原標題：頭部快遞公司陸續披露三季報：順豐增長強勁，圓通現金流、扣非淨利下滑

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者徐超 杭州報道

雙十一臨近，又到快遞業最爲“喫香”的時候。10月份也到了上市公司三季報披露的日子，上市的頭部快遞公司陸續披露了2020年三季報。

10月27日順豐控股（002352）三季報披露，2020年1-9月的營收、淨利、扣非淨利、現金流均比上年同期有較大幅度增長，其中扣非淨利超51億元，同比增45.38%。

緊接着，10月28日圓通速遞（600233）三季報披露，營收同比增8.34%，歸屬上市公司股東淨利同比增0.69%，但扣非淨利和現金流量淨額卻同比出現下滑，而2020年半年報披露，圓通速遞的各項業績指標均是同比增長。而申通快遞（002468）於10月15日發佈前三季度業績預告披露，歸屬上市公司股東的淨利預計是同比下降97.29%至100%，尤其是第三季度虧損4000萬元-7000萬元，申通快遞同時披露了前三季度業績下滑幅度較大的原因，涉及加大市場拓展力度。

“作爲頭部快遞公司，圓通和申通三季報業績下滑受第三季度的拖累較爲明顯，很大可能是加速擴張致一時供血不足。”浙江省電子商務促進會副祕書長陳以軍向《華夏時報》記者表示。

現金流“失血”

據圓通速遞三季報披露，其營收近234.2億，同比增8.34%；淨利潤近13.86億，同比增0.69%；扣非淨利12.1億，同比降9.70%；經營活動產生的現金流量淨額逾18億，同比降8.74%。7-9月政府補助8700餘萬。

此前，圓通速遞的半年報，所有的業績指標均是一致向上。其中淨利潤9.7億，同比增12.55%；扣非淨利近9億，同比增8.15%；現金流近12.3億，同比增12.13%。對於上半年的業績，圓通稱，加大核心資源投入，精耕細作成本管控，業務發展穩健向好。同時強化科技創新，推進全面數字化轉型。

圓通速遞在半年報中披露，快遞行業 2020 年上半年市場份額與品牌集中度加速提升，除新冠肺炎疫情影響的部分月度服務時效略有延長，主要快遞服務企業的服務質量持續改善，公衆滿意度和用戶投訴率指標表現良好，快遞服務質量指數2020年6月已提高至 666.72，同比提升124.3%，快遞行業逐步邁入高質量發展階段。

對於主要業績指標出現的變化，圓通速遞在三季報中沒有進一步說明。對此，圓通速遞也未回應本報記者的採訪。

而半年報業績和去年同比下滑嚴重的申通快遞，早早發佈的三季度業績快報，給出了更加不樂觀的預計，2020年1-9月預計盈利0-3000萬，同比下降97.29%至100%。其中第三季度（7-9月）預計虧損4000萬-7000萬。

至於原因，申通快遞稱，市場競爭激烈，公司進一步推進網絡扁平化，爲維持網絡健康發展，公司加大市場政策扶持力度；加大市場拓展力度，使得公司的銷售費用增加；支付銀行短期借款及公司債券的利息有所增加，導致財務費用增長。

反觀順豐控股，無論是半年報還是剛出的三季報，所有業績指標增長都很穩定，現金流近106億，同比增38.59%。

“其實就順豐、圓通等幾家頭部快遞公司的三季報業績指標來看，算是正常反應。”某上市快遞公司的高層向《華夏時報》記者表示，順豐和三通一達的運營模式不一樣，所以實際上業績就沒有可比性。

盤古智庫高級研究員江瀚向《華夏時報》記者表示，圓通、申通三季報業績指標出現下滑，有一大原因是今年選擇大規模發展，包括買飛機、投資無人機，屬於大規模固定資產投入的狀態，因此三季報下降就不令人意外。而順豐投入更早，現在對業績的影響就沒有那麼明顯。

單票收入2.18元

從圓通速遞和申通快遞披露的每個月主要經營數據來看，圓通存在增量不增價的情況，即快遞產品收入和業務完成量均逐月同比增長的情況下，快遞產品單票收入卻是每個月同比都在下滑。申通快遞每個月業務完成量同比都在增長，但是單票卻是每個月都同比下降。

以最近的第三季度爲例。圓通速遞9月份快遞產品收入26.5億元，同比增19.58%；業務完成量12.17億票，同比增50.18%；快遞產品單票收入2.18元，同比降20.38%。8月份單票收入是2.11元，同比降22.57%；7月是2.16元，同比降23.10%。

申通快遞9月快遞服務業務收入18.71億元，同比降8.59%；完成業務量8.6億票，同比增18.58%；快遞服務單票收入2.18元，同比降22.70%。8月快遞服務業務收入16.61億元，同比降10.95%；單票收入是2.11元，同比降23.55%；7月快遞服務業務收入16.67億元，同比降6.31%；單票收入2.12元，同比降24.29%。

順豐9月單票收入18.47元，同比降15.16%；8月單票收入17.11元，同比降20.97%；7月單票收入17.87元，同比降20.96%。

前述快遞公司高層告訴《華夏時報》記者，因爲運營模式不一樣，所以三通一達和順豐同口徑的內容大相經庭，“即使是每票單價，也完全是兩個概念。”其表示，順豐是完全的直營制，三通一達主要是加盟制，而在加盟制模式下，作爲快遞平臺的總部即上市公司主體，本質上就是抽頭，倘若剔除部分網點的直營收入，單票價還會更低。“披露的單票價，不能理解爲攬件的價格，而是上市公司主體收取的錢，還不是最終賺到的價格，攬件價只能體現爲加盟網點的單價。而順豐的單票價就是攬件價。”該高層表示。

陳以軍也對記者表示，圓通、申通等加盟製爲主的快遞公司，最終到手的單票價極低且還同比下降，中間各層抽頭，對最終體現出來的業績也是一個重要的影響因素。

圓通半年報披露，其快遞服務網絡覆蓋全國31個省、自治區和直轄市，地級以上城市已基本實現全覆蓋，縣級以上城市覆蓋率達97.33%；截至報告期末，公司加盟商數量4395家，末端網點33088個；公司在全國範圍擁有自營樞紐轉運中心73個，自營城配中心5個；公司全網幹線運輸車輛超5000輛，其中自有幹線運輸車輛2002輛，自有航空機隊數量12架。