來源：資本邦

5月23日，資本邦瞭解到，合肥恆鑫生活科技股份有限公司（以下簡稱“恆鑫生活”）IPO已獲深交所受理，此次發行上市保薦機構是華安證券股份有限公司。

恆鑫生活以原紙、PLA粒子、傳統塑料粒子等原材料，研發、生產和銷售紙製與塑料餐飲具。主要產品包括可生物降解的PLA淋膜紙杯/碗、PLA淋膜紙餐盒，PLA杯/蓋、PLA餐盒、PLA刀叉勺、PLA吸管，紙杯套等；以及PE淋膜紙杯/碗，PP/PET杯/蓋、餐盒，PS杯蓋等。

公司以環保的特性、高端的品質和美觀的設計深受國內外客戶的青睞，成爲瑞幸咖啡、史泰博、亞馬遜、喜茶、星巴克、益禾堂、麥當勞、德克士、蜜雪冰城、Manner咖啡、漢堡王、Coco都可茶飲、古茗、DQ等衆多國內外知名企業的紙製與塑料餐飲具提供商。

2019年至2021年，恆鑫生活實現營業收入分別爲5.44億元、4.24億元、7.19億元；同期實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲7025.28萬元、2608.65萬元、8026.73萬元。

恆鑫生活本次擬募集不超過2，550.00萬股，募集資金爲8.2832億元，扣除發行費用後的淨額將用於年產3萬噸PLA可堆肥綠色環保生物製品項目、智能化升級改造項目、研發技術中心項目、補充流動資金。

截至本招股說明書籤署日，樊硯茹、嚴德平、嚴書景爲公司控股股東、實際控制人。樊硯茹與嚴德平系夫妻關係，嚴書景系樊硯茹、嚴德平之女，嚴德平擔任恆鑫生活董事長兼總經理，系合肥恆平、合肥恆言份額最大的合夥人且擔任合肥恆平、合肥恆言的執行事務合夥人，嚴書景擔任恆鑫生活董事。樊硯茹、嚴德平、嚴書景合計控制的公司表決權股份比例爲88.52%。

截至本招股說明書籤署日，公司股權結構如下：

此次選擇登陸創業板，恆鑫生活自身還存在以下幾點風險：

（一）主要原材料價格波動風險

公司產品所需的主要原材料爲原紙和PLA粒子，報告期內原紙和PLA粒子成本佔主營業務成本的比例分別爲47.47%、42.89%、34.75%和17.79%、15.04%、23.68%。

目前，國內原紙行業產能供應較爲充分，但原紙價格受紙漿價格、供求關係變化等因素影響較大，2021年紙漿價格上漲導致原紙市場價格上升。PLA以可再生的植物資源，如玉米、木薯等爲主要原材料，相關原材料的價格走勢對PLA價格有較大影響；另外，隨着禁限塑政策推進，PLA的需求將增加，亦可能推動PLA價格上升。

公司主要原材料原紙和PLA粒子價格存在波動的風險，若不能充分轉移原材料價格波動風險，將給公司盈利能力帶來不確定性的影響。

（二）供應商集中風險

公司產品所需的主要原材料爲原紙和PLA粒子。報告期內，公司向前五大供應商的採購佔比分別爲75.22%、66.57%和61.16%，較爲集中。爲保證原材料質量、供應渠道和生產工藝的穩定，公司對一種原材料一般會選擇1-2家供應商作爲長期合作伙伴。與主要供應商建立長期穩定的合作關係，有利於保證產品質量穩定，若未來公司主要供應商的生產經營發生波動，不能按時、保質、保量地供應原材料，有可能在短期內給公司經營帶來不利影響。

（三）毛利率波動風險

報告期內，公司主營業務毛利率（爲保持口徑統一，2020年、2021年的主營業務成本中剔除了運輸費及包裝費）分別爲41.85%、40.65%和36.17%，毛利率較高但有所下降。

影響公司主營業務毛利率的主要因素包括原材料與製造費用等成本變動，以及銷售規模與銷售結構變化等。受上述因素變化影響，報告期內公司產品單位成本上升，而公司產品整體銷售單價相對穩定，因此公司報告期的整體毛利率水平有所下降。若未來影響公司毛利率的主要因素髮生不確定性的變化，公司可能面臨毛利率波動風險。

（四）國際貿易摩擦帶來的經營風險

報告期內，公司外銷收入分別爲41，895.10萬元、29，383.79萬元和36，747.19萬元，佔主營業務收入的比例分別爲78.88%、70.79%和52.79%，其中對美國的出口銷售收入佔主營業務收入的比例分別爲25.27%、15.82%和11.68%。

美國政府自2018年9月起加徵關稅的中國商品清單涉及紙製與塑料餐飲具，除美國外，公司產品出口的其他國家或地區未針對中國紙製與塑料餐飲具施行貿易壁壘政策。若中美貿易摩擦持續，或未來其他國家或地區與中國的貿易政策發生重大不利變化，將可能會對公司出口業務產生不利影響，進而影響公司經營業績。