華夏時報記者 夏高琴 葛愛峯 南京報道

4月末，利歐股份（002131.SZ）發佈公告稱，爲完善風險管理體系，促進董事、監事及高級管理人員充分履職，降低公司運營風險，保障廣大投資者利益，公司擬購買保額不超過人民幣10000萬元的董監高責任險（下稱“董責險”）。

利歐股份相關人員告訴《華夏時報》記者：“已經大概和保險公司談好了，受市場環境影響價格上對比去年有所提高。”據瞭解，這是利歐股份第二年購買該險種。

“考慮到現行法規對於董監高法律責任的不斷擴大，在已有真實司法案例的情況下，董責險作爲可以有效降低賠償風險的險種，上市公司考慮購買是可以理解的。”對此，上海華榮律師事務所孫毅律師在接受本報記者採訪時表示。

近年來，隨着新證券法的實施與落地，以及在諸如瑞幸咖啡、康美藥業等司法案例的推動下，A股上市公司投保董責險的比例明顯上升。據《華夏時報》記者不完全統計，截至5月1日，今年江浙皖地區已有40家上市公司發佈董責險購買計劃，已超過去年全年披露數量。值得關注的是，其中部分公司在面臨業績虧損的情況下，仍堅持繼續購買董責險。

投保率連年上升

董監事及高級管理人員責任保險，英文爲Directors’and Officers’Liability Insurance，也簡稱爲D&O Insurance，作爲一件舶來品，在2002年正式進入中國市場。

2020年4月，瑞幸咖啡造假案讓董責險走入公衆視野；2021年康美藥業集體訴訟案判決出爐，除了由康美藥業以公司主體承擔賠款外，其實控人、時任董監高也被追責，董責險也因此再度走到“聚光燈下”。

另外日趨嚴格的監管，也導致董監高法律責任不斷擴大。孫毅告訴本報記者：“現行《公司法》對董監高的義務以及法律責任作了較爲概括的規定，其中第147條規定了忠實義務和勤勉義務，第149條規定董監高給公司造成損失的，需承擔賠償責任。另外，在《證券法》《公司法司法解釋》等法律法規中也作出了承擔賠償責任的具體規定。特別是2021年12月新公佈的《公司法（修訂草案）》，相比現行《公司法》，作了多處補充或者修改，進一步細化了董監高的勤勉盡責義務，責任承擔範圍以及賠償數額均有所擴大，由此董監高的法律風險大幅升高。”

從粗略統計數據來看，受上述事項影響，從2020年開始江浙皖地區購買董責險的上市公司數量大幅上升，且保費也有所上漲。

據《華夏時報》記者不完全統計，2019年，江浙皖區域單獨披露計劃購買董責險公告的上市公司僅*ST博信（600083.SH）一家，到2020年該數據上升至12家，2021年上升至30家，而今年截至5月1日，江浙皖地區已有40家上市公司發佈董責險購買計劃。

除了購買董責險的上市公司不斷增加，保費支出也在增長。據瞭解，每單董責險都需“量身定製”，保險公司會根據上市公司具體情況進行報價。2020年，江浙皖區域上市公司投保費用基本控制在10萬-50萬之間，賠償限額最低1000萬元，最高1億元。2021年，江浙皖區域上市公司投保費用最高已上升至100萬元。而在今年披露計劃中，保費支出在15萬元至150萬元不等，賠償限額最低2000萬元，最高不超過10000萬元。

以利歐股份爲例，去年該公司披露保費是不超過40萬元，利歐股份工作人員告訴《華夏時報》記者，受市場環境影響，今年董責險保費對比去年有所提高。不過對於具體金額，該工作人員表示不方便透露。

此外作爲去年保費最高的中金環境（300145.SZ）（責任限額不超過1億元，保險費總額不超過100萬元），今年計劃保費在保額不變的情況下，上升至150萬元。對此中金環境的工作人員在接受本報記者採訪時表示：“保費有所上升，主要是康美案件給整個市場帶來的影響。”而對於公司保費高於其他上市公司，該工作人員表示：“目前的這個費用是和保險公司溝通後的一個合理的定價。”

業績虧損也要買上保險

值得關注的是，目前江浙皖地區已披露購買董責險計劃的上市公司中，部分公司業績表現並不理想。

以利歐股份爲例，2021年公司實現營業總收入202.81億元，同比增長30.44%；歸母淨利潤虧損10.19億元，業績由盈轉虧。今年一季度，該公司實現營業收入47.13億元，同比增長8.20%，但歸母淨利潤虧損8.29億元。在業績出現鉅額虧損的情況下，上市公司仍堅持花費資金購入董責險是作何考慮？對此，上述工作人員並未回答，表示可以發送採訪函件給公司，截至發稿公司未對函件進行回應。同樣，在去年業績出現虧損的中金環境則對本報記者表示：“這個費用對於上市公司來說還是必要的，並且公司有能力支付。”

在分析上述情況時，孫毅直言：“因爲不虧損的情況下，不購買董責險都很可能無人擔任獨董，更何況還是虧損狀態下呢？”去年康美藥業一案，5名獨立董事被判承擔5%-10%不等的連帶賠償責任，總額達到3.69億元，引發了獨立董事辭職潮。孫毅認爲：“倘若公司爲董監高購買董責險，那意味着高素質人才在出任公司管理層時可以不再有後顧之憂，自然纔會願意出任，上市公司也能夠網羅並留住高素質人才。”

此外，孫毅還表示：“購買董責險，那麼就意味着保險公司將參與監督公司的管理層，一方面保險公司在承保前會對上市公司及其管理層進行詳細考察；另一方面在承保後對上市公司及其管理層的行爲都會進行嚴格監督。從這個層面來看，公司支付的這筆保費同時還‘購買’到了一雙監督公司管理層的眼睛。同時也能解決當下‘執行難’的問題，以往案例中對於上市公司董監高的索賠往往金額很大，被索賠的董監高個人可能無力支付，這就導致可能無法執行到賠款，如果有保險，就容易多了。”

從東華科技披露的具體保險方案來看，保險的保險範圍主要是：因董事、監事、高級管理人員不當行爲（在履行其職務時任何事實上或被指控非故意違反信託、錯誤、不作爲、錯誤陳述、誤導性陳述、誹謗或侵犯名譽權、違反已獲充分授權的保證、過失、違反職責或任何其他向其要求賠償的事項）所引起的法律賠償責任。承保範圍包括被保險人由於賠償請求依法應賠償的任何損害賠償金、判決金額、和解金額，抗辯費用（法律代理費用）等等。