嘉戎技術存多項疑點，安信證券陳飛燕、李澤業保薦覈查流於形式？

文 宋旭光 

本文系富凱IPO財經解讀公司第570期，廈門嘉戎技術股份有限公司（以下簡稱“嘉戎技術”）。

廈門嘉戎技術股份有限公司是一家以特種膜分離技術爲核心，爲客戶提供專業解決方案的高新技術企業。嘉戎技術主要核心技術有管式膜、特種分離納濾膜（DT/MTNF）和碟管式反滲透（DTRO）等，主要應用領域爲垃圾滲濾液處理、高濃度高難度污水處理以及脫硫廢水和煤化工廢水零排放等。本次擬申請公開發行股票數量不超過 2，913.00 萬股，佔發行後總股本的比例不低於 25.00%募集資金9.6億元。保薦機構爲安信證券，保薦人陳飛燕，李澤業。

製圖：富凱IPO財經  來源：嘉戎技術招股書

此次募集資金用於，“高性能膜材料產業化項目、DTRO 膜組件產能擴充 及特種分離膜組件產業化項目、研發中心建設項目、運營網絡建設項目及補充流 動資金”。其中，募集2.2億元用於建設“高性能膜材料產業化項目”，項目介紹顯示“本項目實施主體爲嘉戎技術，項目擬投資 22，195.16 萬元建設高性能膜材料 生產線。本項目主要內容爲購置先進的生產設備及配套設備，採用先進的工藝技 術，建設年產 170 萬平方米特種分離膜材料生產線。公司通過項目的實施，將實 現膜材料的自主生產，打通膜技術產業鏈，並形成梯度化的膜材料產品線。”

知情人士向富凱IPO財經提供信息顯示，嘉戎技術募投項目真實性值得“懷疑”。

廈門火炬高技術產業開發區與廈門市軟件發佈文章稱“9月8日，2020廈門國際投資貿易洽談會暨絲路投資大會正式開幕。會上，火炬高新區不僅有不少“高精尖”企業組團亮相展會，同時一批優質項目簽約落地爲園區發展注入新動能。據統計，火炬高新區8個項目簽約落地，總投資額217.5億元。簽約項目中，聯想和熙重擬與廈門火炬高新區合作設立智能研究院公司，開展多項人工智能應用研究；廈門嘉戎技術股份有限公司擬再投資約人民幣4億元，建設嘉戎智能環境裝備及高性能材料製造項目；微軟計劃在廈門落地智能科技研究院，聚焦“人工智能、虛擬現實”產業等。”

製圖：富凱IPO財經  來源：廈門軟件園官方網站

這其中存在好幾個疑問：該項目與募投項目中的“高性能膜材料產業化項目、DTRO 膜組件產能擴充及特種分離膜組件產業化項目”是否爲同一項目？若是，兩個項目的總投資額並不相符，且相差近一倍；若不是，報道中提及的“嘉戎智能環境裝備及高性能材料製造項目”達4億元總投資額資金來源是哪裏？公司是否會挪用募集資金？

此外，富凱IPO財經梳理嘉戎技術招股書還發現，嘉戎技術與大客戶數據不一致，安信證券·保薦人（陳飛燕，李澤業）信息披露觸及“紅線”，招股書真實性遭“質疑”。

2020年11月18日，嘉戎技術的第一大客戶天源環保也提交了創業板上市申請獲受理並披露招股說明書。隨着申報材料的披露，嘉戎技術與天源環保出現了數據“不一致”的情況。根據天源環保招股書披露的前五大供應商採購情況，該公司2017年向嘉戎技術的採購金額爲1171.18萬元，排名第二，佔總採購額的8.74%。

製圖：富凱IPO財經 來源：天源環保招股書

但是在嘉戎技術招股書中，2017年嘉戎技術的前五大客戶中並沒有天源環保，而其對第五大客戶昆明金澤實業有限公司的銷售額爲604.77萬元，遠小於天源環保披露向嘉戎技術同期的採購額1171.18萬元。

製圖：富凱IPO財經 來源：嘉戎技術招股書 

針對嘉戎技術信披真實性富凱IPO財經找到相關案例。

2020年12月31日，浙江省杭州市中級人民法院曾有類似案例。當時，杭州市中級人民法院就債券持有人起訴五洋建設集團股份有限公司及其法定代表人陳某某、德邦證券股份有限公司、大信會計師事務所、上海市錦天城律師事務所、大公國際資信評估有限公司證券虛假陳述責任糾紛案件作出一審判決，德邦證券、大信會計被判與五洋建設連帶賠償7.4億元，大公國際連帶賠償7400萬元，錦天城律所連帶賠償3700萬元。 

衆所周知，誠實守信是公司上市必須遵循的核心法則。法律審查機構、財務審計機構、保薦機構等均應當對公司上市勤勉盡職，行政主管部門也應當盡監管職責，未盡其責的單位會受到法律的嚴懲。