推特在2018年7月27日發佈了2018財年第二季度財報。本文從兩個方向對這次財報進行分析:財務分析和產品分析；

財務分析

2018Q2營業收入同比增長24%；

(1)美國收入同比增長9%達到$293M;

(2)國際收入同比增長40%達到$308M。其中Twitter日本的表現最爲出色, 收入同比增長65%到$122M；

GAAP Net Income達到$100M。(需要指出的是:$42M受惠於deferred tax asset valuation allowance for Brazil）

2018Q2財報確實不錯，但是TWTR給下半年預期卻給市場帶來了一絲焦慮:

(2)2018Q3EBITDA在$214M~$235M之間；2018Q2是$265M。 

(3)2018Q3EBITDA margin在33%~34%之間；2018Q2是37%。

從以上預期指引來看，TWTR在下半年的營收增長或會低於上半年。或許這也是$TWTR下跌20%的原因之一。

產品分析

(1)發佈了新產品“Happening Now”幫助用戶更輕鬆得跟隨事件，話題，興趣。“Happening Now” 已經從體育項目擴展到到突發事件等。

(2)發佈了基於興趣愛好的推送服務。

(3)收購Symyte公司，助力Twitter清掃平臺上的虛假賬戶。Twitter在Q2清掃了超過7000萬的虛假賬戶。

(3)簽署了50個新的直播合同；其中包括ESPN, NBCUniversal, Viacom 和 Disney等重量級傳統問題。

2018年Q2, Twitter的DAU和MAU增幅如下圖所示。需要指出三點給讀者：

(1)在世界盃的大背景下，DAU的增幅只有11%；2018年下半年並沒有世界盃，那麼DAU的增幅還會保持2位數嗎？

(2) 受到虛假賬戶整頓，GDPR, SMS等影響，推特在Q2損失了3M的月活用戶；但MAU實際用戶只減少了1M；所以如果拋棄以上因素，MAU實際增長了2M。

(3)同時TWTR預測， 受到虛假賬戶整頓， GDPR, SMS等影響，MAU在Q3會出現幾百萬的下滑。

或許以上3點也是$TWTR下跌20%的原因之一。

大樹總結

量變引起質變；質變引起股價的騰飛；而正TWTR處於量變的初期；推特的DAU/MAU比例目前遠低於50%。聚焦整頓虛假賬戶，提升用戶體驗，提升平臺內容質量對於推特來說只有好處沒有壞處。 當DAU/MAU比例提升到50%之後，希望推特的平臺已經更加健康，繁榮；到時候纔是大力發展MAU的好時間。

針對這次20%的下跌；大樹給出的理由是：

(1)前段時間TWTR衝擊到$47;市場已經做好了TWTR質變股價騰飛的準備。

(2)然後Q2的財報又一次將現實擺在了股東們的面前。

長期看多TWTR;並且建議在 $28~$30左右建倉。

@今日話題 $Twitter(TWTR)$