原標題：這16家中小市值公司被機構重倉持有……

基金2020年四季報顯示，市值500億元以上公司是主動權益基金主戰場，但隨着機構持倉向頭部公司不斷集中，從中獲得超額收益的難度也在增加。機構想要獲得超額收益，有必要開闢新戰場，未來破局的方式之一在於尋找具有較大成長潛力的中小市值公司。

上證報記者梳理發現，一些中小市值公司在去年四季度被基金大幅加倉。在業內人士看來，這些公司市值偏小，流動性較差，如果持有邏輯出現問題，機構換倉將較爲困難。因此，要具備比較強的確定性，頭部基金纔會重倉買入，也就意味着頭部基金敢於買入的中小公司，勝率可能會比較高。

這些中小市值公司被基金大幅加倉

小編梳理發現，市值在200億元-300億元且去年四季度基金加倉超過1000萬股以上的公司共有16家，部分公司是儼然成爲百億級基金經理的獨門重倉股。

國際醫學：廣發邱璟旻、匯添富鄭磊重倉

具體來看，去年四季度，國際醫學獲基金大幅加倉1.33億股，截至四季度末，百億級基金經理廣發邱璟旻、匯添富鄭磊、南方駱帥管理的基金均重倉持有國際醫學。

值得注意的是，根據國際醫學近日發佈的《非公開發行股票發行情況報告書暨上市公告書》，部分基金最新持股情況浮出水面。和去年四季度末相比，截至1月27日，邱璟旻管理的廣發聚豐減倉國際醫學150萬股，鄭磊管理的匯添富醫療積極成長加倉540多萬股，史博、駱帥管理的南方績優成長加倉近200萬股。

風華高科：富國李元博、國泰程洲重倉

風華高科是百億級基金經理國泰程洲、富國李元博的重倉股。李元博管理的富國創新科技、富國創新趨勢等5只基金合計持有7100多萬股，程洲管理的多隻基金也重倉持有風華高科。

三友化工：招商賈成東重倉

百億級基金經理招商基金賈成東重倉持有三友化工，他所管理的招商行業精選、招商優質成長、招商科技動力、招商研究優選合計持有4556.03萬股。

億帆醫藥：國泰徐治彪持續加倉

億帆醫藥可謂是百億級基金經理國泰徐治彪的獨門重倉股，去年三季度末，他管理的四隻基金合計持有億帆醫藥1675.22萬股。去年8月以來，億帆醫藥股價持續下跌，徐治彪或是便跌邊買，四隻老基金繼續加倉，新成立的兩隻基金也大舉買入。

截至去年年底，他所管理的6只基金合計持有億帆醫藥4506.81萬股。

通化東寶：嘉實譚麗重倉

通化東寶是百億級基金經理譚麗管理的兩隻基金去年四季度末新進前十大重倉股，具體來看，嘉實價值精選持有通化東寶1，343.90萬股，嘉實價值優勢混合持有612.63萬股。值得注意的是，去年四季度以來，通化東寶的股價表現並不佳，股價下跌超17%。

方大炭素：信達澳銀馮明遠獨門重倉股

方大炭素可謂是百億級基金經理信達澳銀馮明遠挖掘的獨門重倉股，截至去年四季度末，他所管理的6只基金均重倉持有方大炭素，持股合計6321.42萬股。值得一提的是，去年三季度，方大炭素尚無人問津，只有一隻ETF重倉持有。從股價表現來看，去年10月以來，方大炭素股價漲幅爲24.1%。

新興行業中小公司有望提供超額收益

天風證券統計發現，目前主動權益管理規模在100億元以上的基金經理多達138位，合計管理規模爲3.3萬億元，佔主動權益基金規模的比例超過60%，這些基金經理的重倉股主要集中在龍頭股。但是隨着機構持倉向頭部公司不斷集中，收益率與基準指數相近是必然的，從中獲得超額收益的難度也在增加，新興行業的中小公司有望成爲獲得超額收益的關鍵。

這其中，市值200億元左右的公司值得重點考慮。一方面，中小公司彎道超車極爲困難，中小公司存在業績的不確定性、報表不確定性的折價，因此公司往往漲到200-300億元市值左右，資金纔會開始關注。

另一方面，公募基金主要以滬深300作爲基準，部分以中證500作爲基準。而滬深300成分股市值普遍大於200億元，中證500大約50%的成分股大於200億元，中證1000成分股市值普遍小於200億元，中證500中存在較多二線龍頭等符合機構偏好、未來具備增長潛力的公司。

統計發現，以兆易創新、廣聯達、立訊精密、隆基股份、長春高新等幾隻大牛股爲例，歷史上當它們的市值增長至200-300億元左右，機構持續幾期的新增持倉與往期不在一個量級，這些公司隨後迎來了一波主升浪，最終股價漲幅超過或接近10倍。

在基金2020年四季報中，部分基金經理也提及，將深挖中小市值公司的投資機會。 

交銀施羅德趨勢優先基金經理楊金金表示，在新股發行速度加速，市場資金機構化趨勢愈發明顯的背景下，市場正在從小市值公司估值溢價在向大市值公司溢價轉型，但同時辯證地來看，正因爲如此，市場個股數量總容量加速擴大和機構持倉加速集中出現了巨大的背離，而在中小市值股票泥沙俱下時，更多的細分行業潛在成長股被市場忽略和錯殺。在機構化市場風格長期趨勢下，將精選細分行業個股，尋找有較大確定性和足夠潛力成長爲中大市值公司的個股進行長期配置。