近日，爲保障基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）試點的順利實施，規範交易所公開募集基礎設施證券投資基金上市審覈、持續監管及交易等行爲，維護正常市場秩序，保護投資者合法權益，上交所、深交所就基礎設施REITs相關配套業務規則公開徵求意見。 

其中，上交所起草了《上海證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）業務辦法（試行）》和《上海證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）發售業務指引（試行）》2項配套業務規則。

深交所制定了《深圳證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金業務辦法（試行）》、《深圳證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金業務審覈指引（試行）》和《深圳證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金髮售業務指引（試行）》。 

具體來看，兩大交易所制定的相關辦法詳細內容包括：明確申請條件、申請文件與審覈程序；明確詢價發售、上市及交易安排；強化管理人工作協同；明確基礎設施基金存續期管理要求；明確新購入基礎設施項目的工作程序；明確基礎設施基金的收購及份額權益變動要求；強化自律監管。

針對基礎設施REITs發售業務，對網下詢價與定價的程序，戰略配售認購安排，網下投資者和公衆投資者的認購安排，份額配售和轉託管以及自律監管的情形及相關措施進行了規定。 

值得注意的是，深交所還對基礎設施REITs的審覈進行了指引，其中包括：明確業務參與機構准入要求，細化基礎設施項目准入條件，明確項目評估、交易結構和運作管理等安排。 

房地產信託基金REITs啓航

房地產信託基金（Real Estate Investment Trusts，即REITs）是一種通過發行股份或受益憑證彙集資金，由專業託管機構託管，並委託專業投資機構進行房地產投資經營管理，將取得收益按持有份額比例分配於投資者的一種信託基金。 

據報道，早在上世紀90年代，REITs便引起了很多專家和學者的注意。2009年，人民銀行、證監會和原銀監會等11個部門成立REITs試點管理協調小組，詳細制訂了試點實施方案，在北京、上海和天津進行試點，拉開了REITs模式在我國正式推廣實施的帷幕。 

今年4月末，證監會與國家發展改革委聯合發佈了《關於推進基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）試點相關工作的通知》，並同步就《公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）》公開徵求意見。該通知和指引同時明確了基礎設施所關注的重點區域和重點行業。

8月30日國家發改委發佈《關於做好基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）試點項目申報工作的通知》，指出優先支持基礎設施補短板項目，鼓勵新型基礎設施項目開展試點。 

爲保障基礎設施REITs試點順利開展，規範交易所基礎設施基金份額髮售、上市、交易、收購、信息披露、退市等行爲，兩大交易所近日分別制定相關配套業務規則。 

公募REITs聚焦基礎設施

近日，國際會計師事務所普華永道指出以5G、人工智能、工業互聯網、物聯網等行業爲代表的新基建行業投資規模可達17.5萬億元，並帶動相關產業超過80萬億元的增值。據報道，中國城鎮基礎設施累計投資額超過100萬億，實際能滿足基礎設施REITs預計在萬億級別。

上海證券交易所債券業務中心總經理佘力在2020中國資產管理年會上介紹，截至2020年7月底，已有33單類REITs產品在上交所發行，規模562億元，覆蓋倉儲物流、產業園區、租賃住房、商辦物業、高速公路等多種不動產類型。 

市場上的類REITs和公募REITs有一定的區別，其中包括一些類REITs並不完全持有物業的產權以及多數類REITs沒有實現公開募集和公開交易上市。基礎設施REITs作爲填補我國公募 REITs 空白的產品，在盤活基礎設施存量資產，拓寬社會資本投融資渠道，提高直接融資比重，增強資本市場服務實體經濟質效均具有積極的意義。

（作者：南方財經全媒體記者，鍾小韻 編輯：洪曉文）