“此外，富时罗素有望于9月23日如期提升A股纳入因子至15％，预计9月A股有望迎来200亿至300亿元的外资流入。上述利好因素为A股企稳反弹创造良好条件。从中长期看，A股盈利拐点逐步确认、股债利差处于较高水平，在市场机构化、国际化的趋势下，A股中长期配置价值凸显。”

“9月，A股存在阶段性反弹的契机，但空间相对有限，或呈现一波三折的结构性机会，核心驱动力在于风险偏好的阶段性变化。”方正证券研究所策略分析师胡国鹏对《上海金融报》记者表示，行业配置方面，可重点关注消费和科技，超配汽车、医药、消费电子等行业。

“短期而言，市场的反弹高度取决于政策是否持续发力、改革举措能否加快落地以及中美贸易摩擦能否出现实质性缓解。中期来看，随着全球相继步入宽松周期，流动性好转有望令新兴市场受益。”招商基金首席宏观策略分析师姚爽对《上海金融报》记者表示，板块方面，考虑到下半年经济基本面仍将承压，可适当关注景气度向上且估值合理的板块，重点推荐乘用车、创新药和光伏行业，券商、科技板块等受益政策红利的品种也可适当关注。

记者 李思

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