原標題：國金證券：美聯儲退出QE臨近，“殺估值”壓力再現

券商中期報告勾勒下半年A股掘金地圖

證券時報網訊，6月17日凌晨，美聯儲公佈6月FOMC會議聲明，宣佈維持0-0.25%利率不變，調高超額準備金利率和隔夜逆回購利率5bp，美元指數上漲，人民幣兌美元離岸匯率貶值，美國10年期和2年期國債收益率上行，黃金下跌，美股三大股指下跌。

國金證券指出，6月FOMC聲明較預期偏鷹。美聯儲上調經濟和通脹預期，調低失業率預期。美聯儲Taper臨近。高估值資產調整拉開序幕。首先，美債收益率和實際利率開始轉向上行。其次，美元指數反彈回升。第三，黃金迎來最後一跌。第四，“殺估值”的壓力上升。第五，工業品價格受到貨幣條件收緊的壓力。美聯儲Taper通過資產價格和情緒對我國資本市場產生影響。從資產價格來看，美股調整通過中概股對A股形成一定影響，美債收益率上行對國內債券價格形成一定約束，美元指數上行對人民幣形成短期貶值壓力，商品價格下行對國內工業品產生一定影響。從情緒層面來看，隨着高估值資產的系統性調整，我國資本市場的風險偏好可能也將有所下降，從而導致“殺估值”壓力階段性上升。