解禁潮砸盤？受訪機構投資人：我們不會在恐慌位套現
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原標題：解禁潮砸盤？受訪機構投資人：我們不會在恐慌位套現！
來源：21世紀經濟報道
隨着首批科創板公司一年期滿解禁，7月23日晚間，多家科創板公司發佈公告，股東計劃減持。
截至7月24日收盤，上證綜指大跌3.86%，創業板指大跌6.14%。
市場再度被恐慌情緒籠罩。
今日大盤承壓的因素很多，包括：科創板公司公告減持負面情緒刺激，中美關係又出現新的博弈，以及前期A股快速上漲積累的危機感並未充分消化等多方面誘因。
不過，就科創板公司解禁潮帶來的資金流出壓力而言，市場或許不必過分恐慌。
有創投機構負責人明確表示，目前二級市場在解禁當口積累了較多恐慌情緒，這個時候對應公司的股價也會處在相對較低的位置，如果機構要減持也不會選在這個時間減持。
上述投資機構已參投了數家科創板公司，目前爲止，不僅持有幾家首批上科創板企業的股權，還有其他公司正在衝刺科創板IPO。
該機構負責人稱，儘管持有的已上市科創公司到了解禁期限制，但機構目前並沒有明確的減持計劃。“目前爲止我們還沒有一個明確的減持規劃，像什麼時候減、減多少這些問題，還沒有很多這樣的規劃。我瞭解到二級市場的行業研究員和分析師對解禁這件事的影響給了很多提示，但是不少一級市場投資人更看重企業的長期投資價值，對（解禁）這件事並不十分敏感。”
上述負責人稱，一級市場相對二級市場而言，流動性本身就較爲欠缺，所以資金本身屬性對流動性的缺失容忍度更高，投的時候還是看行業、看方向、看趨勢，更看重公司的長期價值，也更拿得住。
“另一方面，因爲市場存在恐慌預期，短期內科創公司的價格已經整體調整了一波，這時候的股價比較脆弱、也相對低了一些，一級市場的資金對流動性容忍度本來就更高，我們也不願意在恐慌的低點去減持。從二級市場的邏輯來講，隨着市場恐慌情緒的消除，有價值的公司被給到一個更好的估值，市場支撐力也更強，那個時候，如果我們的投資人有需求，或者部分產品到期，我們可能會考慮根據需求安排一些減持動作。”
“現在的解禁減持，某種程度上也可以看作是一塊‘試金石’。”該負責人認爲，“註冊制下上市的公司，未來會明顯走向分化的狀態，好的公司越好、差的越差。這時候的減持，不排除有部分原來不那麼好的公司，趁着這波解禁，跑得越早越好，但是未來前景很好的公司，大家都會拿着，因爲知道情緒修復之後，它的估值會接着修復，在整個大環境、大方向上的成長邏輯還在，那早期資金爲什麼要走呢？”
另一家早期參投科創公司晶晨股份的機構，弋盛投資總經理趙潔則表示，公司投資晶晨股份的鎖定期更長，目前遠沒有到解禁期。“我們投企業是看行業與企業的長期發展，雖然目前是科創板的板塊溢價明顯時期，但不是企業發展業績爆發的時期。”趙潔稱。
趙潔認爲，早期科創板上市公司的新股定價偏高，板塊整體估值的確也存在偏高情況，這也是積累市場恐慌情緒的重要原因。但隨着市場的發展，科創板整體估值終將回歸合理，好的公司會在成長與業績的雙重助推下，迎來更好的價格；差的公司，過高的估值也會慢慢消化。
趙潔稱：“科創板估值會逐漸迴歸合理，新股定價也會迴歸合理，這並不意外。科創板設立初心是鼓勵支持科技產業發展，給予他們資金支持與公司治理規範支持，提升中國整體科技力量。超過合理估值的溢價終會逐漸減少至消失，投資者對非合理估值不要抱有長期預期。”（作者：王媛媛）
