“官司成功的幾率比較大，主要的困難集中在獲賠的比例和後期的執行上，這與公司後續的資金有關係。簡單來說，有沒有錢賠對於股民來說很重要。”

7月7日，老牌藥企新疆同濟堂健康產業股份有限公司（下稱“同濟堂”）正式退市。

成立超過20年，營收一度突破百億大關，在借殼上市締造出湖北荊州首富後，同濟堂被曝虛增收入超過200億元，最終因財務造假轟然倒地。根據公告，同濟堂的退市整理期爲6月10日至6月30日，退市整理期結束後，公司股票將於7月7日終止上市暨摘牌。退市整理期的最後一個交易日，公司股價最終定格在0.27元/股。

不過，退市並不意味着結束，同濟堂或將面臨因財務造假產生的維權索賠。數據顯示，退市前，同濟堂的股東總戶數爲50192戶，從新浪投資者互動平臺7月4日更新的數據來看，平臺目前已收到358件針對同濟堂的維權。

“公司退市並非索賠的依據，股民索賠的依據是由中國證監會於2022年4月1日發佈的《中國證監會行政處罰決定書》（〔2022〕17號）（下稱《決定書》）中所提到的違法事實，主要是公司虛假陳述方面的行爲。另外，在股民的可賠損失上，包括投資差額損失、投資差額損失部分的佣金和印花稅等。”上海信義律師事務所張偉律師告訴時代財經。

除了中小股東的維權問題，同濟堂目前的經營發展和資產狀況也備受關注。不過，時代財經多次致電目前仍處於存續狀態的同濟堂旗下公司，但多數號碼出現空號、無法響應、號碼有誤的情況，另有部分號碼在多次致電後仍未能接通。

“有沒有錢賠很關鍵”

從時間上來看，在2017年4月22日至2020年4月28日之間買入同濟堂股票，並且在2020年4月28日後賣出或持有該股票產生虧損的股民可以索賠。

“涉及到同濟堂財務造假的關聯方都需要爲此承擔一定的責任，主要依據證監會此前出具的行政處罰決定書來確定。另外，像控股股東以及會計師事務所等關聯主體，也可能會一併提起訴訟。”張偉對時代財經說，“目前接手了大概二十幾位有意向索賠的股民，已經陸續在郵寄材料的有十幾位，其中涉及金額最低的在1萬元左右，最高的在50萬元左右，金額非常大的暫時沒有。”

就職於上海川匯律師事務所的王金龍也是接手同濟堂股民索賠案件的律師之一，他告訴時代財經，目前其一共接手了12位股民的委託，涉及總金額在40萬元左右，近期將提交法院立案。

對於此次中小股東維權索賠案件的難點，張偉對時代財經表示，官司成功的幾率比較大，主要的困難集中在獲賠的比例和後期的執行上，這與公司後續的資金有關係。簡單來說，有沒有錢賠對於股民來說很重要。

財報數據顯示，截至2021年9月30日，同濟堂賬面貨幣資金僅剩4834.66萬元，而負債合計則高達27.85億元。

在案件推進時間上，張偉指出，如果是沒有勝訴案例的話，一般來說，推進可能需要兩年左右，如果是有勝訴案例，上市公司也擁有賠償能力且主動支付，那麼週期可能縮短爲幾個月，但是大多數週期可能在兩年左右，尤其是當公司無法滿足賠付條件，只能強制執行時，週期就會非常長。“目前我們接手的同濟堂案件，預計可能一年半至兩年。”張偉對時代財經說。

儘管此前ST康美（600518.SH）造假案已經讓醫藥業蒙羞，但從近幾年的情形來看，藥企財務造假問題仍然屢禁不止。不僅是同濟堂，包括輔仁藥業（*ST輔仁，600781.SH）、延安必康（*ST必康，002411.SZ）、爾康製藥（300267.SZ）、千山藥機等多家藥企在內，都曾因財務造假爆雷。

“公司方的造假是非常隱蔽的，都是慢慢才顯露出蛛絲馬跡，所以這些風險對於投資者來說很難預防。”張偉對時代財經表示，“另外從公司方來說，造假的成本並不高，以前頂格處罰是60萬元，《新證券法》出臺後，處罰金額提升至上千萬元，但是大多仍然在行政處罰層面，極少上升至刑事處罰。”

另據7月6日同濟堂發佈的公告，公司方已經聘請誠通證券股份有限公司（下稱“誠通證券”）作爲主辦券商，委託其爲公司提供股份轉讓服務，辦理證券交易所市場登記結算系統股份退出登記，辦理股票重新確認以及全國中小企業股份轉讓系統股份登記結算等相關事宜。誠通證券將在同濟堂股票摘牌後第5個交易日前在退市板塊發佈股份確權公告。

根據《上海證券交易所股票上市規則》第9.1.15條的規定，公司應當立即安排股票轉入全國中小企業股份轉讓系統等證券交易場所進行股份轉讓相關事宜，因此同濟堂也要保證公司股票在摘牌之日起45個交易日內可以轉讓。

曾爲業界翹楚，如今賣地抵債

同濟堂成立於2000年，主要從事醫藥流通相關業務，即大衆眼中的連鎖藥店。2005年，同濟堂連鎖藥店已達到3425家，居全國連鎖藥店第二名；連鎖銷售收入14.5億元，在全國排名第三。

2016年，同濟堂成功借殼新疆啤酒花股份有限公司登陸上交所，股價節節攀升的同時，公司實控人張美華、李青夫婦的身家也水漲船高，一度高達67億元，於2017年成爲湖北荊州首富。

2016-2018年，同濟堂連續三年壓線完成與啤酒花的對賭目標，但事後證明，這一切均是財務造假所得。

證監會調查結果顯示，2016-2018年，同濟堂通過三家子公司虛構銷售及採購業務、虛增銷售及管理費用、僞造銀行回單等方式，累計虛增收入207.35億元，虛增成本178.51億元，虛增利潤總額24.3億元。

2019年，同濟堂再次通過虛構業務的方式虛增營業收入3.86億元，虛增利潤總額3.86億元，虛增淨利潤2.99億元，佔2019年年報中披露淨利潤的226.52%。大信會計師事務所（特殊普通合夥）對同濟堂2019年年報出具無法表達意見的審計報告。

同時，同濟堂未如實披露重組上市募資資金用途。在未經審議程序的情況下，多次向控股股東湖北同濟堂投資控股有限公司提供非經營性資金和擔保。

今年4月，同濟堂收到證監會出具的《市場禁入決定書》和《行政處罰決定書》。因同濟堂存在財務造假、控股股東及其關聯方非經營性佔用資金等違法違規行爲，證監會對公司實控人張美華、李青採取終身市場禁入措施，合計罰款500萬元。5月，同濟堂被證監會立案調查。

儘管同濟堂已經發布2021年年度業績預告，但一直未披露正式報告。從已披露的業績數據來看，報告期內，公司預計主營業務收入7.2億元，淨利潤虧損2.1億~1.4億元，扣非淨利潤虧損2億~1.4億元。

天眼查顯示，今年以來，與同濟堂相關的司法糾紛累計超過20起，最新的一起出現在7月4日，杭州迦明資產管理有限公司（下稱“杭州迦明”）與張美華，新疆同濟堂健康產業股份有限公司等產生的合同糾紛問題，從3月立案執行轉入對被執行人的財產進行詢價評估階段。其中，湖北同濟堂科技有限公司作爲被執行人，以湖北省襄陽市樊城區高新區臺子灣村的土地使用權作爲標的物賠償杭州迦明約2.98億元。目前，該土地正在進行詢價評估。

“現在還處於三方評估價格中，如果不能保證這塊土地能清償完畢，之後還要繼續執行被執行人的財產。”一位不願意具名的法律界人士告訴時代財經。

天眼查顯示，張美華目前仍實際控制103家企業，除了已經退市的同濟堂及相關公司外，張美華控股的企業還包括海洋國際旅行社有限責任公司和江西斯博特醫藥有限公司（下稱“江西斯博特醫藥”）等。

資料顯示，江西斯博特醫藥成立於2006年，註冊資本爲1000萬元，經營範圍包括藥品批發、醫療器械以及保健品等。