被稱爲“華南五虎”之首的富力地產，今日傳出大消息。

有媒體報道稱，富力地產的一份內部文件顯示，其今年下半年將暫停拿地，主要任務爲促銷售，抓回款。

中原地產研究中心統計數據顯示，2019年二季度房地產企業紛紛拿地後，7月份企業拿地數據開始分化，拿地超過50億元的企業只有4家，中原地產首席分析師張大偉向時報君表示，相比二季度，房企搶地數量開始減少，加上融資收緊預期下，房企拿地意願不強。

截至今日收盤，富力地產跌幅0.42%，報14.3港元，目前總市值461億港元。

富力暫停拿地釋放何種信號？

據《中國建設報》報道稱，7月26日富力地產發佈了一份內部文件《關於要求地區公司確保完成銷售任務的通知》，文件中明確提到，2019年下半年原則上暫停拿地，並將促銷售、抓回款放在首要位置。

富力地產之前公佈今年年度權益銷售目標爲1600億元，7月2日發佈公告稱，今年前6個月集團累計實現權益合約銷售金額約602億元，以此計算，上半年僅完成目標約37.64%，不到一半。其內部文件中也提到，“今年以來，集團銷售業績距離既定的全年銷售目標仍有差距”。

富力暫停拿地釋放何種信號？中原地產首席分析師張大偉向時報君表示，整體看是去槓桿，對於行業來說過去幾年槓桿相對較高的房企，最近拿地其實都有明顯減少；其次，從企業角度看，富力依然在消化之前與萬達的交易。

2017年11月，富力地產以199億元接手了萬達77家酒店資產，但此番收購併未被資本市場看好。但富力方面表示，此次收購萬達的酒店資產除了價格便宜外，還可以減少富力後期的酒店成本投入並可以直接運營產生收益，另一方面也有助於富力對於酒店業務方面的版圖擴張。

目前，經過了一個完整的財年週期“消化”後，富力在酒店業務上的營收確實有所提升，然而淨利潤依然虧損。2018年報顯示，富力在酒店業務上的營業額由2017年的23.8億元增至70.3億元，增幅明顯，然而虧損幅度也進一步擴大，由2017年的虧損1.46億元擴大至4.59億元。

從收購的資金量以及對酒店的回報率來看，萬達酒店並沒有給富力地產帶來很好的回報，反而拖累了富力地產整體業績。

中原地產研究中心統計數據顯示，相比於二季度，房地產企業7月份開始收緊拿地步伐，針對非熱點土地關注度減少，融資收緊預期下，企業拿地數據開始分化，在7月份，拿地超過50億的企業只有4家，分別是萬科、中海、金茂、華僑城。

張大偉認爲，房企的資金鍊分化嚴重，大部分企業依然處於降槓桿階段，特別是2016年左右購入大量地王的企業，最近拿地非常少。中型房企成爲搶地的主流企業，房地產市場拿地看融資，融資難時土地流標多。

同策諮詢研究分析師張宏偉向時報君表示，從行業角度看，資金端和融資端都收緊了，包括房地產信託、ABS、境外融資都收緊了，對企業的壓力很大。另外從銷售端來看，其實從5月份開始整個銷售回款壓力顯現，市場動力不足，6月份也沒有出現翹尾行情，因此三季度以來整個房地產市場回款壓力劇增。

也即是說，銷售端和融資端這兩個房地產企業最重要的資金來源渠道都被收緊，企業壓力之大可想而知。這不僅是富力，對於大多數房地產企業來說接下來凜冬將至。張宏偉表示，接下來會有更多的企業將暫緩拿地，確保企業運營安全。

“我個人聽說有一些企業下半年開始把一些尾盤、車位、商鋪以及不太好的項目加大去化，降價銷售，有些企業開始採取動作了，希望能夠通過降價方式回籠資金。”張宏偉表示。

房地產內外融資渠道收緊

進入7月以來，房地產融資渠道被進一步收緊，包括房地產信託、境內外發債、ABS等融資渠道相繼受限。而2019年是房地產政策出臺最密集的年份，其中針對房地產金融風險的監管也強於以往。

7月12日，國家發改委發佈《對房地產企業發行外債申請備案登記有關要求的通知》（簡稱“778號文”），其中提到房地產企業發行外債只能用於置換未來一年內到期的中長期境外債務。

中誠信評級公司研究院評級與債券部研究員盧菱歌表示，房企境外發債募集資金現在僅可用於境外市場的借新還舊，無法對新項目進行融資，也不能在境內使用這部分資金。778號文是進一步控制外債總量規模，防範外債風險等監管思路的延續。

7月20日，有媒體爆出，房地產信託業務報備中，項目公司需具有二級開發資質，或持有項目公司50%以上的股東具有不低於房地產開發二級資質，方可放行。

光大證券研報透露，7月6日，銀保監會對部分信託公司開展了約談警示，主要涉及房地產信託業務增速過快、增量過大的信託公司，要求將房地產信託業務增量和增速控制在合理水平，且對部分信託公司提出了2019年三季度房地產信託規模較二季度“零新增”的自我約束建議。

對於處於償債高峯期的房企，尤其是中小房企而言，今年下半年的資金鍊將迎來巨大挑戰。人民法院公告網顯示，2019年1月以來，截至7月24日，全國範圍內至少有279家房地產企業在人民法院登出公告破產文書。