原標題：A股有信仰，市場有力量！扛住奧密克戎擴散疊加高通脹二次衝擊波猛烈考驗，兩成私募計劃加倉

來源：21世紀經濟報道

21世紀經濟報道 龐華瑋 報道

繼週一大跌之後，奧密克戎第二次把外圍市場嚇趴了，這回更嚴重的是疊加了通脹的威脅。

11月30日的兩則消息引發全球金融市場大震動：莫德納首席執行官預計現有疫苗在應對奧密克戎方面的效果將遠不如應對早期新冠毒株；並且再生元製藥公司稱其新冠病抗體混合藥物對新毒株無效。

當日，美聯儲主席鮑威爾稱，通脹進一步上升的風險增加，高通脹可能不是暫時的，考慮提前結束Taper（縮減購債）。

“新病毒+通脹”雙重威脅之下，當天，美股三大股指、歐股各股指數出現普跌，美債、原油、美元齊跌。

但A股，繼週一之後，週三再次扛住了新病毒疊加高通脹風險的考驗，無懼隔夜外圍市場的普跌行情，上證指數頑強翻紅。

12月1日截至收盤，滬指上漲0.36%。

值得一提的是，A股連續第29個交易日成交額突破萬億元，北向資金淨流入30億。

21世紀經濟報道記者採訪的機構投資人士普遍對國內動態清零戰術應對奧密克戎很有信心，同時，國內經濟總體穩定，流動性寬鬆格局尚在。因此，大家普遍認爲，A股市場不存在系統性風險，新病毒和通脹的考驗反而可能利好A股。

機構樂觀擬後市加倉

甲之蜜糖，乙之砒霜。

新病毒和通脹打趴了外圍市場，但對A股卻可能形成利好。

“從匯率看這種預期恐慌並未導致國際資金流出A股，A股並未受到外圍變異病毒和鮑威爾言論的影響。目前新病毒和通脹這兩個威脅對A股影響不大，甚至有可能將跨年行情提前。”對此，建泓時代投資總監趙媛媛表示。

趙媛媛指出鮑威爾昨日在國會改口“通脹是暫時的”的說法引發了市場恐慌。

但她解釋，實際上，隨着原油暴跌和美國兩重要港口擁堵兩週減少25%，美國通脹壓力在環比上開始減輕，同比基期壓力也將在明年3月減輕。

而奧密克戎新變種病毒在20多個國家被發現，很可能促使各國央行加速貨幣寬鬆。這些增加的流動性會外溢到以A股爲代表的新興市場。

私募排排網基金經理胡泊也指出，外圍的疫情再次爆發，其實對我國經濟反而是偏利好，因爲更有利於我國的出口，所以近兩日的A股表現相對於海外市場更顯強勢，並沒有出現明顯的調整跡象。

寧水資本研究員沈聲才表示，油價大跌，部分商品跟隨恐慌下跌將帶來機會。A股短期大概率會跑贏海外市場。

方信財富基金經理郝心明指出，如果單純從疫情影響考慮，A股受到的影響較小，但高通脹導致的貨幣政策收緊應該給予更大的關注，歐美貨幣政策收緊的預期已經明朗，國內以我爲主的貨幣政策可能相對寬鬆。

儘管A股扛住了第二輪新病毒和通脹的考驗，但是，香港市場可能受到較大影響。

鴻涵投資基金經理劉會銘指出，香港市場受海外市場流動性影響更加顯著，當前美國通脹壓力較大，市場對美國加速縮表有預期，對新興市場衝擊較爲明顯。劉會銘判斷，近期港股市場仍將維持弱勢震盪的格局。

12月調倉方向

在外圍市場因新病毒和通脹大跌時，國內機構對A股年底行情和跨年行情普遍比較樂觀。

最新調查顯示，私募基金經理信心回升，其中兩成有增倉計劃。

私募排排網發佈的12月融智·中國對沖基金經理A股信心指數爲114.50，環比提升1.65%，可見私募基金經理信心指數呈現回暖趨勢。其中56.25%的基金經理對12月行情持中性態度，35%的基金經理持樂觀的態度，還有5%的基金經理不看好12月份的行情。

12月融智·中國對沖基金經理A股信心指數還顯示，11月股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位爲81.00%，相較於上月略微下降，仍處於歷史高位水平。其中18.75%的基金經理選擇12月份增倉，3.75%的基金經理打算12月減倉，絕大多數基金經理12月選擇維持現有倉位不變。

當下，機構投資者大多樂觀。

華輝創富投資總經理袁華明認爲，目前市場很可能處於9月份以來調整的築底階段。如果年底和明年年初市場流動性邊際改善，政策基調更爲友善，年底前後展開跨年度行情的可能性還是比較大的。

優美利投資總經理賀金龍也認爲，每年的12月行情作爲跨年的一個月，市場的量能大小是最直接能夠反映到行情變化的。市場量能的放大會反應出板塊的持續性，尤其截至目前爲止的中證1000，涉及到高景氣產業鏈和細分龍頭領域，政策加持和基金等資金的推助下會有亮眼表現。

而具體到投資方向，基金經理們看好的主要是新能源、科技股等成長股，以及回調較充分或低估的大藍籌。

趙媛媛建議，“投資者高倉位迎接跨年行情，尤其要關注成長股中的能源新基建、汽車智能化、半導體和軍工。”

袁華明表示其主要關注的方向是券商、新能源汽車、光伏、保險龍頭、消費板塊。

郝心明認爲，在國內疫情可控和貨幣政策相對寬鬆的預期中，其投資佈局的方向主要傾向於不受疫情影響的高景氣行業以及調整充分的醫療消費白馬股。

沈聲才表示，投資者一方面可繼續關注景氣度高的光伏、風電、軍工、半導體、創新藥等板塊，另一方面可關注低估值藍籌股的價值修復機會。

劉會銘建議，重點圍繞三條主線；第一，以新能源汽車產業鏈、軍工、半導體爲代表的持續高景氣行業；第二，行業基本面有望在明年見底，或存在市場預期差的消費行業，比如家居、家電、消費電子等；第三，全球碳減排趨勢下，未來將持續受到政策利好影響的電力、環保等行業。

但是，無疑，年底的市場風險仍在。

賀金龍建議，“要格外注意兼顧年報窗口期行情，切忌將單純炒高位題材，忽視業績的公司錯當成長股。同時，宏觀市場和海外貨幣政策寬鬆變化，和疫情加劇的情況也需要投資者密切關注。”

（作者：龐華瑋 編輯：朱益民）