原標題：昔日青海首富肖永明的算盤：趁高位拍賣藏格控股1.38億股股權緩解債務危機

財聯社（成都，記者 蘇啓桃）訊，繼9月23日藏格控股（000408.SZ）公告將有8100萬股股權被拍賣後，昨日公司又公告5700萬股股權被擺上拍賣臺。兩次合計1.38億股權（佔公司總股本的6.92%）均屬公司控股股東藏格集團及其一致行動人永鴻實業、肖永明、林吉芳。

在此時選擇拍賣股權，這對債務纏身的控股股東及一致行動人來說，是個不錯的選擇。今年以來，氯化鉀、碳酸鋰價格飆升，直接帶動藏格控股股價從不到8元，最高漲到35元，目前收在30.60元，大漲近4倍。但財聯社記者採訪瞭解到，因涉及之前的業績承諾補償沒有完成，上述司法拍賣的股權受讓方在競拍成功後並不能立刻賣掉股權且要註銷部分股權，看似不足7折的價格也存在套利風險，藏格系寄望於推進部分質押股票司法拍賣以逐步化解債務問題的方案前景並不太明朗。

競拍股份不能立即賣掉

根據公告，廣東省福田區法院將於2021年11月14日10時-11月15日10時在阿里拍賣平臺公開拍賣永鴻實業持有的藏格控股5700萬股股票。

根據平臺信息，此次拍賣分4筆競拍，標的物分別爲1300萬股、1500萬股、1500萬股和1400萬股，起拍價的計算基礎是19.27元/股，起拍價分別爲2.51億元、2.89億元、2.89億元和2.70億元。而公司9月23日公告的藏格集團及永鴻實業持有的8100萬股股權則將於10月21日10時-10月22日10時進行拍賣，該次拍賣標的物分7筆競拍，起拍價的計算基礎也是19.27元/股。

若以10月12日藏格控股收盤價30.60元/股計，起拍價不足當前股價的七成，具備一定的套利空間。藏格控股董祕辦工作人員向財聯社記者透露，來電諮詢競拍的投資者較多。但截至記者發稿，阿里拍賣平臺的競拍均未有意向方報名。

上述工作人員還表示，根據藏格集團方的反饋，因爲司法拍賣的股權涉及股權質押及承諾的業績補償、回購註銷等事宜，受讓者在拍賣成功獲得股權之後並不能馬上賣掉變現。

根據2016年公司實施重大資產重組上市時與藏格集團等簽署的《業績補償協議》及補充協議，因格爾木藏格鉀肥有限公司2016年-2018年三年累計未完成承諾業績（差值爲12.47億元），藏格集團等四名補償義務人應向公司對應補償股份合計爲4.92億股。2017年11月，公司以總價1.00元的價格定向回購註銷補償義務人2016年度應補償股份數7845.21萬股。截至目前，尚未履行2017年、2018年業績承諾股份補償義務，應補償而未補償股份合計4.13億股。因此，受讓方需在拍得股份後，積極配合公司完成股份回購註銷義務，對應的回購註銷義務股票數額爲2284.99萬股、1607.96萬股。

此外，今年3月以來，公司還曾披露實控人肖永明、永鴻實業的部分持股將被廣東省福田區法院、成都市中院司法拍賣，但因重新評估審議及案外人異議審理中而被撤回和暫緩。

截至目前，藏格控股及其一致行動人合計持有公司股份14.67億股，佔公司總股本的73.58%，目前持股全部被質押。在股權全部質押的背景下如何履行回購註銷？上述工作人員向記者表示，目前藏格投資、永鴻實業正積極洽談出售其名下部分資產，如順利出售後將直接獲得流動資金。同時與債權人協商，在不影響其控股地位的前提下，擬通過部分質押股票的司法拍賣，逐步解決業績補償、化解債務流動性問題。

業績和股價上漲或不具備持續性

財務造假、資金佔用、非法採礦、刑事拘留等多重問題之下，肖永明及藏格系並未倒下，最大的轉機竟是氯化鉀、碳酸鋰價格飆漲以及由此帶來的股價大漲。但這種資源類資產上漲帶來的有利因素能持續多久，還得交給時間。

肖永明，四川安嶽人，其從“小小酒家”老闆到鉀肥大王甚至2016年榮膺青海首富的創業故事曾被津津樂道，但2019年以來，肖永明及其控制的藏格系問題不斷，一度行至破產邊緣。

2019年5月，藏格控股承認藏格集團及其關聯方發生非經營性交易佔用上市公司資金行爲；同年底公告，因涉及財務造假，實控人肖永明獲5年市場禁入，並處以90萬元罰款。2020年9月，藏格集團及肖永明因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查；今年2月，肖永明因涉嫌非法採礦罪，被採取刑事拘留強制措施，隨後被捕，半年後才被取保候審。今年4月公司還公告，控股股東被申請破產重整，但後來法院裁定不予受理。

值得一提的是，肖永明事發後，其子女來到臺前，90後肖寧、肖瑤分別任藏格控股董事長、副董事長。肖永明被刑拘後，上市公司一直隱而不發，因此肖瑤被青海證監局出具警示函。

但問題纏身，並未影響到藏格控股，其隨着主營產品氯化鉀、碳酸鋰價格飆漲，股價年內漲幅達到282.02%。公司剛剛發佈的業績預告顯示，預計前三季度實現歸母淨利潤8億元-8.5億元，比上年同期上升1673.93%-1784.81%。

卓創資訊分析師李峯告訴財聯社記者，國內鉀肥價格在今年7月達到峯值，以港口62%俄白鉀爲例，7月均價4127元/噸，環比漲幅爲23.79%，同比上漲127.6%。然而，隨着保供穩價政策力度增大，港口到量預增，國儲釋放填補潛在需求，疊加鉀肥大合同談判週期，爲增加談判籌碼，將會繼續壓低國內銷售價格，預計Q4國內氯化鉀價格維持震盪下滑態勢。

上海鋼聯新能源事業部鋰分析師周天宇則向記者表示，預計2021Q4國內市場價格仍會保持高位運行，預期2022年市場依然會處於供應偏緊張的狀態，鋰價的高位運行狀態會延續至Q1，全年鋰價的價格中樞會抬升至15萬元/噸以上。

嚐到甜頭之後，藏格控股擬加碼鹽湖提鋰。記者從上述工作人員瞭解到，預計今年產銷1萬噸碳酸鋰的指標可以實現，目前PPM爲50，鋰含量較低。但公司擬通過投資設立全資子公司藏格投資（成都）有限公司（以下簡稱“藏格投資”）開展新的鹽湖提鋰業務。藏格投資擬以25億元認購藏青基金的合夥份額（佔比48.07%），而後者擬以14.739億元取得西藏阿里麻米措礦業開發有限公司51%的股權。

資料來看，麻米措礦業現持有西藏阿里改則縣麻米錯鹽湖礦區鋰硼礦探礦權證，目前已獲得採礦權證的配號，待收購完成後將由公司負責該鹽湖開發建設、提鋰技術支持與生產運營。可以對比的是，西藏礦業鹽湖提鋰二期項目預計建設週期爲2年，那麼麻米措礦業鹽湖項目建成將是更久之後，屆時其是否還具備優勢目前只能打個問號。