原標題：1月只賣1輛傳統燃油乘用車，吉利入局後，救得了力帆嗎？

2月19日晚，力帆實業（集團）股份有限公司（簡稱“力帆汽車”）發佈1月產銷快報。1月份，力帆新能源乘用車實現產量105輛，同比增長600%；實現銷量107輛，同比增長613.33%；與新能源汽車形成鮮明對比的，是力帆汽車的傳統燃油乘用車的產銷量。1月份力帆傳統燃油乘用車產量爲12輛 ，同比下滑91.61%；1月的銷量更爲慘淡，僅銷售1輛，同比下滑98.18%。

日前，重慶市第五中級人民法院裁定力帆汽車重整計劃執行完畢，較重整計劃約定的執行期提前110天；力帆汽車也同時完成了法定代表人和公司名稱的變更。

在經歷重整之後，力帆已迎來吉利入局，力帆重整後的產業轉型也開始進入實質性階段。不再生產原有部分車型，將業務重心轉向新能源汽車，能救得了力帆嗎？或許吉利可以做到。

拖累業績無價值？力帆傳統乘用車業務走向末路

引人關注的是，1月份，力帆傳統燃油車僅銷售1輛。此前，力帆汽車表示今後將業務重點放在摩托車板塊，但數據顯示，今年1月力帆汽車摩托車業務的銷量爲46321輛，同比下滑14.24%。

中汽協數據顯示，1月國內汽車市場實現銷量250.3萬輛，同比增長29.5%。即便是在整體汽車市場銷量持續上揚的背景下，力帆汽車的傳統燃油車業務也未能交出適當的答卷。

2003年力帆汽車掀起造車大業，首款新車力帆520一年後正式下線；儘管“趕了個早集”，但力帆汽車的首款車型力帆520表現並不盡如人意；隨後力帆汽車開啓了模仿設計的道路，先後模仿寶馬3系、MINI、福特X-MAX、漢蘭達等車型的設計，並俘獲了市場銷量，2010年成爲國內首家A股上市的民營乘用車車企，一時風光無限，但也埋下隱患。

“在汽車市場供不應求的時代，力帆汽車只要把車生產出來，就能賣出去。”汽車行業分析師張翔認爲，“但隨着汽車產業和技術的升級，產品缺乏競爭力，品牌力不足的力帆汽車沒跟上市場發展節奏，被市場淘汰。”

汽車業務的落寞除了體現在銷量上，還體現在力帆汽車的業績上。去年前三季度，力帆汽車實現營業收入26.06億元，同比下降61.02%，淨虧損34.45億元，同比下降30.83%；而截至去年6月底，力帆汽車的總資產約169.6億元，淨資產僅爲1.06億元，負債高達167.7億元，資產負債率爲98.87%。

去年第三季度末，力帆汽車開始重整。今年1月30日，力帆汽車發佈業績預告，預計2020年度歸屬於上市公司股東的淨利潤爲0.4億元-0.8億元；同時表示，根據重整經營計劃，重整投資人將爲公司引入新產業、新業務，因此原有部分力帆車型將不再生產。而“原有部分車型”被業內普遍認爲是力帆傳統燃油車用車。

張翔認爲，“力帆汽車技術水平比較低，傳統乘用車業務已經沒有價值，就此停產能夠避免虧損進一步擴大，如果繼續生產，庫存積壓也會增加，導致虧損越來越多。”招銀國際證券有限公司研究部經理白毅陽也持相同觀點，他認爲，“力帆傳統燃油車業績競爭力差，並且拖累整個上市公司業績，應該會逐步停產。”

力帆重整吉利入局，業務重心傾向智能汽車及新能源汽車

去年6月底，力帆汽車被申請重整，緣由是拖欠供應商56萬元貸款無力償還。一個月後，力帆汽車發佈公告稱，因不能清償到期債務，多家子公司被債權人向法院申請司法重整；8月力帆汽車正式發佈公告稱，力帆汽車進入破產重整程序。實際上，早在2019年就曾有傳言稱力帆汽車年底將進入破產程序，當時力帆汽車及時闢謠，但沒想到的一年後傳言成真。

去年9月14日，兩江基金和邁捷投資以聯合體身份按招募公告的規定向管理人提交了意向重整投資人報名材料，至此力帆汽車重整投資人身份浮出水面。

目前，實施重整計劃後，力帆汽車的股權已經發生變更。重慶滿江紅股權投資基金合夥企業（有限合夥））持股比例由0%增至29.99%，成爲新控股股東；執行事務合夥人重慶滿江紅企業管理有限公司（重慶兩江股權投資基金管理有限公司佔比51%，吉利邁捷投資有限公司佔比49%，簡稱滿江紅公司）成爲新實際控制人；李書福通過吉利邁捷全資控股的重慶江河匯企業管理有限責任公司的持股比例爲20%，爲第二大股東；原控股股東力帆控股持股數量不變，但比例由47.08%稀釋至13.66%，降爲第三大股東。

按照力帆汽車重整的計劃，產業投資人將向力帆股份提供優質產業資源，包括但不限於協助將上市公司打造爲吉利科技集團換電車型製造唯一的上市平臺，並擇機將中高端智能網聯換電業務注入。

“吉利入局後，力帆汽車重整還是有希望的。吉利肯定會給力帆汽車工廠進行生產線改造，分配車型。”張翔分析稱，“當前汽車越來越智能，對軟件功能要求越來越多；此外燃油車降低油耗成爲發展方向。因此，從業務側重點來看，未來力帆汽車的重點應該在兩方面，一是智能汽車方向，另一個就是新能源汽車和節能汽車方向。”

導入吉利換電車型，新能源或救力帆

1月6日，力帆汽車董事會非獨立董事換屆選舉，擁有吉利背景的楊健、徐志豪、鍾弦獲得6席非獨董席位中的3席提名；1月22日，徐志豪當選力帆汽車董事長。1月26日，力帆科技（集團）股份有限公司揭牌，並導入吉利科技集團首款換電新車型。這也意味着，力帆重整後的產業轉型進入實質性階段。

“現在來看，力帆汽車雖然還未改名，但可以說力帆汽車已經算是吉利科技的公司。”白毅陽表示。

《力帆股份重整計劃》中表示，重整投資人將力帆股份打造爲國內智能網聯換電新能源電動汽車領域的領先企業，併成爲吉利科技集團換電車型製造業務唯一的上市平臺；將導入智能化、平臺化、網聯化換電汽車業務，打造新品牌、新技術、新業態、新模式智能換電新能源汽車新生態，新能源汽車生產線，逐漸形成新能源汽車年產能10萬輛；在品牌建設方面，將依託吉利品牌支持，由產業投資人專業團隊打造全新品牌，聚焦B端大衆車型市場及C端中高端車型市場。

在白毅陽看來，“力帆未來會逐步導入吉利的換電車型，目前已經導入楓葉汽車的換電車型，未來將在吉利控股下實現充電換電雙輪驅動。”張翔進一步表示，“吉利將對力帆的工廠生產線改造，同時整合力帆汽車現有的資源，進而進行新能源汽車的生產。”

實際上，從去年開始吉利汽車便已經在重慶頻頻佈局換電業務和新能源汽車業務，先是與兩江新區簽署戰略合作協議，將吉利高端新能源整車（重慶）生產基地項目落戶兩江新區，此外其智能換電站也在重慶正式亮相。

“力帆引入兩江新區作爲投資人，未來將利用所在地的產業資源，加快拓展西南市場。”白毅陽表示，“國家加大力度扶持新能源汽車的發展，在現有生產線的基礎上進行改造，藉助吉利，力帆汽車‘獲救’的機會很大。”

新京報記者 王琳琳

編輯 李薇佳 校對 吳興發