6年虧損60億 途牛即將進入退市倒計時
上市即巔峯，此後途牛的股價、市值便在震盪中一路下滑、跌跌不休
途牛即將進入退市倒計時？
是的，這並非空穴來風。根據納斯達克股價低於1美元的退市規則，如果一家上市公司的股價連續30個交易日低於1美元，那麼納斯達克交易所將有權發出預虧警告，如果在警告發出的90天內，被警告的公司仍不能採取相應的有效措施拉昇股價，那麼其將被強制退市。
而自4月6日起，途牛股價就一直徘徊在1美元以下，截止5月18日已滿30個交易日。不過，由於新冠肺炎疫情的影響，納斯達克前不久宣佈啓用特殊寬限政策，6月30日前有效。這也就意味着，即便途牛已經達到退市警告條件，也會延期收到退市警告。
《每日財報》注意到，途牛於2014年5月成功登陸美國納斯達克，曾是國內繼攜程之後第二家赴美上市的OTA公司。其上市時的股價報價是每股9美元，此後曾一度上漲至24美元每股，可謂是“上市即巔峯”。
但巔峯之後即是滑鐵盧，此後途牛的股價、市值便在震盪中一路下滑、跌跌不休，如今，途牛股價每股不足1美元，總市值不足1億美元。數據顯示，途牛自2014年上市以來，累計虧損接近60億元，平均每年淨虧近10億元。在2019年中國在線旅遊廠商全年交易規模指數排名中，曾是行業的佼佼者途牛，僅排第六，而排在它前面的分別是攜程、去哪兒、飛豬、同城藝龍、美團點評。
這就不禁讓人想知道，曾經的行業“新秀”、覬覦過OTA頭把交椅的途牛，爲何在短短6年時間裏虧得一塌糊塗，還面臨被退市的危機。那麼它究竟經歷了什麼，纔會出現如此局面？
成敗“跟團遊”
2006年的國內在線旅遊市場，雖然還有很大的發展空間和發展潛力，但要想在攜程、去哪兒、同城藝龍等OTA平臺的市場“壟斷”下，迅速崛起還是一件不容易的事。所以，爲了避免正面爭鋒和廝殺，途牛另闢蹊徑依靠其強大的渠道建設和技術構建能力，在跟團遊這一賽道迅速成長起來。
從跟團遊這一模式的市場發展來看，它不僅填補了在線旅遊市場的空白，還推動了國內休閒娛樂的蓬勃發展。而途牛也藉助這一模式，在國內在線旅遊業“風光”了近10年，並在2014年迎來了最高光時刻——赴美上市。
那個時候途牛到底有多風光呢？2014年上市前期，世界著名旅遊勝地馬爾代夫總統亞明，親自飛往南京會見途牛創始人於敦德，因爲在去馬爾代夫旅遊的遊客中，每六人就有一人是在途牛上下的單。
不僅如此，靠着鉅額交易體量，途牛還引來了各資本巨頭的青睞。2015年三季度在巨頭們資本的加持下，途牛的交易一度達到了46.5億元，佔據整個休閒旅遊市場份額的25%，與攜程並列第一。
不過，當途牛正沉侵在跟團遊所帶來的“紅利”中時，攜程抓住時機加碼機票、酒店等業務，將自己的業務拓展到了休閒遊等新興旅遊市場，同時繼續保持多元化的生態佈局，在無形中對途牛的發展帶來威脅。
等到途牛回過神，開始謀求多元佈局，拓展業務時，才發現在巨頭衆多的叢林中，早已沒有了給自己成長的空間。此後業務單一的途牛爲了繼續維持在跟團遊領域的地位，不得不繼續靠着低價格的競爭優勢爭奪用戶。
儘管在低價優勢下，途牛擁有大量用戶，但在變現方式單一以及低價所導致的低利潤下，途牛入不敷出，連年虧損，最終導致管理層動盪、高管離職。而自此途牛也風光不再、一路下滑，以至步入了時下的退市窘境。
行業深度洗牌下，途牛走向退市邊緣
其實，疫情肆虐下的在線旅遊行業，掙扎的不僅僅是途牛，大家的日子都不好過。此前有數據顯示，截止4月5日國內將近有11000家旅遊相關的企業倒閉。
作爲OTA老大哥的攜程同樣難抵疫情所帶來的影響。攜程CFO王肖璠曾表示，今年一季度攜程的淨營收可能會出現同比下降45%-50%的規模，運營虧損可能將達到17.5億元-18.5億元。
目前，疫情還在持續，受此影響國內各主要景點、大型文娛活動等也都處於關停或取消狀態，而出境遊人數更是銳減。所以，在這樣的狀態下，國內旅遊業可以說是瀰漫着一種蕭條的景象。
而途牛呢，其主要業務還是跟團遊，這種業務做得較多就是度假旅遊這一類，其最大缺點就毛利率低，大概是10%左右。所以，當疫情期間沒有生意時，途牛也就更容易陷入困頓境地中，這其實也是，爲什麼途牛股價能持續30個交易低於1美元的原因。
如果旅遊市場一直持續低迷，那麼途牛資金鍊斷裂的風險也將增大，而由此引發的減薪、裁員等問題也就會席捲而來。此前，有媒體報道，在上海兩家途牛的線下門店已經關閉，門店上還貼着一月至二月累計800餘元的電費催繳單。
而對於途牛面臨被警告退市，途牛也回應稱整個旅遊行業，包括途牛都受到疫情影響，目前在積極想辦法集中力量、應對挑戰。5月29日，途牛宣佈，陳安強（AnqiangChen）升任公司新任財務負責人，自2020年5月31日起生效。
此前，有消息稱，京東所持途牛全部股份擬轉讓凱撒，但就在六一兒童節這天，凱撒宣佈擬暫時放棄購買途牛股權的商業機會。受此消息影響，上週五（5月29日）途牛股價收盤報於1.1美元，漲幅27.91%，但現在看來途牛又被打回原形，截止發稿（6月1日23：00）途牛股價下跌6%，跌至0.94美元，被強制退市的陰影也依然如影隨形。
