作者 |許芸

編輯 |蛋總

出品 | 子彈財經

野心勃勃地進入重卡市場8年後，江鈴汽車決定撤離。

5月25日，江鈴汽車召開股東大會審議通過了《關於以公開掛牌方式出售全資子公司江鈴重型汽車有限公司100%股權的議案》。

早在5月8日，相關議案已獲江鈴汽車董事會全票通過，董事會批准以不低於7.64億元的價格出售全資子公司江鈴重型汽車有限公司（以下簡稱“江鈴重汽”）100%的股權，出售方式通過山西省產權交易市場有限責任公司公開掛牌方式進行。

江鈴汽車表示，掛牌出售江鈴重汽100%的股權符合公司制定的“成爲輕型商用車行業的領導者和福特高性價比產品的提供者”的戰略願景。

此時，距江鈴汽車拿下江鈴重汽股權僅僅過了8年，出售相關股權，也意味着江鈴汽車將徹底退出重卡市場。

值得注意的是，從2020年重卡市場的銷量情況來看，重卡市場仍處於增長狀態，但江鈴汽車爲什麼搞不定重卡市場？

1、破碎的重卡夢

江鈴汽車以輕卡起家。1985年，江鈴汽車的前身——江西汽車製造廠以技術引進、技貿結合的方式引進了日本五十鈴的輕卡產品，並迅速風靡全國，江鈴汽車也成爲我國輕卡領域的代表性企業。

在輕卡領域取得一定成就後，雄心勃勃的江鈴汽車將目光投向了重卡市場。

2012年，江鈴汽車以2.7億元的價格，從中國兵器裝備集團公司及中國長安汽車集團股份有限公司手裏接過了太原長安重型汽車有限公司（以下簡稱“太原重汽”）的全部股權。2013年1月，在完成相應的工商登記變更後，太原重汽更名爲江鈴重汽，成爲江鈴汽車的全資子公司，江鈴汽車就此切入重卡市場。

回顧江鈴汽車當年毅然進軍重卡市場的舉措，與其試圖趁勢拓展卡車的市場份額不無關係。“重卡和輕卡都屬於卡車，江鈴在輕卡領域做得不錯，在國內高端輕卡市場數一數二。而重卡利潤也高，平均售價在30萬元左右，所以會吸引江鈴去做重卡市場。”長期關注重卡市場的汽車自媒體「理性汽車人頻道」創始人詹姆斯分析道。

圖 / 卡車之家

在重卡市場，江鈴汽車野心勃勃，並不吝惜於在重卡市場的成本投入，還引入了福特的技術，包括福特的發動機、駕駛室和底盤等。

根據2013年的規劃，福特和江鈴雙方對江鈴重汽的投資累計將達34.15億元，最終建成年產10萬輛重型載貨車、10萬臺發動機的大型重卡企業，達產後主營業務將超過200億元。

“江鈴沒有重卡技術，它和福特全順有其它方面的合作，所以江鈴就引入了福特的重卡技術。”詹姆斯告訴「子彈財經」，“福特的全球總部在美國，但它在美國沒有重卡車型。江鈴實際引入的是福特南美分公司——巴西分公司的產品，叫福特Cargo。”

然而，在連番砸入重金後，江鈴重汽的市場表現並不理想，成立後的幾年時間裏，重卡銷量一直在低位徘徊，業績虧損嚴重。

2016-2018年，江鈴重卡的銷量處於增長狀態，分別爲52輛、636輛、1516輛。不過，到2019年江鈴重卡銷量就已下滑至1080輛，在全國重卡銷量117.43萬輛中的市佔率不足0.1%。2020年，全國重卡銷量同比增長38%達到162.3萬輛，但2020年1-9月江鈴重卡的累計銷量僅爲1347輛。

2019年和2020年，江鈴重汽分別淨虧損3.02億元和5.22億元。2021年，江鈴重汽仍然呈現虧損狀態，1月淨虧損爲1213.73萬元。截至2020年底，江鈴重汽總資產爲7.99億元，總負債爲12.69億元，已處於資不抵債的狀態。

據江鈴汽車披露，江鈴重汽目前已暫停生產和銷售，當前主要開支僅爲員工薪酬和設備維護等費用。

2、江鈴爲什麼搞不定重卡？

事實上，坊間早有傳聞江鈴汽車擬放棄重卡業務。

2020年8月，江鈴重汽被按整車及發動機業務進行分立，分立爲存續公司“江鈴重汽”和派生新設公司“太原江鈴動力有限責任公司”（以下簡稱“江鈴動力”），坐實了剝離重卡業務的傳聞。

2021年1月6日，江鈴汽車宣佈江鈴動力60%股權被雲內集團以3.6億元的價格接手。幾天後，江鈴汽車宣佈以自有資金對江鈴重汽增資11.42億元，將其註冊資本增加至13.24億元。不過，增資目的並不是爲了發展江鈴重汽，而是爲了降低江鈴重汽的資產負債率，便於江鈴重汽進行業務重組。

截止2021年1月底，江鈴重汽總資產爲7.72億元，總負債782.29萬億元。不低於7.64億元的轉讓價與之對比，並沒有多少溢價，可見江鈴汽車剝離江鈴重汽的迫切之心。

事實上，從2020年的重卡銷量來看，重卡市場出現了難得的大爆發。2020年，中國重卡實現了162.3萬輛的銷售量，同比增長38%。

對此，詹姆斯對「子彈財經」表示，“2020年國家推出了新基建，加上疫情影響導致大家對網購的需求增加，進而導致快遞對掛車的需求量大增。”

中國汽車工業協會數據顯示，2020年中國半掛牽引車銷量爲83.5萬輛，佔整體重卡市場的比重超過一半，同比增長幅度達到47.8%。

另有觀點認爲，重卡市場已進入存量市場，並不看好其未來發展，認爲江鈴汽車剝離重卡業務是明智之舉。對此，詹姆斯直言，重卡市場早在10年前就進入存量市場了，前些年基本是微增長狀態，只不過去年出現了爆發。

不過，他認爲重卡市場還未到頂，預計未來銷量還會上漲，至少能到200萬臺的年銷量。“我認爲去年重卡銷量增長的主要原因還是因爲電商的發展，未來，電商的滲透率還會增加，還有很多場景可以在網上完成。”

那麼，發展多年，投入巨資，還引入福特技術，甚至迎來了重卡大爆發年代，江鈴汽車卻爲何始終搞不定重卡市場？

對此，詹姆斯對「子彈財經」直言，福特Cargo本身就沒有什麼競爭力。“在國內，不管是跟國產的中國重汽、一汽解放重卡、東風商用車還是大運、江淮等相比，沒有性價比優勢和明顯的性能優勢；跟進口的沃爾沃重卡、斯堪尼亞重卡、奔馳重卡相比，也沒有什麼性能優勢。”

因此，從總體上看，沒有產品特色及價格競爭力的江鈴重卡，在市場上的處境非常尷尬。

“這跟是不是新品牌的關係也不大，也有新品牌一上市就一炮打響的。它主要還是產品上沒有什麼特色，價格上也沒有什麼驚喜。所以（江鈴重汽）產品整個就埋沒在了中國重卡市場，重卡用戶買車的時候不會想到這個品牌。”他進一步表示。

由此來看，不管市場如何變化，要打動消費者的心，還是得靠產品說話。

3、接盤者謎題

八年過去，猶如黃粱一夢。如今，江鈴汽車的“重卡夢”破碎，相關業務被剝離已是塵埃落定。至於江鈴重汽的接盤方是誰？目前仍是個謎。

對此，外界有頗多猜測，認爲接盤可能性最高的是沃爾沃集團（注：非吉利控股收購的沃爾沃汽車）。

這樣的猜測不無依據。

公開信息顯示，沃爾沃早已在中國謀求重卡項目的發展，先後與中國重汽、東風汽車集團等有過合作。隨着國內商用車企業股比限制的放開，沃爾沃集團的競爭對手韓國現代、斯堪尼亞和戴姆勒等國際重卡巨頭都在加速謀求以獨資形式進入中國市場，勢必會對其形成威脅。

此前，業內有消息稱沃爾沃集團正考慮在山西太原新增一個重卡投資項目，謀求100%獨資或絕對控股地位，方式即是收編在太原的江鈴福特重卡項目。

2021年1月，業內傳言沃爾沃集團已派人進駐江鈴重汽，對所有在職員工進行系統化的評估，以評價相關員工是否適應未來沃爾沃集團重組江鈴重汽之後的崗位需求，並評估所有生產線是否能滿足未來的產能以及安全管理的需求。

5月14日，江鈴汽車舉辦江西轄區上市公司2021年投資者集體接待日，「子彈財經」詢問江鈴汽車方面出售江鈴重汽的進度以及如何回應外界關於“沃爾沃有意接手江鈴重汽股權並已與公司接觸過”的消息。

對此，江鈴汽車證券事務代表全實回覆稱，公司已定於2021年5月25日召開臨時股東大會審議批准以公開掛牌方式出售江鈴重汽100%股權的議案。待股東大會批准上述議案後，公司將按有關法規要求及時披露後續進展情況。

從5月25日江鈴汽車發佈的相關公告來看，並沒有關於出售進度和接盤方的更多消息。誰將接手江鈴重汽，依然是個未知數。

圖 / 卡車之家

詹姆斯告訴「子彈財經」，關於沃爾沃集團擬收購江鈴重汽的相關報道，基本“相當於‘官宣’”。

在他看來，沃爾沃集團在中國的卡車領域發展一直不太順，不管是和中國重汽還是和東風汽車合作，更多充當的是一個技術支持的角色，而且東風汽車比較強勢，在品牌上並不體現沃爾沃，合資品牌的銷量和沃爾沃自身品牌落地情況其實都不算好，沃爾沃品牌在中國賣的卡車全都依靠進口。

“去年疫情期間，所有的全球市場重卡銷量都在大跌，中國大陸本身已是全球第一的重卡市場，增長幅度還這麼大，所以引起了所有重卡巨頭的重點關注，比如斯堪尼亞動作比較快，幾個月前就已在江蘇設立了獨資工廠，沃爾沃肯定要加快在中國的品牌落地速度。”他進一步表示。

那麼，江鈴汽車經營多年卻沒能發展起來的江鈴重汽，如今的價值如何？

詹姆斯認爲，江鈴重汽所具備的全系列卡車生產資質、供應鏈體系、經營體系，都可以篩選加以利用，尤其是現成的資質最爲難得。

4、結語

從野心勃勃切入重卡市場，到市場爆發期籌劃剝離重卡業務。不過8年時間，江鈴汽車即夢碎重卡市場。

在出售江鈴重汽的公告中，江鈴汽車表示，公司制定並貫徹“成爲輕型商用車行業的領導者和福特高性價比產品的提供者”的戰略願景，此次掛牌出售江鈴重汽100%的股權，符合本公司戰略方向，是達成戰略願景的舉措之一。

這也意味着，兜兜轉轉8年，江鈴汽車重新聚焦自身擅長的輕卡賽道。

在中國輕卡領域，江鈴汽車享有盛名，但在重卡領域，隨着出售江鈴重汽，江鈴汽車恐怕難免淪爲“跨界失敗”的典型案例。作爲中國歷史悠久的造車廠，江鈴汽車在這場跨界探索中付出了不小的“試錯成本”，也讓外界再次讀懂了一個道理——做好自己最擅長的事，方能立於不敗之地。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。

責任編輯：陳悠然 SF104