9月24日，由於美國原油庫存降幅低於預期，以及在利比亞可能給市場帶來更多供應之際，法國和西班牙等國新冠感染病例激增，加上英法實施更多限制舉措，重新引發了市場對燃料需求的擔憂，加之美元延續近期強勁反彈走勢，國際油價週三再度承壓走低。截止美國收盤，美國WTI原油11月期貨收跌0.38美元，或0.96%，報39.30美元/桶，最高觸及40.69美元/桶，最低跌至39.10美元/桶；布倫特原油11月期貨收跌0.28美元，或0.67%，報41.47美元/桶，盤中最高觸及42.59美元/桶，最低跌至41.17美元/桶。

利比亞國家石油公司（NOC）預計將在沒有軍事存在的油田和港口恢復原油出口活動，這也給油價帶來了額外的壓力，因利比亞石油重返石油市場進一步加劇供應過剩。利比亞國家石油公司預計從下週開始產量將增加到26萬桶/天。利比亞阿拉伯海灣石油公司表示，三角洲希臘號油輪將於週三進入哈里加港，從港口倉庫裝載100萬桶石油。荷蘭國際集團策略師沃倫•帕特森和姚文宇說：“顯然鑑於需求復甦慢於預期，全球石油市場處於脆弱狀態，因此，任何額外的供應只會使OPEC+努力重新平衡市場變得更加困難。”

美國能源信息管理局（EIA）最新數據顯示，截至9月18日當週，美國原油庫存減少163.9萬桶至4.952億桶，預期減少276.7萬桶，前值減少438.9萬桶；汽油庫存減少402.5萬桶，連續7周下降，跌至2019年11月以來最低，預期減少84.2萬桶，前值減少38.1萬桶；精煉油庫存減少336.4萬桶，創3月13日當週（28周）以來最大降幅，預期增加100 萬桶，前值增加364.1萬桶；俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加0.4萬桶，前值減少7.4萬桶。此外，上週美國國內原油產量減少20萬桶至1070萬桶/日。

原油需求要恢復到疫情前水平可能需要等到2023年。根據美國能源情報署的數據，美國的燃料需求同比下降了13%。秋季通常是取暖油和柴油的使用量增加的時候，但由於儲存量超過1.79億桶，接近歷史最高水平，煉油廠沒有動力保持當前產量。Equinor原油、產品和液體業務高級副總裁莫利•莫里斯（Molly Morris）表示：“從我們的角度來看，我們認爲，需求要恢復到疫情前水平需要等到2023年。”

國際貨幣基金組織（IMF）第一副主席傑佛裏岡本週三在國際戰略研究中心主辦的一次在線活動上表示，在新冠危機結束之後，一些國家需要數年時間才能恢復經濟增長，這場危機持續的時間比預期的要長。IMF正在繼續與成員國合作，研究如何控制疫情並減輕其經濟影響。

此外，美國股市週三大幅下挫，避險情緒高漲，且國會在出臺更多財政刺激措施上僵持不下，加劇了對經濟的擔憂，避險需求推動美元創8周新高，也給油價施壓，因美元走強也使得以美元計價的原油對非美元貨幣的交易者而言更加昂貴，削弱了該商品吸引力。

隨着法國和西班牙等歐美國家新冠感染病例激增，加上英法可能實施更多限制舉措，打擊了原油需求前景，加劇了油價下行壓力。由於新冠肺炎疫情在法國進一步反彈，法國官方當地時間23日晚宣佈抗擊疫情的新措施，其中馬賽等地將關閉餐館和酒吧，巴黎等地限制聚會人數。歐亞集團（Eurasia Group）在一份報告中稱，今年全球石油需求料較上年下降逾10%，達到每日約9000萬桶，原因在於新冠危機。這將是該行業史上遭遇最大的需求衝擊。高級能源分析師Vince Piazza指出，歐洲新冠疫情的復甦可能會比我們預期的更早抑制原油需求。隨着美國夏季旅遊旺季的過去，市場已經爲短期內的供應過剩做好了準備。

交易員繼續關注冠狀病毒大流行對全球經濟的影響，特別是對大宗商品需求的影響。儘管原油需求前景依然脆弱，但選擇性封鎖的可能性似乎在一定程度上減輕了業內的擔憂。花旗銀行分析師對石油價格持建設性立場，預計到年底油價將達到50美元/桶，明年達到60美元。預期基本面持續收緊，因爲OPEC+已建議努力保持履行減產協議。此外，金融頭寸仍然偏空，提供上漲潛力。儘管第三季度庫存下降速度低於預期，但很明顯有意義的緊縮正在發生。可能推動牛市或熊市情景的地緣政治因素，包括美國大選、伊朗制裁和利比亞。

美元指數

美元指數週三早盤小幅回調至93.892低點後再度上揚，觸及94.39高點，創7月24日以來新高，因美國股市週三大幅下挫，數據顯示，美國企業活動降溫，且國會在出臺更多財政刺激措施上僵持不下，和第二波新冠疫情加劇經濟復甦放緩憂慮，提振了美元的避險需求。

美國聯邦住房金融局（FHFA）週三發佈的月度報告顯示，7月份美國房價指數上漲1%，與6月份數據（修正前爲0.9%）一致，也高於市場預期的0.5%。當天早些時候，抵押貸款銀行家協會（MBA）報告稱，截至9月18日當週，抵押貸款申請增加了6.8%。

9月份，美國製造業商業活動強勁擴張，IHS Markit製造業PMI初值從8月份的53.1升至53.5，略好於市場預期的53.2。同時服務業PMI從55小幅降至54.6，低於預期的54.7。而綜合PMI從54.6降至54.4。IHS Markit首席商業經濟學家克里斯•威廉姆森（Chris Williamson）評論稱：“美國企業報告第三季度結束時表現強勁，需求增速急劇上升，推動了產出和就業的進一步復甦。調查數據進一步表明，在經歷了第二季度的低迷之後，美國經濟將在第三季度實現反彈。現在的問題是，經濟的強勁表現能否持續到第四季度。11月3日總統選舉的不確定性也有所上升。因此，未來幾個月的風險似乎傾向於下行，因爲企業在等待有關疫情走向和選舉的明確消息。”

美聯儲多位官員再次強調，在通脹達到2%並保持在這一水平之前，不會加息。美聯儲副主席克拉裏達和芝加哥聯儲總裁埃文斯週三均堅稱，在勞動力市場從新冠疫情造成的經濟低迷中完全復甦、物價達到目標之前，美聯儲不會加息。克拉裏達表示，“在實際觀察到的個人消費支出（PCE）物價指數通脹達到2%之前，利率都將維持在目前的水平，也就是基本上爲零的水平。這是‘至少’。我們實際上可以在那之後仍將利率維持在這個水平。但我們預計，在實際觀察到的通脹達到2%之前，我們甚至都不會開始考慮加息。”目前，關於任何通脹升穿目標的決定都是“理論上的”，當經濟反彈之時，纔會做出決定。埃文斯則較爲大膽，他表示，無論如何，在通脹可持續地達到2%之前，美聯儲都不會加息，而且美聯儲有信心通脹會升穿這一目標，不過在2023年底之前不會出現這種情況。

儘管美國經濟反彈好於預期，但多位美聯儲官員週三仍強調了財政刺激對經濟復甦的重要性。兩黨圍繞新刺激法案談判陷入僵局之際，美聯儲主席傑羅姆•鮑威爾繼續在國會聽證會上呼籲提供財政支持，稱更多刺激措施對經濟復甦可能是必要的。其他美聯儲官員的呼聲比鮑威爾還要響亮，克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，鑑於經濟正在努力爬出“深洞”，提供刺激措施非常有必要。芝加哥聯儲主席埃文斯對預期中的紓困措施可能不會到來表示憂慮，波士頓聯儲主席羅森格倫暗示，如果出現新一波感染，必須迅速採取行動，很可能等不到明年。“復甦道路上最困難的部分還沒到來”。對於未來15個月內將有多少美國人能重返工作崗位，他比同僚們更悲觀。美聯儲副主席克拉裏達也強調，到目前爲止，復甦的速度比幾個月前官員的預期要強，但前進的道路將是艱難的，重申財政支持會對經濟有所幫助。

美聯儲副主席夸爾斯在向國際銀行家協會做事先準備好的發言時表示，美國經濟全面復甦仍任重道遠，將需要持續的支持以維持經濟強勁復甦。美國和其他發達經濟體前景維持積極，但困難仍然很大，下行風險仍然存在。全球政策制定者需要準備採取進一步行動。提示未來通脹的指標並不傾向於加速上升。鑑於美聯儲將新重點放在解決就業缺口上，對通脹小幅向上波動所做出的對應將持更加耐心的態度。美聯儲希望通過前瞻性指導加快經濟復甦步伐。

舊金山聯儲主席戴利週三稱，通過新的政策框架，美聯儲正在承諾我們的工作是消除就業不足，我們不會寫下有關充分就業的人造數字，然後在接近數字時惴惴不安。我們將以通貨膨脹爲指導，10多年來我們的通貨膨脹目標均未實現，因此，我認爲，回到實踐層面……我們致力於讓經濟運行直至在經驗上找出充分就業意味着什麼。

技術分析

美國原油

日圖：保利加通道收斂，油價在中軌附近徘徊；14日均線試圖上穿20日均線，後者溫和下跌；隨機指標走低。

4小時圖：保利加通道收斂，油價在下軌上方發展；14和20均線看跌；隨機指標走低。

1小時圖：保利加通道趨平，油價在中軌下方發展；14和20小時均線看跌；隨機指標走高。

綜述：預計日內油價將在38.35-41.20區間內震盪，可嘗試高拋低吸。上方阻力關注9月22日高點40.25，突破後將上探9月23日高點40.70，然後是9月17日高點41.20和9月21日高點41.50，以及9月7日高點41.80和8月27日低點42.30；而下方支持留意9月23日低點39.10，跌破將下探9月21日低點38.65，然後是9月16日低點38.35和9月11日高點37.80，以及9月13日低點37.00和9月11日低點36.65。

布倫特原油

日圖：保利加通道下滑，油價在中軌下方發展；14和20日均線看跌；隨機指標走低。

4小時圖：保利加通道收斂，油價在中軌下方發展；14和20均線看跌；隨機指標走低。

1小時圖：保利加通道收斂，油價在下軌上方發展；14和20小時均線看跌；隨機指標自超賣區回升。

綜述：預計日內油價將在40.05-42.60區間內震盪，可嘗試高拋低吸。上方阻力關注9月22日高點42.15，突破將上探9月23日高點42.60，然後是9月21日高點43.25和9月18日高點43.75，以及9月4日高點44.50和8月31日低點45.20；而下方支持留意9月21日低點40.95，跌破將下探9月16日低點40.55，然後是9月14日高點40.05和9月14日低點39.30，以及6月16日低點38.90和6月2日低點38.25。

週四關注：

美國每週申請失業金人數

美國8月新屋銷售

美國9月堪薩斯城聯儲製造業指數

達拉斯聯儲主席卡普蘭發表講話

美聯儲主席鮑威爾和美國財長姆努欽國會作證

聖路易斯聯儲主席布拉德發表講話

芝加哥聯儲主席埃文斯發表講話

里奇蒙德聯儲主席巴爾金髮表講話

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利發表講話

紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話

舊金山聯儲主席戴利發表講話