自2016年成爲Airbnb上的一名房東以來，特拉維斯·舒爾（Travis Schurr）如今已成爲Airbnb平臺上的中流砥柱，在拉斯維加斯地區出租20多間房屋。起初，他經營着一家炒房公司，當有一間房屋沒有賣出去時，他想到了將房子短租出去。

現在，舒爾和妻子珍妮，以及Airbnb上的其他房東，成爲公司上市的受益者。在本週的首次公開募股中，Airbnb爲平臺上的房東預留出350萬份無投票權股票，大約佔到總髮行量的7%。

45歲的舒爾說，他之前從未有機會參與IPO認購。基於他自己以往對IPO的瞭解，舒爾稱“自己想都沒想”就做了這個決定。他非常高興地以68美元每股的價格買入200份股票，這也是他所能購買的上限。舒爾希望，在Airbnb正式上市時，股價會大幅上漲。

舒爾還提到了DoorDash的上市。週三，DoorDash上市後，股價飆升86%。他說：“當你被分到IPO份額又有機會認購，我想只要不差錢，十個人裏有九個人都會參與進來。”

在Airbnb的股價大漲113%，以144.71美元每股收盤時，舒爾的13600美元初始投資，如今價值28942美元。他預先認購了275份股票，但最後分配到了200份。其他房東也講述了相似的經歷。

截至週四收盤時，Airbnb的市值在非稀釋基礎上爲865億美元，超過了連鎖酒店萬豪、希爾頓和溫德拇的市值總和。Airbnb在這次IPO中融資至少34億美元，在美國科技公司中屬佼佼者。

Airbnb未透露有多少房東參與了IPO，或者350萬份預留給房東的股票是否悉數分配。假設配額上限爲200股，那麼平臺上的400多萬名房東中，大約有17500名房東認購到了IPO股份。

要獲得認購資格，房東必須位於美國，並且2019年或2020年活躍於平臺上，即在11月1日之前都接受用戶預訂。參與IPO的房東表示，他們在11月16日得知該計劃，一直到11月20日纔開始預認購。能否以發行價購買到股份，一定程度上跟房東在平臺上的資歷有關。

Airbnb在招股書中寫道：“如果該計劃的需求超出供應，我們會根據房東在平臺上活躍的年限來邀請他們參與IPO，即取決於他們首次在Airbnb上發佈短租房的年份。”

Airbnb邀請房東參與IPO的做法，給該公司的上市增添了些許變數。以往，IPO的最大受益者通常是跟承銷商關係密切的大型資金管理人。在Airbnb的IPO中，主承銷商是摩根士丹利和高盛。

Airbnb大體上遵循了傳統的IPO流程，但稍稍做了一些微調整。該公司模仿了今年早些時候Unity Software以及前不久DoorDash在IPO時所採用的策略，舉行了一次混合競價，即投資者提交他們願意購買的價格，然後Airbnb的高管基於此設定IPO價格。該公司還允許擁有已到手股份的員工在IPO時出售部分股權，而不必等到鎖定期滿之後。

Airbnb並非第一家向合作伙伴分配IPO股份的公司。去年，Uber在上市時，也爲平臺上的司機預留了1.8億份股票，約佔總髮行量的3%。只不過，該筆投資到目前爲止，收益並不理想：2019年年5月，Uber以45美元每股的價格上市，但直到上個月之前，該公司的股票交易價格一直低於IPO發行價。目前，Uber的股價爲54.35美元每股，較IPO發行價上漲21%，而同期標普500的漲幅爲27%。

即便Airbnb的上市表現驚人，但受疫情影響，該公司這一年着實不容易。由於旅遊行業嚴重受挫，Airbnb在2020年前三個季度的總訂單量同比下降39%至180億美元，並且市場預期該下降趨勢會持續到四季度。

Airbnb應對訂單取消的方式造成了更多問題。美國本土疫情開始蔓延的最初幾周，該公司向遊客退還租金，而讓房東蒙受損失。3月份，Airbnb撥出2.5億美元以補償房東的損失，但在接下來的幾個月裏，數百名房東在線上論壇抱怨稱，他們沒有得到任何補償，也沒有任何人來跟進這件事。

雖然向少部分房東分配IPO並不足以彌補更多收入全靠該平臺的房東在這一年蒙受的財務損失，但如理查德·費提格（Richard Fertig）等看好Airbnb的樂觀人士表示，IPO反應了該公司的光明前景。

費提格曾是對沖基金經理。他現居住在懷俄明州傑克遜霍爾，爲全職房地產所有者，在哥斯達黎加、佛羅里達棕櫚灘和加州棕櫚泉等地方都有精品酒店。他在Airbnb上短租房產已有八年。他說，他有數百萬美元的房地產，用於短租。

和舒爾一樣，費提格也預先認購了275份股票，最終分到200份。

“我認爲這是一次非常受歡迎且成功的IPO。”費提格在Airbnb上市前的採訪中說，“我認爲Airbnb業務的前景非常強勁。”

他說，從3月到6月初，他的業務一直很不景氣，但是在夏天有所回暖，此後一直保持着恢復趨勢。遊客蜂擁而至海灘小鎮和鄉村度假地，有的是一家人外出度假，有的是在這裏遠程工作。費提格的精品酒店因此人氣回升。

“當今世界更關注體驗。”費提格說，“體驗勝過奢華。”

參與Airbnb IPO的不只有房產所有者。丹尼爾·陳（Daniel Chan）是灣區的一名魔術師，經常在Airbnb Experiences活動中表演魔術，並且在Airbnb上提供節目預訂也有大約四年時間。

丹尼爾·陳在採訪中說，他也預先認購了275份股票，最後分配到了200份。陳說，當他看到發行價格範圍上升時，自己會感到緊張；但是看到價格漲到68美元時，他又覺得有點失望，因爲他認爲漲到68美元之後，股票價格再上漲就會比較困難，投資要產生收益也會不容易。但是，他發現自己想錯了。

現在，陳的困擾是應該持有股票多長時間。“我可能會慢慢地出售這些股票，但我的妻子說，不要出售。”陳說，“我認爲Airbnb不可能會失敗。但你也看到股市會下跌。所以，這事真的很糾結。”