券商11月金股組合"戰績"：東興證券12.16%奪冠華安最差

券商月度金股的漲跌幅情況，直接反映出券商研究能力的強弱。各大券商2020年11月金股組合成績已經出爐，誰家最強呢？

一、東興證券金股組合奪冠，華安證券表現最差

新浪財經上市公司研究院的數據顯示，2021年11月，先後有30家券商發佈月度金股，共推薦了214只股票（去重前301只，只包含A股）。從券商所推薦金股的整體表現來看，11月份整體上漲了4.64%，同期的滬深300指數下跌了1.56%，意味着券商的金股組合跑贏指數6.2個百分點。

在這30家券商的組合中，共有23個組合取得了正收益，佔比爲76.67%。其中，金股組合表現最亮眼的是東興證券，以12.16%的收益率位居榜首；排名第二的爲興業證券，以11.06%的收益率摘得榜眼；排名第三的是西南證券，以10.63%的收益率中得探花。

具體來看，東興證券推薦的安靠智電、久祺股份、東富龍漲幅居前，11月份漲幅分別爲67.37%、48.11%、22.98%；興業證券推薦的金股中，中瓷電子、聯贏激光、銀輪股份的漲幅居前，漲幅分別爲33.52%、30.71%、18.11%；西南證券推薦的金股中，西部超導、愛旭股份、中科創達的漲幅最大，漲幅分別爲25.02%、16.96%、15.41%。

在這29個組合中，共有25家券商均跑贏了滬深300指數（跌1.56%）。其中，粵開證券、國元證券、華安證券的金股組合跌幅最大，跌幅爲2.43%、2.68%、3.69%。

具體來看，粵開證推薦的隆基股份、廣聯達、天賜材料跌幅居前，跌幅分別跌10.51%、14.27%、18.15%；國元證券推薦的麒盛科技、金山辦公跌幅居前，跌幅分別跌7.65%、8.28%；華安證券推薦的伊利股份、平安銀行、貝泰妮跌幅居前，跌幅分別跌8.91%、10.56%、11.78%。

二、7家券商推薦茅臺隆基伊利，中天科技月漲幅94.55%

新浪財經上市公司研究院的數據顯示，貴州茅臺、隆基股份、伊利股份11月被7家券商推薦，月漲幅爲5.74%、-7.61%、-8.19%；杭可科技、寧德時代、東方財富、寧波銀行被4家券商推薦，月漲跌幅爲18.98%、7.78%、7.01%、2.00%；中科創達、華利集團、中科電氣被3家券商推薦，月漲幅爲15.41%、2.90%、1.85%。

從券商11月所推薦的金股來看，有41只金股（含重複推薦股）的漲幅達到20%，189只（含重複推薦股）股票跑贏滬深300指數。

漲幅排名第一的股票爲中天科技，月漲幅94.55%，該股票爲天風證券推薦，其推薦邏輯主要有4個方面：

1、營收穩步增長，受高端通信業務壞賬影響歸母淨利潤下滑較多

2、“碳中和”背景下，推動海洋業務持續高效增長公司深耕海底光電覆合纜產品系列化、配套化、工程化的研發創新與應用推廣，打破國際壟斷，躋身全球超高壓海纜領軍企業行列。

3、深度佈局新能源產業，光伏+儲能業務持續強勁發力“十四五”期間，公司新能源產業將以實現“強化光伏產業集成，擴大儲能產業優勢，加快銅箔產業佈局”爲發展目標，通過數字化與服務化雙向融合，深度佈局新能源產業，爲客戶量身定製全方位的綠色能源解決方案。

4、光纖光纜供需結構看，光纖價格觸底有望加速產能出清，供需格局邊際有望持續改善國內上一輪光棒新增產能釋放接近尾聲，並且價格持續下降承壓，將加速出清中小產能(在19年經歷了中國移動光纖集採價格由60多元直接腰斬至30多元之後，移動20年光纖集採價格繼續大幅下挫，廠商的利潤空間進一步壓縮)。

展望未來，5G/雲計算/物聯網/AI拉動的新一輪流量高增長週期將帶動光纖需求新一輪景氣，在今年光纖價格下挫過程中供給端產能將持續出清，未來供求關係將逐步改善，行業有望進入新一輪景氣週期。中天在光棒產能規模、成本控制等優勢明顯，在未來行業的新一輪景氣週期裏有望充分受益。

盈利預測與投資建議：公司從單一的光纖光纜板塊，持續擴張形成5G光通信+電力+海洋+新能源四大業務板塊，並且每個領域市場地位均保持前列，具備較強的穿越週期穩成長能力。展望未來，光纖光纜未來有望逐步復甦；海上風電短期高景氣，長期有空間；新能源(銅箔/氟膜、儲能等)業務迎來持續高增長機遇。考慮公司高端通信業務面臨壞賬損失、資產減值的風險，以及高端業務影響到公司整體通信業務，下調公司21-23年淨利潤爲3.2億、32.6億和41.2億元(原值爲30.6億、35.6億和43.6億元)，對應22年PE爲8倍，維持“買入”評級。

安靠智電以67.37%的漲幅排名第二，該股票爲東興證券推薦，推薦邏輯爲：

公司是國內知名的電纜連接件及輸電導體供應商，是國家高新技術企業，着力於高壓及超高壓電纜連接

件、GIL及相關產品的研發和生產，成功研發了適應大容量地下輸電330kV-1000kV氣體絕緣金屬封閉輸電線路(GIL)。

我們認爲公司GIL業務有較大發展前景，在電纜附件業務的經營情況會保持穩定。

GIL是氣體絕緣金屬封閉輸電線路的簡稱，其主要結構由載流導體和外殼組成，其主要應用於輸電領域，它的最高載流能力高於目前工程常用常規電纜，耐壓水平和輸電損耗小於目前工程常用的常規電纜。

公司在GIL業務上有發展前景。主要原因是：首先，目前國內城市架空線入地工程會逐步推進，公司GIL

產品適用於架空線入地工程；其次，由於GIL兼備安全性好、電壓等級高、靈活性強的特點，發電端也同樣適用；再次，公司GIL產品技術領先。

公司在電纜連接件業務上保持穩定。主要原因是：首先，城市電網基本建設投資完成額保持高位；其次，電纜連接件驗證流程繁雜，進入壁壘明顯，形成寡頭競爭格局；再次，公司已進入國網、南網供應鏈，這一定程度可保障公司訂單穩定。

公司盈利預測及投資評級：我們預計公司2021-2023年淨利潤分別爲2.39、4.00和4.39億元，對應EPS分別爲1.42、2.38和2.61元。當前股價對應2021-2023年PE值分別爲41.69、24.89和22.63倍。看好公司GIL業務的發展，首次覆蓋評級爲“推薦”。

東威科技以58.69%的漲幅排名第三，該股票爲中銀證券推薦，推薦邏輯爲：

國產高端精密電鍍設備龍頭企業，業績平穩增長。公司成立於2005年，主要產品包括應用於PCB電鍍領域的垂直連續電鍍設備、水平式表面處理設備，以及應用於通用五金電鍍領域的龍門式電鍍設備、滾鍍類設備，其中垂直連續電鍍設備收入佔比超過8成。2017-2020年公司營收由3.76億元增長至5.53億元，年均複合增長率爲13.79%，歸母淨利潤由0.45億元增長至0.88億元，年均複合增長率爲25.05%，收入利潤均保持平穩增長。

PCB行業持續景氣，垂直連續電鍍設備優勢突出，需求確定性高。根據Prismark統計，受益5G滲透率提高和智能設備應用場景的拓展，2025年PCB產值將達到863.3億美元，年複合增長率5.8%。垂直連續式電鍍設備具有安全性高、性能較好、節能環保、維護簡單、性價比高等優點，逐步成爲行業主流技術發展方向，根據公司招股說明書，垂直連續電鍍設備佔每年新增PCB電鍍專用設備比例約爲50%。根據《印刷電路信息》和CPCA的數據測算，預計到2025年中國垂直連續電鍍設備市場規模將達到41.05億元。東威科技是垂直連續電鍍設備的龍頭，市佔率30%左右，目前已覆蓋深南電路、東山精密等國內一線PCB製造廠商，同時成功出口至日本、韓國、歐洲和東南亞等地區，未來將充分受益於垂直連續電鍍設備需求的增長。

公司電鍍設備應用可向新能源領域延伸，PET複合銅箔替代純銅箔作爲鋰電池負極集流體帶來廣闊成長空間。PET複合銅箔相較於純銅箔能量密度大、安全性能高，未來有望替代銅箔。目前，公司在研項目卷式水平鍍銅線的研發和雙邊夾具導電超薄卷式水平鍍膜線的研發均已達到量產要求及技術條件，具有明顯的先發優勢。未來隨着PET複合銅箔在動力及儲能電池中滲透率的逐步提升，根據我們測算，公司卷對卷電鍍設備2025年將有40-50億元的市場空間。