原標題：人民幣匯率快速下跌令企業經營承壓，商務部聯合央行幫助外貿企業積極應對

“本週以來，人民幣匯率跌速有點快。”一位江浙地區家電生產型外貿企業財務總監向記者感慨說。

截至6月24日20時，境內在岸市場人民幣兌美元匯率徘徊在6.4672附近，此前遭遇連續7個交易日下跌，較5月底創下的年內新高6.3573跌去逾1100個基點。

她坦言，隨着匯率快速下跌令購匯成本持續走高，加之進口原材料價格上漲，目前企業的產品成本率較年初增加逾7個百分點，幾乎吞噬了產品大部分出口利潤。

這也引起國家相關部門的高度重視。

商務部新聞發言人高峯表示，近期調研中發現，匯率波動與原材料上漲、物流不暢等問題疊加，令部分外貿企業生產經營受到影響。目前商務部正會同人民銀行、外匯管理局推動金融機構持續優化匯率避險產品，積極推廣《外經貿企業匯率避險業務手冊》，爲企業避險提供有針對性的指導。

高峯表示，商務部將持續關注匯率波動相關情況，幫助外貿企業積極應對。

一位股份制銀行對公業務部主管告訴記者，目前他們正積極向外貿企業掛鉤LPR貸款利率的人民幣外匯貨幣掉期產品，協助外貿企業在申請外匯貿易融資時就能通過掉期交易進行鎖匯，提前規避匯率波動風險。

在他看來，目前因匯率下跌遭遇購匯浮虧的，主要是此前押注人民幣快速升值而大舉延後購匯的部分外貿企業。這表明賭匯率單邊漲跌的風險相當巨大。

“所幸的是，在經歷過去兩個月人民幣匯率大漲大跌後，不少外貿企業意識到豎立風險中性原則與增強外匯套期保值的重要性，單邊押注匯率下跌的投機性操作明顯減少。”這位股份制銀行對公業務部主管表示。

出口企業“指望”結匯高收益緩解經營壓力

多位外貿企業財務總監向記者表示，經歷此前人民幣匯率多次大漲大跌，目前他們面對匯率快速上下波動的風險規避經驗已相當豐富。

“早在5月中旬，我們已買入外匯風險逆轉組合期權——針對人民幣匯率衝高回落做好風險應對。如今人民幣匯率波動幅度在外匯風險逆轉組合期權的行權價格內，因此我們無需支付任何費用，就成功規避了匯率快速回落風險。”一位機械製造外貿企業外匯套保部負責人向記者透露。

但他發現，由於本週以來人民幣匯率跌幅加快，企業日常的結匯操作已受到波及。具體而言，6月份企業的結匯額較5月份大幅下降逾25%。原因是企業主希望等待人民幣匯率進一步走低再結匯，從而換取更多的人民幣資金。

上述股份制銀行對公業務部主管向記者透露，這種現象在外貿企業相當普遍。甚至部分外貿企業將延後結匯視爲緩解企業經營壓力的新路徑——尤其在美聯儲釋放鷹派信號令美元指數趨於反彈後，這些企業主認爲人民幣匯率可能會跌破6.65，因此都希望在6.7附近再結匯，從而多收取一筆人民幣結匯款用於生產經營與緩解原材料採購成本。

“我們一再提醒他們，靠擇時結匯緩解企業經營壓力絕非長久之道。”他指出。其實質同樣是在賭匯率，一旦企業出現匯率預期誤判，就容易偷雞不成蝕把米，遭遇不小的匯兌浮虧。

這位股份制銀行對公業務部主管坦言，這驅動銀行積極向這些外貿企業推介多款人民幣外匯掉期產品，引導外貿企業按既定匯率將外匯資金結匯兌換成人民幣用於生產經營，等外匯掉期產品到期時，外貿企業還可以用相同匯率將人民幣再換成外匯，如此外匯結售匯價格保持一致，令企業不再擔心匯率波動風險。

“逾40%外貿企業客戶表示願通過這類外匯掉期產品對沖結匯業務匯率波動風險，其餘外貿企業仍傾向押注匯率進一步下跌，希望從中獲得更高的結匯收益。”他指出。不過，相比去年同期，前者的佔比已增加約10個百分點。

購匯企業的外匯套保“新煩惱”

隨着人民幣匯率快速下跌，不少購匯企業正爲日益增加的匯兌成本“頭疼”。

記者多方瞭解到，每年6-8月份是季節性購匯較多的時期，外商投資企業和境外上市公司的分紅派息和利潤匯出會比較集中，導致這些企業購匯需求升溫。

一位美股上市企業財務總監告訴記者，爲了對沖購匯成本大幅波動，年初他們針對美元持續貶值，將年中購匯操作所應對的外匯期權執行價格設定在6.4-6.45附近，如今人民幣匯率快速下跌至6.47附近，導致相關外匯期權無法行權，迫使企業不得不在二級市場以更高成本進行購匯。

“目前整個財務部門都擔心董事會高層會問責，認爲我們對人民幣匯率走勢出現誤判。”她指出。

記者多方瞭解到，不少因進口原材料需年中支付外匯款項的貿易企業同樣遭遇類似窘境。

一家江浙地區傢俱進口商財務負責人向記者透露，此前他們將購匯操作的外匯期權執行價格也設定在6.4附近，本意是希望押注匯率走高能緩解木材進口採購成本上漲壓力。如今匯率走低導致外匯期權無法行權，加之木材價格較年初大漲，當前企業原材料進口採購成本較去年同比仍增加逾17%。

“如今企業高層對我們也頗有意見，認爲我們當初的外匯套期保值操作存在嚴重失誤。”他指出。但事實上，他們之所以將外匯期權執行價設定在6.4附近，完全是因爲企業老闆在3月看到美聯儲遲遲不收緊貨幣寬鬆政策，大膽看好人民幣匯率會漲至6.3-6.4之間。

多位銀行人士表示，這表明衆多購匯企業的外匯風險套保操作，依然存在着較高的賭匯率性質。究其原因，一是企業的財務考覈機制尚未跟上，只考核外匯套保端的盈虧，迫使企業套保部門不得不賭匯率以實現套保操作盈利；二是企業往往存在“一言堂”文化，令整個外匯套期保值操作存在極強的個人情感色彩。

“目前，我們正引導這些企業逐步建立以風險中性爲原則的外匯套保操作機制，進而健全財務考覈機制與促進外匯套保操作策略多元化。”一位國有大型銀行金融市場部負責人向記者透露，比如他們建議外貿企業一面將大部分購匯風險敞口通過外匯衍生品組合完全鎖匯，徹底規避匯率波動風險，一面將小部分購匯風險敞口根據匯率波動進行滾動對沖，博取一定的對沖收益，從而既能實現外匯匯率對沖，也能滿足企業盈利需要。