原標題：青青稞酒的海外夢：境外公司已資不抵債 欠款2.2億佔母公司營收六成

來源：中國網

10月9日，在對深交所問詢函的回覆中，青青稞酒詳細披露了海外業務的情況：今年上半年，國外銷售405.35萬元，佔比1.14%，較去年同期增長三成。

作爲青青稞酒的境外全資子公司，OranosGroup.Inc（簡稱“OG”）已資不抵債。1-6月OG公司資產總計2.1億元，負債達2.3億元。

搜狐財經盤點發現，OG公司營收近三年經歷“過山車”式增長，淨利潤累計虧損超過5000萬元，2019年對青青稞酒的營收貢獻率卻不足1%。

同時，其他應收款中，OG等三家境外公司合計欠款2.2億元，接近青青稞酒上半年營收的63%。

香頌資本執行董事沈萌對搜狐財經表示，“對於海外資產的處置要看對其功用的定位，如果是用於實體經營、業務拓展及海外投資，那麼資不抵債是很嚴重的問題，應該儘早清算結束，甩掉包袱。”

近三年累計虧損超5000萬元 營收貢獻率不足1%

OG公司成立於2015年7月，持有青青稞酒在美國境內的所有股權和資產，也是青青稞酒“海外夢”開始的地方。

其下屬3家子公司，Koko Nor Corporation（簡稱“MNC”）持有公司在美國納帕葡萄酒酒莊資產，Maxville Lake Winery（簡稱“MLW”）主要負責葡萄酒的生產、加工、銷售及出口業務，Tchang Spirits，Inc．（簡稱“TSI”）負責獨立運營出口青稞酒。

2013年，青青稞酒斥資1500萬美元（約合人民幣1億元）收購位於美國納帕的馬克斯威酒莊，首次涉足葡萄酒業務，並於2015年銷售葡萄酒產品。

當時的青青稞酒意氣風發，寄希望通過收購豐富產品線進而提振業績。青青稞酒在2013年年報中提到，公司通過在境外收購資產的形式拓寬公司產品線，通過國內銷售公司和美國孫公司開展葡萄酒在中國和美國等國際市場的運營推廣，提升青稞酒的差異化優勢。

收購美國酒莊的那一年，青青稞酒營收接近15億元，淨利潤3.73億元，耗費超過四分之一的淨利潤來實施海外收購，可見青青稞酒對其寄予了厚望。

青青稞酒財報顯示，2019年實現營業收入12.54億元，其境外營收僅爲921.44萬元，對公司的貢獻率不足1%。

披露的數據中，2017年至2019年，OG公司已經陷入連續虧損的境地，三年累計虧損超過5000萬元。

“過山車”式增長引質疑 上半年國內收入降至0

OG公司近三年又一期的相關財務指標變動比例超過20%，也引發了深交所的問詢。

在回覆函中，青青稞酒詳細披露了OG公司近年來的具體財務情況。

2017年至2019年的三年中，OG公司營收呈現出“過山車”式增長，從2017年的1183萬元翻倍至2018年的2377萬元，之後“腰斬”至1277萬元，三年同比增長率分別爲-27.25%、100.95%、 -46.30%。

青青稞酒回覆表示，主要原因系報告期銷售給國內的收入發生變化所致，美國地區銷售比較穩定。

數據顯示，OG公司產品銷售區域主要在美國，近三年中其美國地區的銷售均在1000萬左右，其中2019年美國銷售1099.93萬元，佔比86.16%。

而中國地區的銷售額從2017年的257萬元增長至2018年的1332萬元後，2019年突然縮減至177萬元，今年上半年更是驟降爲0。

對於這家主要銷售市場在美國的葡萄酒酒莊，青青稞酒在半年報中提到，葡萄酒業務將迎合中國消費者的口感，逐步將馬克斯威打造成爲中國市場納帕葡萄酒的代表。

同時，OG公司的營收和淨利潤不太相符的增長趨勢也存在諸多質疑。

在營收翻倍增長的2018年，OG公司同樣虧損了1649.83萬元，和2017年並無太大差異；而在2019年，其營收下滑近半，淨利潤虧損額爲1572萬元，變化也不大。

2020年上半年，OG公司實現營業收入500.21萬元，淨利潤虧損爲699.44萬元，同比增幅分別爲50.14%和31.77%。

在青青稞酒列出的10家葡萄酒同行中，OG公司也成爲唯一一家在今年上半年營收正增長、淨利潤實現減虧的企業。

境外公司欠款2.2億元 美國酒莊擴建預算近營收4倍

擁有這樣一家資不抵債、連年虧損的境外公司，青青稞酒爲何不捨棄遠在美國的OG公司？

青青稞酒2019年財報顯示，按欠款方歸集的期末餘額前五名的其他應收款情況中，青青稞酒和OG公司往來款期末餘額高達1.15億元，賬齡爲1-4年，佔比25.94%。

同時其他應收款中，MNC和MLW往來款期末餘額分別約0.91億元和0.14億元，OG、MNC、MLW合計欠款2.2億元。

今年上半年，青青稞酒營收3.5億元，同比下降 34.65%，淨利潤虧損3507萬元，同比大幅下降 256.20%，2.2億欠款超過營收的60%。

在大幅虧損的情況下，青青稞酒半年報顯示，在建工程中，美國納帕葡萄酒酒莊二期工程賬面餘額爲1334萬元，佔比73%。

OG公司今年上半年的營收爲500萬元，給予美國納帕葡萄酒酒莊二期工程的預算卻高達4848萬元，期初餘額1279萬元，今年上半年增加金額54萬元。

搜狐財經盤點發現，從2017年至2019年，青青稞酒在建工程中就包含多個海外項目。

2019年在建工程中12項爲海外項目，賬目餘額累計1267萬元，佔比70%。其中，Winery Improve ment Phase II酒莊二期工程建設預算爲2581萬元。

“青青稞酒在國內的產品推廣尚不足以成爲頭部企業，長期大規模虧損但又“倔強”存活的海外企業，其存在的意義就容易產生很大疑問。”沈萌分析指出，工程歷來是屬於透明度低的項目，不少腐敗都由此產生，至於這些項目投資是否都具有價值合理性，仍然存在灰色地帶，可能成爲少數人侵害上市公司及股東利益的工具。

責任編輯：張恆星 SF142