在經歷過6月超預期的信貸增長後，市場傾向於認爲，上月信貸投放可能存在一定透支，並對7月構成階段性擠壓。

地產需求再度走弱可能拖累7月表內貸款增長。

興業研究預計7月新增人民幣貸款1.16萬億。該機構認爲，7月下旬票據利率有所回落，但降幅不大，反映融資需求略弱於6月。其背後的原因可能包括兩方面：一方面，疫後購房需求在6月集中釋放，7月商品房銷售再度回落；另一方面，在房地產風險繼續發酵的背景下，部分二、三線城市商品房去化率顯著下降。

中金公司同樣預計，7月新增貸款1.1萬億元左右，貸款餘額同比增速維持在11.2%。

“7月百強地產銷售同比增速爲-40%，較6月跌幅有所擴大，居民中長期貸款需求可能走弱，與此同時，月末票據利率明顯走弱，說明內生信貸需求仍然不足，信貸供給仍然是驅動貸款投放的主要力量，因此我們認爲貸款在連續兩個月同比多增之後，其同比多增的幅度可能有所減弱。”中金公司預計。

中信證券宏觀團隊則預計，7月新增人民幣信貸8000億，低於去年同期，信貸結構中企業中長期貸款佔比可能偏弱，受房地產銷售再次回落影響，居民按揭貸款投放可能也有所放緩。

但市場也有“樂觀”的預測。天風證券指出，7月新增貸款約1.6萬億，在去年低基數下同比繼續回升，但結構難言改善。

該機構預計，進入7月，經濟內生動能並未完全修復，疊加上海、深圳等地疫情又有反覆，以及高溫天氣等因素影響，產需回升斜率趨緩。但另一方面，政策性銀行工具、央行專項再貸款等工具開始加速落地，對信貸無疑是利好。其中，居民中長貸回落，對信貸拖累作用增大。部分熱點二線城市6月集中網籤釋放銷量，但7月又有明顯回落，預計7月居民中長貸回落，對信貸形成更大拖累。

在機構預測中，社融增速已基本見頂的聲音頻現。

華創證券預計，7月新增社融預計約1.13萬億，較去年同期多增600億。社融存量增速預計在10.9%左右，社融增速基本見頂。

具體來說，該機構預計，債券（政府債券，企業債券）層面，企業債券明顯較弱。根據wind數據推斷，7月政府債券淨融資額2500億左右，較去年同期多增700億。企業債券淨融資額1000億，較去年同期少增2000億；非標融資（未貼現銀行承兌匯票，信託貸款，委託貸款）7月減少4500億，較去年同期多減500億，這主要是因爲經濟較弱的影響下未貼現承兌匯票預計較去年同期多減1000億；其他融資（外幣貸款，股票融資，存款類金融機構資產支持證券，貸款覈銷）預計7月增量爲1500億，與過去幾年基本持平。

招商證券銀行業團隊則認爲，地產銷售低迷，疊加政府債券發行節奏錯位之影響，社融增速上行難度加大，或接近見頂。由於政府債券發行接近完成而2021年四季度政府債券淨髮行量較大，預計四季度社融增速將有所回落。

廣發證券預計2022年7月末社融同比增速10.8%，增速與上月持平。預計7月社融當月增量約1.1萬億元，同比多增約0.06萬億元。政府債融資退坡明顯，信貸需求偏弱，社融增速進入摸頂階段。

國泰君安則預計，7月新增社會融資規模約1.2萬億，同比多增0.1萬億，核心貢獻是社融口徑貸款（約1.1萬億）。社融增速或升至10.9%，有去年較低基數貢獻。實際的總量和結構雖較二季度好轉，但邊際較6月有所回落，特別是居民中長貸的修復可能反覆。

M2則有望繼續小幅走高。

中信證券預計，財政存款在7月可能加速投放，預計M2同比增速將繼續小幅抬升，達到11.5%。

浙商證券則認爲，7月信貸偏弱但財政支出或仍較快對M2影響相互對沖，疊加去年同期基數仍低，預計7月M2增速較前值升0.1個百分點至11.5%，數據繼續走高。短期經濟受衝擊，不利於M1增速，但去年基數走低，預計7月M1增速較前值5.8%繼續提高至6%。