目前A股總體估值偏高，不宜入市

我國股市大盤十幾年沒怎麼漲，A股怎麼估值還偏高了呢？從何說起——或許這就是機制不完善所導致的估值偏高，退市的極少，半死不活的居多，常年增長的不出衆。

別看A股十幾年不漲，但其總體估值還是偏高的，因爲淘汰機制存在缺陷，黑五類股太多（小盤股、次新股、垃圾股、題材股和僞成長股），連累了A股總體估值。

比如來看2020年5月8日A股的平均市盈率，上證爲13.25，深證25.94，中小板28.74，創業板46.01。

沒有比較就沒有傷害，再來看恒生指數平均市盈率只有9.68，道瓊斯爲23.1，標普500爲20.66，納斯達克26.9。

若一個企業既在A股上市又在H股上市，那麼你去對比兩者的股價，會發現大多數H股的股價低於A股，即H股相較於A股出現折價現象——難道還不能證明A股估值偏高嗎？

A股十年如一日，美股十年走牛，總體估值仍然低於A股，可想而知A股的投資價值有多高？即使美國遭受那樣的疫情危機，反彈也非常強勢，錢也沒有過多的流入海外股市，哪怕我國基本結束疫情。

A股不受青睞是有原因的，因爲它的投資價值總體並不高，只是A股股民自欺欺人罷了，專家或非專家都在扯目前是A股大牛的起步階段？可收起步說了多少年了，如今還是什麼鳥樣？

目前大概率是A股大牛的起步，但絕非由當下股票推動

上面已述，目前A股估值偏高，若想A股走牛，必然不是由當下的股票推動，當下入市需要謹慎。

不是由當下的股票推動，那由什麼股票推動呢？金融改革帶來的大企業推動，同時剔除那些半死不活的股票，大A就能走牛——但跟目前大多數購買股票的投資者無關，甚至由於淘汰會帶來很大程度的投資損失，目前入市需謹慎。

一個阿里或一個騰訊它能頂得上幾百上千個市值靠後的上市公司，假如當年阿里騰訊百度新浪網易京東拼多多小米等公司在A股上市，那麼A股肯定是可以走牛的——美股長達10年的牛市，靠的是頭部企業，而尾部企業被逐漸淘汰。

過去10多年裏，我國的經濟發展有目共睹，但股市卻表現差強人意，企業賺的錢去哪裏了呢？不得不說很多流入了海外股市。讓未來大型企業能在A股上市，再借助優勝劣汰的機制，A股才能走牛，但與目前的大多數股票是無關的。

既然未來A股大牛與目前大多數股票無關，那麼目前入市並不是很好的時機，或許你會買到那些即將退市，或目前半死不活未來會被淘汰的企業，入市風險較大，否則目前的總體估值就不會偏高。

不要盲目入市，認爲A股走牛與當下股票有關

自2015年以來，上證3500點是大限，3200點是重要關卡，下面的壓力位包括3100點、3000點和2900點。

我國的投資者普遍不理性，通常都是跟風的，而不是長期投資獲得股利，這也就導致壓力位一旦上破，很容易被認爲“A股大牛的起步”。人們的理解也很容易將未來A股大牛與目前股票對應，買入當下股票，甚至遠遠買入高於行業估值的股票。

但反觀目前，A股估值與海外股市估值，目前A股總體股票估值偏高，要讓目前這些股票走出A股大牛那是癡人說夢。只有藉助金融改革，讓未來能成爲大企業的企業在我國上市（科創型公司），然後在藉助優勝劣汰機制淘汰差勁的公司，大A股的總體估值才能下來，才能走出大牛。

因此，在目前2900點的點數，從長期投資來看並不是很好的入市時機，哪怕我國疫情即將終結——不要認爲疫情終結我國股市就必然大漲，這是不理性的，畢竟盈利水平擺在那裏。

我國不斷進行金融改革，比如去年科創板和今年的創業板註冊制，未來有可能創造大市值的科創型企業，也導致年前科技股大幅上漲，但目前我國總體科技股的估值也是偏高的，入市需謹慎。

若未曾進入股市，並不建議當下入市。若看好未來A股走牛，那麼建議選擇指數基金（沒有投資經驗的可以定投指數基金），而不是目前的具體個股，具體個股風險較大，收益卻相對較小（投資能力有限，不能自己分辨），收益風險不對稱。

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