儘管7月首個交易日A股市場迎來些許調整，但4月底至今，市場主要股指持續保持反彈態勢。對於後市，機構整體上也保持較爲積極看法，認爲市場整體仍處在反彈區間，穩增長政策有望持續發力，國內流動性將維持寬鬆，繼續看好A股投資價值。

從佈局角度看，股價已充分調整的疫後修復核心資產值得重點關注，此外，轉型背景下新能源、數字經濟、自主可控等科技新經濟成長股也值得佈局。

影響後市大事件

發改委：做好盤活存量資產擴大有效投資有關工作 

據國家發改委7月1日消息，國家發改委辦公廳近日印發《關於做好盤活存量資產擴大有效投資有關工作的通知》提出，加大配套政策支持力度，紮實推動存量資產盤活。《通知》要求對具備相關條件的基礎設施存量項目，可採取基礎設施REITs、PPP等方式盤活。對長期閒置但具有較大開發利用價值的老舊廠房、文化體育場館和閒置土地等資產，可採取資產升級改造與定位轉型、加強專業化運營管理等，充分挖掘資產潛在價值，提高回報水平。

潘功勝：研究制定《公司債券管理條例》 統一各類制度和執行標準

據《中國金融》雜誌官微7月2日消息，中國人民銀行副行長潘功勝日前撰文指出，夯實債券市場法制基礎，加強監管協同，強化風險防控。潘功勝表示，推動完善公司法、證券法、企業破產法和中國人民銀行法等法律，鞏固上位法基礎。研究制定《公司債券管理條例》，按照分類趨同原則，統一各類制度和執行標準，明確非公開發行公司信用類債券的發行轉讓、信息披露、投資者保護、法律責任等內容。

五部門聯合印發《數字化助力消費品工業“三品”行動方案》

據工信部網站7月2日消息，工業和信息化部、商務部等五部門聯合印發《數字化助力消費品工業“三品”行動方案 （2022-2025年）》。《方案》提出，到2025年，消費品工業領域數字技術融合應用能力明顯增強，培育形成一批新品、名品、精品，品種引領力、品質競爭力和品牌影響力不斷提升。

機構後市投資觀點

中信證券：

在消費、成長製造和醫藥保持均衡配置

7月A股處於本輪行情的第二階段，政策合力推升基本面預期預計將驅動估值修復。受歐美加息疊加和中報業績分化等因素擾動，預計7月行情波動加大。結構上建議在消費、成長製造和醫藥保持均衡配置。消費板塊重點關注前期疫情受損行業的修復，以及在疫情背景下仍然維持高景氣的細分行業；成長製造領域重點關智能汽車、光伏、風電、半導體、軍工等；醫藥行業重點關注創新藥、醫療器械、CXO、醫療服務。

中金公司：

市場可能整體仍處反彈區間

短期來看，市場可能整體仍處在反彈區間，後續要根據內外部政策、增長修復及海外市場情況來把握節奏和結構，市場環境整體可能仍未到需要撤退防守的階段。製造成長風格在累積一定漲幅後，整體性價比邊際減弱，後續波動可能加大，需要根據景氣程度及估值匹配度自下而上擇股配置。

國泰君安：

兩大投資主題有望繼續走出超額收益

往後看，7月份增量政策有望繼續出臺，疊加基本面數據持續驗證，經濟預期上修，加之投資者對風險擔憂明顯回落，A股仍處在可爲期。下一階段，兩大投資主題有望繼續走出超額收益：一類是存量經濟下競爭優勢擴大，並且股價已充分調整的核心資產股票，重點在疫後修復；另一類則是轉型背景下新能源、數字經濟、自主可控等科技新經濟成長股。

富國基金：

看好汽車行業的反轉機會

展望後市，市場整體流動性還是偏正面，經濟基本面也在改善，整個市場向下風險相對比較可控。具體到行業的選擇，二季度和三季度更多關注政策驅動下出現的反轉行業，例如新能源汽車和傳統汽車行業。從高頻數據上來看，汽車行業近3個月同比增速不斷改善，預期6月將回到雙位數的增長，同時7、8月份同比增速可能還會擴大，繼續看好這個板塊。

金鷹基金：

重點佈局國內復甦主線

後續市場觀察重點將回歸到基本面驗證上，包括信貸投放、地產需求等方面；與此同時，上市公司進入中報業績披露窗口，A股對盈利端預期差將更敏銳。總體而言，建議在7月可重點圍繞國內復甦主線來佈局，但估值天花板不宜看得過高，估值改善空間將更多來自企業盈利端變化。

萬家基金：

長期看好A股優質資產投資價值

美聯儲6月FOMC會議宣佈加息75bp符合預期，美債利率有所回落，外部衝擊邊際緩解。從國內來看，經濟基本面邊際改善，隨着穩增長措施落地見效，後續經濟繼續修復。資本市場來看，股市流動性邊際改善，長期繼續看好A股優質資產投資價值。

編輯：王寅