長期產能利用率不足六成混凝土生產商宏基股份卻欲借IPO大幅擴產

原標題：長期產能利用率不足六成，混凝土生產商宏基股份卻欲借IPO擴產超一倍

實習記者 | 杜尚哲

近期，成都宏基建材股份有限公司（下稱“宏基股份”或“公司”）在中德證券輔導下擬衝擊深交所主板。

宏基股份成立於1993年12月3日，註冊資本約1億元，公司的主要產品爲商品混凝土。截至招股書籤署日，宏基股份董事長吳逸雲合計控制公司73.49%股份，爲公司實際控制人。

因陸續向多個市政項目供應混凝土，宏基股份近年來業績增速可觀。2017年、2018年、2019年和2020年前6月（下稱“報告期”），宏基股份分別實現營業收入11.26億元、13.41億元、17.40億元和7.43億元，對應淨利潤分別爲1.10億元、1.14億元、1.95億元和0.98億元。

市政項目促業績大增

報告期內，商品混凝土收入佔宏基股份主營業務收入的比例均超過98%，是公司主營業務收入的主要構成部分。按應用領域不同，宏基股份的商品混凝土可分爲房地產用混凝土和技術設施建設用混凝土，2020年1-6月，兩類產品佔公司營業收入比例分別爲62.72%和35.86%。

招股書顯示，2018年宏基股份營業收入較上一年增長19.08%，同年淨利潤增幅爲3.78%。而2019年公司營業收入增長29.77%，淨利潤則由1.14億大幅增長至1.95億，增幅高達71.26%。

宏基股份主要客戶爲行業內知名大型建築企業。從客戶銷售情況來看，2019年宏基股份僅對前兩大客戶中國建築集團有限公司和中國鐵路工程集團有限公司銷售金額之和就高達6.67億元，超過了上一年全年銷售額的5.72億元。特別是首要客戶中國建築集團有限公司，2019年全年宏基股份對其銷售金額爲4.82億元，較上一年增長了約72.22%。

這一增長主要得益於宏基股份商品混凝土銷售收入的增長。報告期內，因陸續向成都多條地鐵項目、鳳凰山體育中心項目、東安湖體育中心、成都東西軸線東延線、成都博覽城、成彭高速公路改造工程、成都火車北站改造、攀枝花市政務服務中心一期工程、攀枝花火車南站等多個重大市政項目提供商品混凝土，宏基股份基礎設施建設領域用混凝土收入不斷增長，分別達3.13億元、2.94億元、4.66億元和2.66億元，對應占主營業務收入比例爲27.85%、21.93%、26.84%和35.86%，2019年基礎設施建設領域營業收入增長更是高達58.66%。

不過，受混凝土的運輸半徑限制，宏基股份的業務區域集中度較高，報告期內，公司成都地區的收入佔比分別爲86.58%、80.03%、82.23%和80.14%，攀枝花地區的收入佔比分別爲13.00%、19.76%、17.77%和19.86%。

公司也在招股書中指出，商品混凝土行業與宏觀經濟運行、固定資產投資規模、城市化進程、基礎設施建設、房地產市場等因素密切相關。公司業務發展受成都和攀枝花經濟發展狀況、固定資產投資規模影響較大。

產能利用率不足六成

根據中國建築業協會混凝土分會《混凝土》期刊數據統計，2019年成都市場主要混凝土企業混凝土總產量7500萬m³，宏基股份在成都市場產量爲253.13萬m³，排名成都市場第5名，市場佔有率僅爲3.38%。

招股書顯示，宏基股份本次擬發行不超過約3300萬股，不低於發行後總股本的25.00%，募集的約11.28億元資金中有近4.73億元將用於“宏基綠色建材智造中心項目”。公司在招股書中披露，這一項目混凝土製造規劃建設能力360萬m³/年，實際產出能力約270萬m³/年，超過了宏基股份近四年來的平均產量。

界面新聞記者發現，2017年-2019年，宏基股份的產能並不低，均達到了500萬m³以上，而實際產量卻僅爲264.60萬m³、277.36萬m³、328.45萬m³，對應產能利用率分別爲51.86%、54.36%、62.83%。