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信念如磐，奮楫前行。新浪財經推出《金融新未來》年度策劃，包含“財富未來”、“普惠前行”、“數字新局”、“發展之路”四大篇章，回顧奮進路，展望新徵途。

歷經資管新規、理財淨值化、數字化轉型等多輪變革風暴，中國財富管理行業進入黃金時代。銀行、保險、券商、信託、基金等財富管理服務機構如何搶灘財富管理藍海？新浪財經年度策劃《金融新未來：財富未來》深度對話各大財富管理機構高管、專家學者，共同探索行業新賽道、新圖景。

在資管新規落地、理財淨值化轉型不斷深化的大背景下，財富管理新紀元已經到來。中國財富市場格局將會如何演變？行業呈現出哪些比較明顯的特徵或者趨勢？財富管理服務機構還有哪些發展機遇？《金融新未來：財富未來》本期對話波士頓諮詢公司（BCG）董事總經理、全球合夥人譚彥。

“從國際經驗來看，我們認爲財富管理業務是相對長期穩定，且呈韌性增長的” 譚彥認爲，中國財富管理市場長期向好趨勢不變，預計未來5年增速達12%，國內財富管理市場管理資產規模有望在2025年突破300萬億元。

我國財富管理市場步入多元平衡的黃金髮展期，譚彥認爲各類財富管理機構應基於自身資源稟賦，強化基礎經營能力建設，尋求差異化的業務搶灘與客戶經營之路。

面向市場發展的新格局與新趨勢，譚彥總結了四大機遇：一是把握住財富管理客戶長期陪伴的發展機遇。二是把握住客羣分化後差異化客戶經營的發展機遇。三是把握住新興行業高淨值客戶經營的發展機遇。四是把握住數字化技術賦能的發展機遇。

中國財富管理市場正面臨四大結構性變化

縱觀全球財富管理市場，過去三十年雖歷經多次波動，但波動後均能迅速恢復和反彈。“從國際經驗來看，我們認爲財富管理業務是相對長期穩定，且呈韌性增長的” 譚彥認爲，中國財富管理市場長期向好趨勢不變，預計未來5年增速達12%，國內財富管理市場管理資產規模有望在2025年突破300萬億元。

中國財富管理市場面臨哪些變化？譚彥給出了自己的答案。

一是中國財富管理市場的增量結構將逐步改變。 “房住不炒”驅動地產行業迴歸本源，社會資源/資金配置將逐步調整配置方向，預計居民將逐步加大對於金融資產的配置力度，由房產轉至金融資產所貢獻的市場增量比例將由2016-2020年的4%升至2021-2025年的19%。

二是中國財富管理市場將回歸初心，更強調長期主義及風險管理。宏觀經濟相對增速放緩，資產的保值與穩健增值將成爲更多財富管理客戶的主流訴求，風險的管理亦將成爲財富管理客戶更爲關心的議題。

三是資本市場改革深化持續賦能及影響財富管理市場。隨着中國多層次資本市場建設日益完善，註冊制、北交所、科創板、創業板等改革舉措落地，中概股迴歸，多方面因素推動財富管理資產配置的廣度與深度持續提升，也驅動居民對權益類資產的配置比例迅速上升。預計2025年居民財富配置結構中公募和私募基金比例合計將由2016年的5%上升至12%，並保持20%以上的複合增速。

四是監管變革重塑財富管理行業競爭格局。資管新規過渡期收官，財富管理行業迴歸“受人之託、代人理財”本源；中國金融領域開放程度不斷加深，外資財富管理機構加碼中國市場，市場競爭態勢預計進一步加強。在多方面因素影響下，商業銀行、券商對於財富管理業務的重視程度將繼續提升；外資財富管理機構加速進入中國市場後，“鮎魚效應”日顯；線上三方財富管理平臺逐步向中高淨值客羣延伸，持續挖潛和覆蓋中高端財富管理客羣。

財富管理行業呈現出四大核心趨勢

“在財富管理市場持續發展和結構性變化的同時，我們觀察到，財富管理行業呈現出四大核心趨勢” 譚彥表示。

一是財富管理機構長期陪伴，強調風險管理的使命凸顯。

在宏觀經濟相對增速放緩的背景下，一方面好的財富管理機構堅持長期陪伴客戶的價值主張，攜手客戶跨越週期；另一方面，好的財富機構更加強調風險管理，幫助客戶實現資產的保值及穩健增值。

二是財富管理客羣分化程度加深，不同價值主張的細分客羣持續湧現。

我們發現，在人口結構變遷等各類因素影響下，財富管理市場湧現出在財富來源、人口屬性等各方面均有差異化的細分客羣，其財富管理需求亦日趨多元化和複雜化。

三是隨着居民財富管理意識的快速覺醒，中國居民的財富配置已明顯呈多元化趨勢。

在居民財富水平持續提升、投資者教育不斷深入人心等因素影響下，居民的財富管理意識持續增強，居民財富配置也日益多元化。我們觀察到，存款仍是居民財富配置的基本盤和主要構成；居民對於淨值型產品的接受度正在提升，銀行理財逐步恢復增長動力；居民對權益配置的認識和需求持續提升，推動公募和私募基金快速增長。

四是客戶行爲呈現數字化等的新變化。

新冠疫情後，中國社會數字化進程加速，財富管理客戶的數字化步伐大大加快。與此同時，老年人逐漸成爲互聯網重要的用戶羣體，亦是近年來互聯網增長最快的用戶客羣，結合人口老齡化的時代背景，湧現出財富管理產品的數字化適老新需求。

各類財富管理機構應尋求差異化的業務搶灘與客戶經營之路

我國財富管理市場步入多元平衡的黃金髮展期，銀行、保險、券商等財富管理服務機構如何搶灘財富管理藍海？譚彥認爲，“各類財富管理機構應基於自身資源稟賦，強化基礎經營能力建設，尋求差異化的業務搶灘與客戶經營之路。”

各類機構有哪些發力點？譚彥給出了自己的答案。

銀行系機構，應利用好零售業務基本盤、公私聯動和分支行展業隊伍的資源優勢；券商系機構，應依託股票經紀積累的客戶資源基礎，利用好投行和投研等專業能力，發揮服務專業投資者、構建更專業的產品貨架等優勢；三方財富管理機構，應抓住自身在銷售、特色資源和機制方面的優勢，尋求提供差異化的產品及服務。

縱觀各類財富管理機構，面向市場發展的新格局與新趨勢，譚彥總結了四大機遇：

一是把握住財富管理客戶長期陪伴的發展機遇。財富管理機構，應通過專業化的能力與服務姿態打動客戶，進而形成長期陪伴的互信關係，持續爲客戶創造價值。

二是把握住客羣分化後差異化客戶經營的發展機遇。財富管理機構應梳理自身戰略重點經營客戶羣體，針對不同類型的細分客羣，基於其差異化的財富管理需求和關注點，通過個性化的觸達渠道，爲其提供差異化的產品和服務。

三是把握住新興行業高淨值客戶經營的發展機遇。財富管理機構應明確新興行業高淨值客戶的差異化需求，梳理差異化的價值主張，爲其匹配差異化的產品、服務乃至經營策略。

四是把握住數字化技術賦能的發展機遇。財富管理機構應發力優化客戶移動端，打造投顧工作臺、營銷中臺等核心數字化平臺，實現從客戶獲取及KYC、觸達及銷售轉化、產品售後跟蹤等全鏈路覆蓋的數字化賦能。