11月11日，中金在線發表了《號稱700億資產規模的金誠財富陷兌付危機，私募產品無法贖回》的文章；緊接着的11月14日，網易清流工作室發文，題爲《金誠集團兌付危機持續 5700億特色小鎮多已終止、停擺》。這兩家媒體均表示，有投資者購買的金誠財富發行或管理的私募產品出現無法贖回的情況，金誠財富或陷入兌付危機。

金誠集團，這家自稱“擁有特色小鎮項目59個，政府項目簽約量超過5700億元的綜合性的現代城市發展集團”，再次掀起了激烈討論。上一次則是在今年5月，浙江證監局決定暫停浙江金觀誠財富管理有限公司（金誠集團旗下7傢俬募基金公司之一）的基金銷售業務。

從金融跨界特色小鎮業務：鉅額項目簽約量引質疑

金誠集團官網顯示，其“以特色小鎮爲核心產品，運用全球資源優勢，引進先進技術、產業和商業模式，對特色小鎮進行全生命週期管理。”而據媒體介紹，金誠由80後明星創業者韋傑（法學專業和律師職業出身）於2008年創立，此後一直開展基金理財業務，而在2015年左右PPP模式風行之時，開始將觸角伸向“新型城鎮化、特色小鎮”，並自稱“政府項目簽約量超過5700億元”。

根據金誠集團對其特色小鎮業務的介紹，金誠特色小鎮是以江、浙爲核心，以資源爲優勢，打造融合“PPP+產業化+金融化”的小鎮投資、建設、運營的全生命鏈小鎮。其中，金融化是指“通過產業基金投資、資產證券化、債券投資等金融手段服務於金誠特色小鎮”。

金誠集團官網對特色小鎮業務的介紹

以鉅額簽約量爲背書，金誠集團以政府PPP項目爲概念向社會公衆大舉募集資金，通過集團旗下的7傢俬募機構先後發行了共351只私募產品。在宣傳資料中，基金項目被描述爲“政府項目，專款專用”，並且承諾“保本保息”。據投資者介紹，他們“一般是通過親友介紹接觸到金誠的私募產品，之後參加金誠舉辦的會展沙龍、參觀體驗活動等，認爲其與政府合作的項目確有其事，才投了錢”。

然而媒體爆料，“金誠集團5700億元訂單並無實據可查，大多數PPP項目均停留在框架協議或口頭約定層面，尚未正式立項，更未進入動工階段”。網易清流工作室發佈數據稱：金誠集團的特色小鎮項目中，處於建設階段的，由於種種原因，有的項目已經終止；有的項目實際仍處於簽約階段，但金誠與當地政府協商後決定退出；有的項目被當地政府評爲“不合格小鎮”；有的項目目前仍處於停擺狀態。

圖片來源：網易清流工作室

今年7月，江蘇省發改委發佈了“對該省首批25個省級特色小鎮2017年度的考覈結果”，金誠參與的盱眙龍蝦小鎮被評爲不合格小鎮，是25特色小鎮中唯一的一個。

私募基金兌付危機：投資者被迫展期

金誠集團的私募基金兌付危機，還要追溯到今年4月。

今年4月，浙江證監局開展2018年私募基金專項檢查工作，於檢查過程中，發現5家公司存在不配合現場檢查工作的情形，從股權關係來看，這5家公司最終都指向金誠集團。5月23日，浙江證監局稱金誠集團旗下的浙江金觀誠存在“公開誇大宣傳”等行爲，決定暫停其基金銷售業務半年。7月10日，部分投資者收到了金誠集團暫停大額贖回的通告。

此前的7月9日，金誠集團決定：部分產品展期6-12個月。金誠給投資者的承諾是“3-6個月重啓大額贖回”，但目前3個月的承諾期已過，金誠仍表示拒絕大額贖回，還表示如果投資者簽署展期協議同意繼續展期，纔可以立即贖回5%，其後按照5%/月的額度逐步贖回。

杭州金轉源投資管理公司【西部新型城鎮化PPP發展私募基金8號】基金（第【九】期）展期說明函（圖片來自知乎用戶）

據網易清流工作室統計，金誠集團旗下7傢俬募機構先後合計發行了351只私募產品。其中，運作狀態處於“延期清算”的產品有66只，處於“提前清算”有76只，處於“正常清算”的有71只，“正在運作”的138只。

圖片來源：網易清流工作室

產品展期後，金誠發給投資者一份《關於近期金誠財富部分產品延期的說明》，其中說明到：“金誠財富總募集資金存續規模約在130億左右，不超過140億。”而在8月，金誠集團發佈了《金誠集團董事長韋傑致各界朋友的一封感謝信》，表示“經過兩個月的持續溝通，我們和信任我們的絕大多數投資人達成了展期協議，這一比例超過了80%.”

違約風險早有伏筆，基金業務反成集團盈利點

據中金在線梳理，金誠旗下的私募產品發行和銷售公司存在多方面違規操作，包括：違規宣傳（存在“私募公募化”之嫌）、期限錯配（母基金的存續期都是10年，子基金的存續期普遍都在兩年左右，這表明金誠集團將長期產品拆分成短期產品的形式來募資）、借新還舊（很多項目基金並不標明具體投向標的，而是註明用於投向金誠集團旗下私募基金管理人發行以及浙江金觀誠代銷的私募基金產品）。

金誠陷入兌付危機的原因還在於，除了私募基金的收入，金誠旗下的公司和項目業務幾乎盈利性都不強，只能借舊還新，而當基金業務被暫停後，風險才暴露出來。集團旗下的5家公衆公司中，太悅健康2017年中報顯示，淨利潤爲虧損879萬元；麗晶光電2017年中報顯示，淨利潤爲虧損59萬元；金誠控股2017年年報淨利潤不足40萬元。

從上文的各種信息看來，金誠集團所運作的特色小鎮項目難言成功，卻一手跟地方政府合作簽約，一手借運作這些項目的名義備案私募基金，發售給投資者。而除去私募基金，金誠集團現有公司及業務的盈利情況也不容樂觀。也難怪這家集團會引得各路媒體和網友的質疑。

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