原標題：每一道市場紀錄背後：全都仰賴美聯儲“保駕護航”

據彭博社報道，2020年市場走過的每一個里程碑都提醒着人們，美聯儲爲支撐股市做出了非同尋常的努力，這種努力也還將持續下去。

眼下市場形勢是這樣的——受美國國債收益率低於1%拖累，美元跌到了2018年4月以來最低。這對新興市場構成利好，亞洲美元債發行規模有史以來第一次突破4000億美元。全球股市也創下紀錄新高，銅價接近七年高位。就連比特幣也刷新了最高紀錄。

不可否認，這些行情與美聯儲都有着莫大聯繫。

對風險資產而言，最佳平衡點可能是經濟表現得好但又不過熱，足以讓市場不垮而又不至於催生通脹。而美聯儲現下無疑做得很好。

摩根士丹利、高盛和摩根大通等公司的策略師預計，隨着新冠疫苗問世及世界經濟繼續復甦，到2021年市場總體上繼續將表現良好。

在市場價格如此高的情況下，如果經濟開始熱到催生通脹，而美聯儲開始討論停止刺激甚或是加息，市場就可能大跌。但就目前而言，許多策略師似乎並不擔心形勢發展，堅信美聯儲主席鮑威爾6月所說的：“我們甚至連思考加息這件事都沒考慮”。

策略師們眼下的共識是，美聯儲將加碼而不是減碼寬鬆。隔夜指數掉期顯示，市場預期美聯儲到2023年底纔會加息。

“我們認爲美聯儲正默默監視局勢，不會允許市場擾亂他們更長時間更低利率的做法。”倫敦PineBridge Investments基金經理Anders Faergemann表示。“現在討論減碼恐慌或爲此配置倉位還爲時過早。”

美聯儲因素很少會遠離市場焦點，尤其是當疫苗接種人數越來越多，經濟開始強勁回暖的時候。居家數月的消費者已經開始在節假日大肆購物，不難想象通脹急劇上升的情況。

摩根士丹利Chetan Ahya領導的經濟學家在週二報告中提到，明年新興市場面臨的最大風險包括國內通脹壓力，以及美聯儲做出具有“破壞性”的政策轉變。但這不是共識。摩根士丹利預計，美元疲軟、美國低利率及疫情結束將提振新興市場強勁反彈。

法國興業銀行外匯策略師Kit Juckes在報告中稱，“美聯儲貨幣政策正常化的過程會很慢，對此我們可以放心，他們已經承諾了，而且可能不會很快出現足以讓他們改變主意的通脹。”