哪些主動基金經理更受FOF喜歡？當下市場，這個名單可能更有參考意義……
原標題：哪些主動基金經理更受FOF喜歡？當下市場，這個名單可能更有參考意義……
來源：聰明投資者
今年A股主要大盤指數走熊，公募基金整體虧損顯著，FOF基金收益同樣不佳，除了幾隻剛成立的產品取得了不到0.5%的正收益外，可以說是全軍覆沒。
從行業配置來看，FOF基金依然更青睞固收類基金，持有市值最高的十隻產品中有8只是債基。
從重倉基金來看，海富通改革驅動、工銀瑞信新金融、工銀瑞信金融地產、富國價值優勢、信達澳銀新能源產業等產品較受歡迎，其中工銀瑞信鄢耀的基金被重倉頻次最多，另外TOP30馮明遠和丘棟榮有多隻基金也備受青睞。
FOF作爲一類大的資產配置工具，有各自不同的產品收益目標，所以體現在選擇基金時，出發點跟個人投資者買基金還有不少差異。
但在挑選的基金經理，尤其是主動管理基金上，仍有很多值得借鑑參考，畢竟機構瞭解機構，更有專業和信息優勢。
被稱“一年調研400名基金經理”的南方FOF部負責人李文良在挑選基金經理時，有句話是很能代表機構視角的，他說：
“我們選基金和基金經理是想挑選出各個領域、各個賽道中最優秀的那一批基金經理，類似於田徑運動中的專項頂尖選手。
所以，我們認爲優秀的基金經理是專注於自己擅長領域，並不斷深耕、投研框架完善且經歷過市場考驗、且言行一致的基金經理。”
我們做了個詳細分析，給大家挑了些基金經理來看。
據Wind數據顯示，2022年一季度，共有255只FOF披露了持倉基金數據。
其中FOF配置次數排在前十的主動偏股型基金經理有：
鄢耀（38次）、王君正（28次）、周雪軍（28次）、孫彬（21次）、馮明遠（19次）、曹名長（18次）、劉旭（17次）、楊嘉文（16次）、丘棟榮（14次）、王海峯（14次）、袁維德（14次）。
數據來源：Wind，截至2022年3月31日
TOP30信達澳銀馮明遠、中庚丘棟榮：成長風格vs．深度價值，今年丘棟榮更抗跌
馮明遠和丘棟榮大家應該都非常熟悉了，一位擅長以新能源爲代表的成長風格投資，一位偏愛以低估值爲核心的價值投資，詳細情況不做贅述。
對於今年一季度的表現，很顯然，丘棟榮的基金更抗跌。
數據來源：Wind，截至2022年5月24日
工銀瑞信鄢耀、王君正：鍾情金融地產，能“單打”也能“協作”的最佳拍檔
鄢耀，畢業於北京大學，先後在德勤華永做高級審計員，在中金任分析員，2010年加入工銀瑞信，現任權益投資部副總監、基金經理兼任投資經理，目前在管基金7只，管理規模爲218.69億。
王君正，曾任泰達宏利基金研究員，2011年加入工銀瑞信，現任研究部金融地產研究組主管兼基金經理。2013年8月起開始管理公募基金，目前在管基金6只，管理規模爲149.37億。
目前二人共同管理2只基金，分別是工銀瑞信金融地產A和工銀瑞信精選金融地產A，還有一隻工銀瑞信新金融A，王君正在2017年10月時退出管理。
數據來源：Wind，截至2022年5月24日
鄢耀專注大金融板塊，管理的產品曾經獲得2014年股票型基金的業績冠軍，之所以名氣不大，可能是他身上大金融的烙印太深了。
雖說鄢耀鍾情一向不被市場看好的金融地產板塊，但他確是一位被專業機構偏愛的“隱藏大牛。”
在14多年的從業經歷中，鄢耀並不是只滿足於在銀行、保險、券商、地產四大板塊建立的比較強的能力圈。
他曾說過，除了50%精力繼續深耕大金融領域外，剩下50%的精力關注其他穩定增長高ROE的板塊，比如大消費和大科技領域。
這就形成了鄢耀投資風格總體上偏均衡成長，採用自上而下和自下而上相結合的投資方法，倉位較高，行業配置相對均衡，個股持倉較爲分散，長期以銀行股打底。
鄢耀的最佳拍檔——王君正也是地產、銀行和保險的標籤，專注地產和金融的投資，均衡配置，長期持有，善於擇時。
他的第一隻基金——工銀瑞信金融地產就是和鄢耀一同管理，且一直管理至今。
選股思路上，王君正重視基準，他認爲只有構建認知，才能逐步瞭解行業偏離度，所以在行業的選擇上，雖然他有自己的專注方向，但在配置的時候，還是選擇均衡和分散配置，一般單個行業的配置比例在20%甚至更低。
海富通周雪軍：代表作海富通改革驅動連續3個季度成爲FOF第一重倉基金
周雪軍2008年加入基金行業，加上今年這次，已經相繼經歷了2008年、2012年和2018年四輪牛熊轉換。近10年的投資管理經驗，在管基金7只，管理資金規模233.28億元。
數據來源：Wind，截至2022年5月24日
周雪軍投資覆蓋的行業包括大金融、大消費（包括醫藥）、TMT、上游週期和中下游製造業，產品業績出色，控制回撤能力強，代表基金爲海富通改革驅動。
數據來源：Wind，截至2022年5月24日
今年一季度，有26只FOF重倉配置周雪軍管理的海富通改革驅動混合，在全市場排名第一，而這已經是海富通改革驅動連續第3個季度成爲FOF第一重倉基金。
從基金的收益曲線看，該基金其實在成立的前幾年表現平平，與比較基準幾乎不相上下，從2020年初開始，超額收益開始特別明顯。
與此同時，前年和去年的規模實現了翻倍的增長，2019年底規模爲3.31億，2021年底規模爲175.25億。
數據來源：Wind，截至2022年5月24日
周雪軍入行前先在地產公司工作了2年，後又先後在地產、銀行、建築建材等行業做研究員，所以對大金融和週期品比較熟悉，對宏觀經濟策略也有較多涉足。
2012年6月，周雪軍開始當基金經理，當年恰逢地產和銀行整體表現較好，市場風格與他的能力圈恰好匹配，取得不錯的成績。
2013年，市場掀起成長股浪潮，智能手機的普及帶動電子股走強，被觸及“知識盲區”的周雪軍認爲自己業績表現一般，於是他花了2年時間把能力圈拓展到了TMT科技板塊。
而現在，他所覆蓋的五大行業：大金融、大消費（包含醫藥）、TMT科技、週期品和製造業，涵蓋了成長股、價值股和週期股，相對在不同風格的市場中，能表現從容。
富國孫彬：新生代基金經理，代表作長期排在市場前40%
孫彬自2012年入行，曾擔任國泰基金研究員，2016年7月加入富國基金。目前在管8只基金，總規模爲192.97億，投資年限剛好滿3年。
數據來源：Wind，截至2022年5月24日
代表作富國價值優勢，股票倉位基本保持在90%以上，從2019年8月左右開始，該基金長期排在市場的前40%，很少很少拉胯到平均市場之後。
這與孫彬的投資理念有很大關係，他強調淡化擇時，採用行業均衡配置、個股適度分散的持倉策略來應對潛在的風險環境，從前十大持倉可見一斑，既包括銀行、消費、醫藥、能化等傳統賽道股，也包括新能源、材料等科技成長股。
中歐曹名長：價值投資老將，留足安全邊際，注重長期業績
5月10日，在聰明投資者盤點的擅長低估值投資的基金經理中，曹名長入選。
作爲一位比較少見的堅持深度價值的“元老級”投資老將，到目前爲止已有15年多時間的投資經理生涯，年化收益率近17%，長期業績非常優秀。
由於性格、成長經歷以及自身能力圈等原因，使得曹名長一直堅持深度價值投資。
數據來源：Wind，截至2022年5月24日
他曾說過，“選擇了深度價值投資方法，在牛市就是很難跑贏指數，但重要的是留足安全邊際，注重長期業績。”
中歐另一位猛將袁維德此次也入圍FOF基金配置十強。
2015年，袁維德隨曹名長一起加盟中歐基金，團隊希望他能融合價值與成長，給團隊帶來更多新興視角和研究成果。
曹名長和袁維德曾共同管理過基金，但目前袁維德在管的4只基金都是個人獨自管理，總管理規模近250億。
數據來源：Wind，截至2022年5月24日
之前曾與曹名長一同管理過中歐潛力價值和中歐成長優選回報，但在今年2月退出管理。
“估值合理”是袁維德最核心的選股策略。
他會基於“世界以不確定性爲主”的底層思維來做投資，主張將賺錢的預期押注於公司層面，只買估值和質量匹配的公司，低估值和好公司優先，景氣度次之，並將目光先着眼於排除公司投資面臨的潛在風險。
這些投資邏輯在其重倉中也展現淋漓。代表作中歐價值智選回報，近幾個季度前十大重倉如下：
數據來源：Wind，截至2022年3月31日
大成劉旭：大成高新技術產業連續6年排名行業前50%
連續六年業績都能排進前50%的基金，目前市場上不過5只，而劉旭管理的大成高新技術產業基金，就是其中之一。
數據來源：Wind，截至2022年5月24日
今年4月，聰明投資者剛和劉旭進行過一次深入的交流，發現優秀成績單的背後是縝密的投資邏輯。
首先，劉旭的回撤控制與超額收益可以主要歸結爲一個原因——精選個股。 總體來說，劉旭偏價值風格，在股價低估的時候，他會大膽買入並且敢於重倉。
其次，劉旭始終秉持“以不變應萬變”的態度，這裏的“不變”指的是風格保持一致性。 劉旭的換手率偏低，年換手僅一倍多。他持股週期極長，前十大重倉中，絕大部分個股都持有在1年、2年以上，部分個股持有3年以上，換倉動作很少，很有定力。
最後，在不同的市場風格下，劉旭的持倉始終均衡分佈在多行業，沒有出現單押行業，或者持有較多抱團股的情況。
易方達楊嘉文：用逆向投資的思路挖掘並買入非熱點的好公司
楊嘉文，管理學碩士，具有10年基金從業經驗，曾任大成基金研究員。2014年11月加入易方達基金任消費行業研究員，2017年年底開始擔任基金經理。
數據來源：Wind，截至2022年5月24日
管理時間最長的是易方達科瑞。據Wind數據顯示，截至2022年5月24日，任職總回報達85.20%，任職年化回報達14.99%，在同類基金中排前16%。
楊嘉文非常注重安全邊際和回撤控制，行業配置比較均衡和分散，在選出好公司的同時兼顧好價格，尋找有望迎來戴維斯雙擊的公司。
相比於景氣度，楊嘉文更看重公司的商業模式和估值水平，他認爲用好的價格買入一個被市場忽略而又在默默進步的公司，既能分享公司成長所帶來的收益，又能獲得估值提升的期權，但估值相對便宜只是挖掘潛力個股的原因，買入的真正理由是公司競爭力較強而且在經營上持續進步。
投資方法方面，以自下而上選股爲主，傾向於用逆向投資的思路挖掘並買入非熱點的好公司，注重估值和商業模式。
組合構建方面，楊嘉文主要投三類股票：70%投資非熱門行業中的好公司，20%投資熱門行業中具有優勢的非熱門公司，還有10%投資非熱門行業中未來空間比較大的中小市值公司。
銀華王海峯：均衡配置，不貪勝不豪賭不執拗
2008年研究生畢業後，王海峯正式入職銀華基金，歷任研究部交通運輸、鋼鐵、化工等行業研究員，兼任大宗商品組研究主管，目前在管4只產品。
數據來源：Wind，截至2022年5月24日
早期對非常廣泛的大週期行業有了深入的研究瞭解，但王海峯並不侷限於傳統週期行業的研究，將投研能力圈不斷外擴，深入研究了消費、科技、金融等國民經濟的衆多領域。
王海峯逐步成爲一位能力圈廣泛的複合型人才，涉獵廣泛、思路開闊，爲“均衡配置”風格的形成打下了堅實的基礎。
數據來源：Wind，截至2021年12月31日
區別於大部分投資者花大力氣研究個股，王海峯傾向於用“週期框架”，花力氣去搞清楚大方向上的投資邏輯，挖掘中期景氣度向上的行業。
在6年多的基金經理生涯中，王海峯也逐漸形成了“三不投資原則”：
1， 不貪勝，在行業和個股佈局上偏左側買賣，只賺到該賺的錢，一般不去追求高點。
2， 不豪賭，不賭一個風格或一個方向，均衡配置金融、週期、消費、科技四大方向。
3，不執拗，客觀地聽取意見，審慎判斷，及時認錯，防範小錯釀成大錯。
