前有網絡切片，今有RCS概念。隨着《5G消息白皮書》一出，RCS概念橫空出世，似乎還是同樣的氣息，相似的味道。去年三月份各路黑科技橫空出生輪番上演，讓市場變得“高深莫測”的場景還歷歷在目，OLED、邊緣計算、數字孿生，到網絡切片、異構計算、泛在電力物聯網......這邊還沒搞明白什麼是數字孿生，那邊網絡切片又掀起了漲停潮，還沒來得及認識OLED，泛在電力物聯網又帶着近50只漲停股票霸屏A股。

歷史總是驚人的相似，在資金的各項瘋狂角逐之後，4月10日，近期大熱的RCS概念股（融合通信）熄火，“步入”分化行情。其中，海聯金匯、神州泰嶽等個股依然開盤即漲停，但是彩訊股份、北緯科技、佳訊飛鴻等個股則錄得較大跌幅，甚至出現了跌停情況。

RCS概念橫空出世掀漲停，多隻個股遭問詢

將時鐘回撥到4月7日，中國移動、中國聯通、中國電信三大運營商表示聯合發佈《5G消息白皮書》，其核心是全面升級基礎短信。5G消息是一個新提法，將帶來體驗與服務的革新，實現“消息即服務”。市場也認爲，5G消息有望成爲最先落地的5G應用。

此次發佈的5G消息，即RCS消息，它讓用戶可以在短信界面上，實現APP的各類豐富應用，該業務是終端原生基礎短消息服務的全新升級，依照交互方式大致可分爲個人用戶之間，以及企業與個人用戶之間的信息交互。對個人用戶而言，5G消息將打破傳統短信對每條信息的長度限制，內容方面也將突破文字侷限，實現文字、圖片、音頻、視頻、位置等信息的有效融合。對於企業而言，5G消息將爲其提供與個人用戶之間的信息交互接口。企業可通過文字、語音、選項卡等富媒體方式向用戶輸出個性化服務與諮詢。

受這一消息刺激，在4月7日下午，RCS概念題材橫空出世，並掀起瘋狂的漲停潮。8日，RCS概念股再次集體爆發。截止收盤，12只RCS概念股中，其中有8只漲停。其中，神州泰嶽、海聯金匯、吳通控股、彩訊股份、中嘉博創、北緯科技和夢網集團等7只股票已是“兩連板”。

資金的瘋狂炒作，引起了監管層的關注。4月8日至4月9日，神州泰嶽、彩訊股份、吳通控股、佳訊飛鴻等相關個股均收到深交所問詢函或關注函，要求說明相關業務情況。在瘋狂的概念炒作面前，監管問詢、基本面不佳以及暫停上市風險似乎都變得無足輕重。次日RCS概念再掀起漲停潮，包括神州泰嶽、吳通控股等十幾只概念股漲停。從資金面來看，二六三流入金額最高，爲1.66億元；天源迪科流入1.57億元。截止收盤，RCS概念大漲8.17%，17只概念股封死漲停。

監管層的擔憂並非空穴來風，這些被熱炒的個股多數問題重重，概念火爆和股價高漲的B面，則是業績羸弱、大股東股權質押風險等各種各樣的風險點。神州泰嶽2019年歸屬於上市公司股東淨利潤爲-14.52億；華誼嘉信2017年、2018年連續2年虧損，2019年若不盈利就有暫停上市風險，同時實控人的股份更是被平倉和拍賣。

以在四天時間裏上漲了40%的神州泰嶽爲例，2007年神州泰嶽與中國移動合作推出的“飛信”曾風靡一時，但不久便歸於沉寂。2019年，神州泰嶽與運營商相關的業務AI/ICT運營管理業務預計虧損5.99億。對神州泰嶽而言，在資產減值以及多個業務板塊虧損或盈利不佳下，上市公司2019年預計虧損14.52億。既然以往運營效果不佳，預計2019年還將大幅拖累公司業績，只是在“短信”前面加上“5G”，神州泰嶽就可以烏鴉變鳳凰？這恐怕是需要投資者去考慮的問題。

暴漲暴跌之下，炒作還是機會？

經過了三天的瘋狂後，4月10日RCS概念遭遇了暴跌。據東方財富RCS概念指數，當日雖然大幅高開4%，不過整體走勢呈高開低走態勢，截至收盤，RCS概念指數大跌3.41%，從高位下跌超7%，成交額超200億，換手率高達12%。

RCS概念的橫空出世，是炒作還是機會？成爲了不少短線投資者關注的問題，有觀點認爲，RCS概念就像是科技股的“排頭兵”，是短期科技股的風向標，週五RCS回調科技股也遭遇殺跌。

對此，冬拓投資王春秀表示，RCS並非新鮮事物，早年運營商和終端廠商均有嘗試，但各自爲政，隨着微信的崛起，最後偃旗息鼓。我們認爲RCS概念股有很好的炒作價值，但是不看好RCS的未來前景。科技股的回調有其自身的原因，一方面是前期漲幅巨大，股價脫離合理估值水平，另一方面是財報季到來，業績增長幅度不能匹配當前的高估值。

繹博投資向私募排排網介紹，RCS是十餘年前ICT概念的包裝。由於中國電信運營商壟斷語音服務市場且效率低下，其他IT企業無法提供完整解決方案，導致十餘年來融合通信業務發展遲滯。如今運營商增長緩慢的背景，纔有意發力融合通信。因此嚴格來講，RCS並不是技術創新，不會帶動相關標的估值中樞提升，不會是科技股的風向標。科技股的風向標，應該是具備高技術壁壘的集成電路裝備製造子行業。

華炎投資基金經理賴燕羣認爲，這個既是炒作也是機會。RCS據相關研究分析，甚至有挑戰微信的能力，或者說能在即時通訊市場分一杯羹，可以說想象力十足。後續有反覆炒作的可能。但一個產品能否成功，涉及方方面面，用戶體驗、產品推廣等等，需持續觀察跟進。短期的炒作，與遊資、市場風險偏好、賺錢效應等有很大關係，這是一個正常現象。

平安證券指出，RCS有望成爲5G首個殺手級應用，行業短信市場商業模式將發生變化，在提速降費和建設成本趨高的背景下，繼續延用流量計費方式向最終用戶收費的策略，在 5G 時代已經行不通。RCS將驅動運營商對核心網、BOSS 系統、短消息資源池以及 CRM 系統進行相應的改造升級，業務系統集成商將受益。

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