記者 | 孫藝真 馮賽琪（實習）

11月22日，A股證券板塊全面飄紅！

當天，券商股延續上週五的漲勢，個股短線異動拉昇。湘財股份（600095.SH）盤中漲停，截至收盤漲幅達7.69%，長城證券（002939.SZ）上漲4.76%，廣發證券（000776.SZ）上漲3.73%，東方證券上漲3.09%，

消息面上，中國證券業協會發布證券公司2021年前三季度經營數據。

截至2021年9月30日，140家證券公司總資產爲10.31萬億元，淨資產爲2.49萬億元，淨資本爲1.94萬億元，客戶交易結算資金餘額（含信用交易資金）1.94萬億元，受託管理資金本金總額10.97萬億元。

從各業務條線看，券商財富管理業務轉型成效初顯，其中投資諮詢業務增幅最高。

中國證券業協會官方數據顯示，前三季度，證券公司代理買賣證券業務淨收入（含交易單元席位租賃）1，000.79億元、證券承銷與保薦業務淨收入416.00億元、財務顧問業務淨收入47.12億元、投資諮詢業務淨收入36.80億元、資產管理業務淨收入219.62億元、利息淨收入483.07億元、證券投資收益（含公允價值變動）1，064.04億元。

界面新聞初步計算，2021年前三季度，券商財務顧問業務淨收入同比下降6.91%；投資諮詢業務淨收入同比增長15.07%；代理買賣證券業務淨收入（含交易單元席位租賃）同比增長11.19%；資產管理業務淨收入同比增長3.28%。

開源證券最新研報認爲，財富管理和資產管理是券商業績增長確定性較強的細分業務。預計在居民資產向權益轉移、註冊制改革深化和流動性相對寬鬆的背景下，2022年上市券商整體淨利潤有望增長15%，行業ROE進一步提升至10.2%。

當前，各券商的財富管理轉型仍處於初級階段，而考察此階段轉型成果最重要的指標之一就是金融產品代銷能力。

以今日漲幅居前的廣發證券爲例，中證協數據顯示，2021年上半年，廣發證券代銷金融產品業務收入6.38億元，排名行業第三。廣發證券半年報顯示，上半年代銷金融產品保有規模同比增長44.84%，代銷金融產品收入5.17億元。

此外，近期北交所開市也給券商開闢了註冊制新賽道，38家保薦機構承擔了北交所81家上市公司的保薦業務，中信建投、安信證券、申萬宏源、國元證券、開源證券保薦單數排名前五。

天風證券認爲，在投行業務上，北交所整體採用註冊制發行，參考同樣採用註冊制的科創板，假設2022年北交所帶來的IPO承銷額爲1700億元，按照6%的承銷費率，預計2022年北交所將貢獻的投行業務收入達102億元。

此次中證協發佈的數據顯示，前三季度券商投行業務淨收入同比下滑，證券承銷與保薦業務淨收入爲416億元，同比減少3.61%。近期，券商投行業務方面也有兩條重要政策值得關注。

一是11月19日證監會表示，擬對《保薦人盡職調查工作準則》、《證券發行上市保薦業務工作底稿指引》進行修改，並向社會公開徵求意見。二是滬深交易所同步發佈營業收入扣除業務辦理指南，對相關扣除標準予以進一步明確。

中航證券認爲，從券商投行業務來看，一方面，退市制度的完善是資本市場改革的重要組成部分，因此，券商“看門人”職責的重要性再次被強調。另一方面，註冊制實施以來，IPO多次出現組團壓價、上市當天破發等情況，證監會監管部門在完善制度的同時，也對保薦人研究能力、定價能力和價值發現能力提出更高的要求