【野火財經11月14日專稿】小鵬汽車發佈上市後的第一份財報，總收入和去年三季度相比，直接翻兩番。依然虧損，但在資本上卻受到追捧，其市值甚至超過同城的老大哥廣汽集團，這自然非常耐人尋味。

財報顯示，小鵬汽車2020年三季度收入爲19.9億元，較2019年同期4.5億元增長343%；環比二季度5.91億元增長237%。其中最重要的收入來源，自然是汽車銷售，三季度收入爲18.98億元，較2019年同期3.99億元增長376%，環比二季度5.41億元增長251%。

汽車量產上來了，小鵬毛利率也順利轉正，這對一個大肆燒錢的公司來說太重要了。小鵬汽車第三季度毛利率同比上漲14.7%，達4.6%，首次轉正，去年同期及2020年第二季度分別爲-10.1%和-2.7%。

這表明公司已經初步具備造血能力，不會單純依靠股權融資或者借貸維持公司生存。

與此同時，小鵬現金儲備額大約200億元。這和公司在三季度完成IPO有關。小鵬以15美元（每兩份普通股等於1份ADS）發行價募資大約15億美元，大約合計爲百億元人民幣，佔據現金儲備一半左右。在小鵬汽車全球發售時投資的機構，無疑是大賺的。

雖然在週五美股交易中經歷巨震，高開低走，盤中最高52美元，最低38美元，最終收於42美元，相比周四下跌6%；但是和上市發行價15美元相比，迄今漲幅爲180%。小鵬8月27日掛牌，不到3個月，收益率爲1.8倍，誰能料到呢？

小鵬最重要的外部投資者無疑是阿里巴巴。阿里也是現任小鵬汽車董事長何小鵬的前東家。阿里巴巴從小鵬A輪融資開始，一直投資到IPO輪，累計投資5.57億美元，獲得大約1.92億股普通股，平均每股普通股價格爲2.9美元。

換言之，截至11月14日收盤，阿里持股市值爲40.32億美元。除去持股成本5.57億美元，則阿里在這一單上賬面收益大約爲34.57億美元，合計人民幣230億元，收益率爲624%。而小米創始人雷軍也是小鵬投資人之一，自然也是大賺一筆。

汽車產能上來了，毛利率轉正；儘管在三季度小鵬依然虧損大約11.5億元，但是在資本市場上，還是獲得較高估值。截至11月14日收市，小鵬市值爲302億美元（摺合人民幣2002億元），超過提前一個月上市的理想汽車（市值261億美元），但是低於蔚來汽車（市值601億美元），大約爲蔚來市值一半。

小鵬如果和同城老大哥廣汽集團相比，可是要高出一截。

廣汽集團現市值1285億元人民幣，小鵬市值要高出廣汽集團一半以上，即超過700億元。而另一個數據對比就是，廣汽集團第三季度收入175億，是小鵬大約9倍；實現淨利潤27億元。

新能源汽車在資本市場果然比傳統汽車香得多。

有意思的是，小鵬現在兩大核心高管，聯席總裁夏珩和高級副總裁何濤，兩人也是聯合創始人，都畢業於清華大學，還同爲廣汽前員工，他們成長於國企，與何小鵬一起創業，實現財務自由。

至於董事長也是實際控制人何小鵬，在賣掉UC那一刻也實現了財務自由，現在持股小鵬汽車比例爲27.2%，身價大約爲82億美元，即大約爲545億元人民幣，躋身中國頂級富豪之列。