文：懂車帝原創 李德喆

[懂車帝原創 行業] 上週末，由上汽集團、阿里巴巴和張江高科三方合資的智己汽車正式完成註冊，合資公司的股權結構劃分也正式對外公佈。

根據官方公佈的股權結構來看，智己汽車註冊資本爲100億元。其中，上汽集團出資54億元，持有54%的股權；張江高科與阿里巴巴各出資18億元，分別持有18%股權。

值得一提的是，智己汽車將5.1%的股權劃分給核心員工持股，又將剩下的4.9%股權劃分給用戶權益平臺。員工持股計劃（ESOP）不難理解，現在許多新造車企業、互聯網公司以及初創公司都有相似的員工持股方案。但智己汽車稱之爲“全球首創”的CSOP又是什麼？智己汽車未來的用戶又會從中獲得哪些收益？

CSOP即“Customer Stock Ownership Plans”——用戶持股計劃，智己汽車提出用戶持股的初衷是爲了回饋用戶提供的數據價值。

實際上，用戶數據的收集和使用在新勢力車企乃至是傳統車企中已經十分普遍。像特斯拉從誕生以來便一直採用數據提升產品的技術實力。比如特斯拉的數據回傳，獲得用戶許可後便可獲取路面圖像信息。而像其不久前在中國臺灣發生的交通事故，事故後車輛會將相關數據上傳，形成算法迭代，進而完成全球產品的系統升級。

同樣，蔚來的NIO Pilot在使用時也會不間斷地在行駛中編輯路上問題、並採集回傳分析數據。對於用戶來說，自己在駕車出行時貢獻的數據，也成爲了產品迭代的核心“養料”。

對於智己汽車來說，通過自研智能駕駛技術，各種路況和軌跡算法的積累，來收集在各種路況行駛的車輛迴流數據。而用戶在使用汽車過程中產生的數據，經過AI的自動化深度學習，將直接推動產品、服務以及品牌的進化與迭代。

業內人士認爲，用戶貢獻的每一個數據，像行車數據、地圖數據、交互數據等，都可以被量化積累，這些在未來都可以體現在用戶數據賬戶上的“資產”。當然，這些資產肯定將是有償的，這正是智己用戶持股計劃的由來。

前文提到的是純技術角度，那麼從資本市場的角度來看，智己汽車爲什麼只給予用戶的4.9%股份？其實，這也是考慮到滬深交易所在兩年前發佈的《上市公司收購及股份權益變動信息披露業務指引》，指引中規定，5%以上股東每增減1%需披露提示性公告。

當然，儘管智己汽車的註冊資本只有100億元人民幣，但是其背後的兩大股東——上汽集團和阿里的市值已經分別超過3000億元人民幣和6000億美元。因此，毋庸置疑，智己汽車未來一定將會在智能化和數字化上進行更大的投入。

不過話說回來，用戶的真正體驗纔是最重要的。舉個例子，在數據決定用戶體驗的產品觀中，如果過去的設計理念是爲了安全剎車猛一點不要緊的話 ，那麼今後的設計理念是通過數據積累、迴流、預測模型處理，讓剎車的更適合不同駕駛者的不同覺感，讓用戶有更直觀的感知。

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