美联储近日发布的全国经济形势调查报告显示，美国经济10月至11月中旬继续温和扩张，就业市场持续小幅增长，物价水平略有上升。这份报告根据美联储下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。

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　　从行业来看，非金融服务、交通、银行等多行业活动保持增长，房地产、农业活动持平，大多数地区制造业未能实现增长，能源行业活动小幅恶化。报告还显示，在关税冲击下企业更加倾向于向消费者转嫁上涨成本，预计总价格水平将会上升。

　　此外，在就业和工资方面，美国各地的劳动力市场依然吃紧，但整体就业人数继续小幅上升。另外，美国大部分地区的工资持续温和增长。美联储认为物价仍处于温和上涨阶段，目前没有出现通缩风险。在美国预防性降息等货币政策下，预计美国经济扩张周期和“牛市”时间均有所延长。

　　上海东证期货研报指出，褐皮书对经济表态较为乐观，主要因为中美贸易紧张关系缓和，企业投资信心增加，担忧减少。短期经济数据对美元构成一定支撑。不过，上周美元指数还是跌破98.3，在98.2附近震荡，非美货币多数贬值。

　　渣打银行指出，从技术角度看，美元指数从2018年开始保持温和上升通道不变。通道下方是自2019年1月以来的上升趋势线(现约96.65)；通道上方则是从2018年底开始的上升趋势线(目前约99.50)。

　　值得关注的是，与美国经济温和增长相反，欧元区经济数据则良莠不齐。11月28日，欧盟统计局发布数据显示，欧元区11月份经济景气指数为101.3，环比上升0.5个点；欧盟11月份经济景气指数为100.0，环比上升0.9个点。

　　德国联邦统计局数据显示，德国10月零售总额环比为－1.9％，低于预期(0.2％)和前值(0.1％)；零售销售同比为0.8％，低于预期(3％)和前值(3.4％)，为一年来最低水平。德国联邦经济和能源部日前发布经济预测报告说，德国经济将持续低迷，预计今明两年德国经济将分别增长0.5％和1.0％，增速低于去年的1.8％。

　　兴业证券研报指出，欧元区其他各国经济下行放缓，增长依旧乏力。法国三季度GDP同比增长1.4％，略高于预期1.3％，相比前值上升0.1％；西班牙9月份总抵押贷款及房屋抵押贷款均出现较大幅下降，借贷热情衰减。意大利制造业信心指数实际值为98.9，低于前值99.6和预期值99.8，下行趋势稍有缓解，但增长依旧乏力。

　　上周五欧元兑美元继续在1.10附近窄幅盘整，交投淡静。三菱东京日联银行指出，欧元兑美元向下测试1.1000关键支撑。当前汇市波动性较低，债券收益率上升，提振美元，欧元兑美元一周隐含波动率已降至新低，套利吸引力指数表明短线汇价面临下行风险，或跌破1.1000。市场对美国经济衰退的担忧有所减弱，近期经济数据好于预期，这一势头或延续至本周。

　　嘉盛集团市场分析师FionaCincotta　表示，欧元兑美元交投于200、100和50天简单移动均线下方，这是看跌信号。该货币先后击穿1.10和1.0989支撑位下看1.0940，阻力位可见于1.1020、1.1050和1.11。高盛分析师称，欧元兑美元将在2020年前后回升，有三个关键因素将共同推动欧元走强。首先，据高盛模型，欧元被低估了15％。这种低估很大程度上因为欧元区继续保持国际收支盈余(这是出口超过进口的结果)。其次，全球外汇市场参与者已经大量做空欧元，当市场大量倾向于单向押注后又被平仓时，出现大幅而有意义逆转的可能性会增加。第三，欧洲央行的利率似乎无法远低于当前水平。

记者 戚奇明