近日，字節跳動完成對高端私立婦兒醫院美中宜和的全資收購。

天眼查信息顯示，6月24日美中宜和新增股東Xiaohe Health （Hong Kong） LIMITED（小荷健康香港有限公司），其持股比例爲69.5%，與此前的股東小荷健康科技（北京）有限公司持股的30.5%相加，共計持股100%，而小荷香港是小荷健康的持股主體，兩家公司均爲字節跳動控股公司。

事實上，對於美中宜和的收購併非字節跳動首次向線下醫療服務端進行延展，除了在北京中關村開設名爲“松果門診”的線下診療機構，字節跳動先後領投心理健康醫療平臺“好心情”、美中宜和、擁有腫瘤醫院的宏達愛瑞。

字節跳動從線上醫療逐步拓展線下醫療的企圖可見一斑。

互聯網大廠佈局醫療，如何變現？

字節跳動從2020年底正式成立了大健康業務部門“極光”，部門業務對外統一品牌爲“小荷健康”。公開資料顯示，該部門下屬板塊包括醫療諮詢、互聯網醫療暨小荷醫療、醫療綜合服務、線下醫療機構——松果門診以及醫療AI等。

2020年5月，字節跳動花5億元全資收購醫療科普網站“百科名醫”，對標2019年6月上線的百度健康醫典和2019年1月上線的騰訊醫典。同年9月，字節跳動旗下科普類App“綠松果”整合進小荷App，今日頭條App內的“頭條健康”小程序也更名爲“小荷”。

2020年11月，字節跳動正式曝光醫療健康業務品牌“小荷醫療”，包括面向患者的小荷App，以及面向醫生的小荷醫生App。小荷APP是一款集在線問診、查醫典、查醫生的綜合性醫療App，對標阿里的醫鹿APP。小荷醫生APP則對標平安好醫生旗下“平安醫家”的“醫生之家”。

CIC灼識諮詢合夥人王文華指出，對互聯網大廠而言，優勢在於其擁有巨大的流量，將流量真正落地變現始終是互聯網大廠一直思考的問題。隨着新冠疫情的發生，線下醫療壓力增大，C端用戶對線上醫療的需求激增，在線問診和醫藥電商平臺成爲互聯網醫療企業擴大收入的手段。

目前，醫療電商頭部企業阿里健康和京東健康都已經港交所上市，其主要營收都來自於醫藥電商的業務，並且阿里健康已經實現了年度盈利。

“在資本環境、政策環境良好，技術和業務路徑完成探索的環境下，先入局的互聯網巨頭已經喫到了部分醫療健康市場大蛋糕，字節跳動同樣作爲互聯網的巨頭，也想瓜分紅利，將自己的流量在醫療行業進行變現。”王文華說。

擁有流量的互聯網醫療平臺如何變現？字節跳動給出的答案是逐步拓展線下醫療。

2020年底，字節跳動在北京成立了一家名爲“松果門診”的診療機構，以“大專科小綜合”爲特色，集醫療、預防、健康管理等線上線下服務於一體的高端現代綜合醫療機構，服務功能主要圍繞內科、外科、婦科、全科、口腔科、皮膚科、中醫、健康管理等方面。這一舉措意味着字節跳動開始發力線下醫療機構。

2021年年中開始，字節跳動向重資產的線下醫療服務端頻頻出手：這其中包括投資美中宜和、好心情和宏達愛瑞醫療科技，此外還被曝欲參與投資，後因騰訊投資綁定排他性協議而沒能出手的卓正醫療。

“消費的流量變現催生了電商的快速成長，而醫療尤其是嚴肅醫療的流量變現，僅僅通過純線上的模式是很難支撐的，線上的輕鏈接的特點決定了純線上解決不了醫療服務的信任感和專業水平的問題，那麼一些線下的醫療服務機構的併購從邏輯上也就順理成章了。”王文華說。

流量+實體醫院如何協同？

資料顯示，美中宜和成立於2006年，是一家面向全國中高端客戶的專業婦兒醫院。截至目前擁有7家婦兒醫院，2家綜合門診中心及5家月子中心，已覆蓋京津冀、長三角和珠三角三大區域。

在資本方面，自2011年起，美中宜和先後獲得中金旗下基金、君聯資本、華興資本、光大資本、華平投資、高瓴資本、光大控股、藥明康德等多家企業機構的投資。

字節跳動最早入股美中宜和是在2021年9月。彼時，其通過子公司小荷健康從清華“啓迪系”手中接過了美中宜和17.57%的股權，直接晉升爲了後者的第二大股東。

2022年6月，小荷健康旗下小荷香港進一步對美中宜和實施增持，根據市場監管總局反壟斷執行二司披露的文件，獲得反壟斷機構審查通過後，小荷香港憑藉此次股權轉讓收購了美中宜和共計41.49%的股權。

此次交易完成後，小荷香港及其關聯實體將合計持有美中宜和59.07%的股權，已經實現了對美中宜和的單獨控制。

字節的增持計劃並未就此結束。工商資料顯示，目前美中宜和的股東僅剩Xiaohe Health （Hong Kong） LIMITED和小荷健康科技（北京）有限公司兩家，持股比例分別爲69.53%和30.47%。這也意味着字節跳動已全資控股美中宜和。

王文華指出，互聯網大廠的流量的特點決定了合適的醫療服務的載體需要的是潛在用戶羣體基數龐大，並且線下醫療服務機構具有全國性覆蓋的特點，最好醫療服務也具有一定的消費屬性，因此流量變現的醫療服務很少是針對罕見病的醫療服務，併購標的也儘量避開區域性的醫療服務機構，這樣方能實現線上流量變現的效率最大化。婦兒醫院正是其中一類符合上述特點的醫療服務機構，而從字節併購的標的上看，也均是沿着這些投資的邏輯展開的。

互聯網大廠和私立婦兒醫院如何協同？對此，王文華表示，字節在精準用戶畫像和大數據的分析上優勢明顯，那麼在字節的人羣精準營銷下，是能夠提升流量人羣在婦兒醫療服務的轉化率的。

“字節跳動具備的優勢則是其領先的推薦算法和巨大的流量，依託於短視頻的引流能力和KOL資源池。字節跳動在線上領域更容易建設起患者社羣和疾病爲圈層的醫患互動社區，通過診療經驗的分享，增強用戶對於其品牌的粘性，同時通過社羣收集到的病人數據，構建新的醫療大數據獲取渠道，這些數據對於醫藥研發機構和疾病研究機構同樣存在價值。”王文華補充。