2021年已經過半，多家房企相繼對外公佈了中期業績預告。

　　據東財Choice數據，截至7月21日，按申萬行業分類，A股共有47家上市房地產公司披露2021年上半年業績預告。其中，共有20家企業預虧，佔比達42.55%;另有12家企業預增，5家預減。

　　諸葛找房數據研究中心告訴記者，42.55%的預虧佔比與去年相比波動不大，“多半是受‘三道紅線’制約以及融資監管力度加大的影響，房企預計盈利空間將會受到一定程度的壓縮，導致披露業績預虧呈現維穩特徵”。

　　具體來看，業績預增的大部分企業都是受益於交房結轉收入增加，金融街和招商蛇口則稍有不同。前者因項目公允值變動損益影響歸母淨利潤約5.3億元，後者的蛇口產園REIT上市爲公司貢獻了歸母淨利潤14億元。

　　預虧企業則多爲中小房企，其中不乏轉型多年未見成效或項目發展失利的企業。可以看出，由於資金實力較弱、運營能力欠缺等因素，企業分化愈加明顯。

　　8家首虧

　　上述20家預虧房企中，有8家爲首次虧損，如沙河股份、渝開發、美好置業等，項目未滿足結轉條件、新業務模式受阻、融資成本上升等都是致使企業預虧的原因。

　　以渝開發爲例，這家重慶市最早的國有控股上市公司成立於1978年，爲當地最早的一傢俱有國家房地產開發一級資金的開發商。最早入場卻並沒有佔得先機，歷經四十逾年的發展，這家老牌房企早已失去往日的光環。

　　業績預告顯示，2021年上半年，渝開發預計虧損1100萬元至1550萬元，去年同期公司盈利2552萬元。

　　渝開發的預虧並不令人意外。事實上，這家公司近年的發展並不如人意，其歸母淨利潤常年不足2億元。

　　2017年、2018年，渝開發分別實現歸母淨利潤0.81億元、0.25億元。2019年受結轉房地產項目利潤增加的影響，公司該期歸母淨利潤同比增長946.95%至2.64億元，創造了近年來的高光時刻。

　　好景不長，2020年渝開發多項業務收入皆同比下跌，致使公司歸母淨利潤腰斬至1.34億元，經營活動現金流量淨額同比下跌972.02%至-14.15億元。

　　另外，儘管深耕重慶，但公司在當地的土儲並不多。2020年，渝開發在重慶僅新增2宗項目，累計擁有6個項目。公司同期土儲合計權益計容面積約73.41萬平方米，在建計容面積爲40萬平方米。

　　相較於土儲，渝開發的資金情況更不樂觀。2020年，公司的貨幣資金由2019年的15.55億元降至9.91億元，一年內到期的非流動負債同比增長418.84%至3.6億元，其他應付款則增至21.07億元。

　　除了渝開發外，美好置業也創下了近年來的首虧。公告顯示，今年上半年，美好置業將預虧2.9億元-4.1億元，去年同期公司歸母淨利潤盈利約0.35億元。

　　裝配式建築和房開業務的不景氣是造成公司業績變動的主要原因。按美好置業所言，公司裝配式建築業務尚未達到相應的規模，本報告期產生經營虧損2億元。另一方面，2021年1-6月房地產項目結算面積、結算收入較少，125億元的項目預收款也尚未達到結算條件。

　　轉型的陣痛在美好置業身上已經持續多年。自2017年通過增資擴股的方式進入裝配式建築賽道後，公司業績就開始呈現下滑的態勢。

　　2017年-2019年，美好置業歸母淨利潤漲幅分別爲-0.54%、-62.55%、 -73.12%。在其每次業績預警時，“裝配式建築、現代農業等新業務板塊處於業務培育期”時常出現在公司業績變動的原因中。

　　2020年，儘管公司歸母淨利潤增幅回正，但該數值仍不足1億元。對於公司的頹勢，資本市場也早就給出了回應。在2020年10月16日達到近年股價最高值4.18元后，公司股價便開啓了“跌跌不休”的模式，至今股價已經已經跌去六成。

　　生死線上徘徊

　　有企業錄得首虧，亦有企業在生死線上徘徊，如*ST銀億、*ST綠景、*ST中房等披星戴帽的房企。

　　經歷了債務違約、賣子償債、向汽車行業轉型、破產、重整，*ST銀億目前的境遇仍不甚明朗。業績預告顯示，該公司今年上半年虧損3億元-3.7億元，同比下降1424.6%-1733.67%。

　　對於業績大幅下滑的原因，*ST銀億表示，受歐美、印度等境外疫情嚴重等因素影響，公司旗下汽車零配件境外業務經營受到較大制約，導致汽車零配件板塊經營業績產生虧損。同時，公司旗下房地產業務受項目交付收入較少、財務費用以及自持物業折舊等計提因素影響，經營業績亦產生虧損。

　　業績難看的同時，*ST銀億的重整之路也充滿坎坷。2020年10月27日，梓禾瑾芯被確定爲公司的重整投資人，投資總報價爲32億元。自簽署重整投資協議後，梓禾瑾芯便屢屢違約，至今僅累計支付15億元(含履約保證金人民幣1.53億元)，剩餘投資款、利息及違約金仍未支付，構成嚴重違約。

　　*ST銀億稱，公司於7月15日收到債權人委員會郵件，“擬同意將重整投資人在《重整投資協議》項下履行期限延長至2021年9月30日”的事項需提交債權人會議進行表決。若《重整投資協議》被終止，則由管理人根據規定重新遴選重整投資人。

　　多次轉型失利的*ST綠景也仍在懸崖邊徘徊。由於收入加少，期間費用(包括公司重大資產重組中介機構費用等)增加，該公司預計今年上半年虧損600萬元至1000萬元。

　　“保殼戰”打響多年後，*ST綠景於2019年、2020年連續虧損，分別實現歸母淨利潤-0.09億元、-0.18億元，同期對應的營收分別爲0.16億元、0.15億元。

　　2020年末，滬深交易所分別發佈退市新規，稱若連續兩年扣非前/後淨利潤孰低者爲負值，且年營業收入低於1億元將被終止上市。以此來看，若今年*ST綠景業績還無起色，公司或將面臨終止上市的命運。

　　同樣的劇情還發生在*ST中房身上，公司曾向外界透漏，因主營房地產業務可銷售房屋減少，預計公司上半年的累計淨利潤可能爲虧損。今年上半年，*ST中房無新增房地產儲備，無新開工以及竣工項目，也無商品房銷售。

　　截至二季度末，該公司可出租物業總面積3024.82平方米，實際出租面積161.28平方米。2021年上半年實現出租收入16.82萬元，其中2021年第二季度實現出租收入8.41萬元。

原標題：超四成房企預虧，誰在生死線徘徊

值班主任：田豔敏