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美團業績超預期！

美團8月26日發佈了二季度財報，營收保持兩位數增長，淨虧損大幅收窄66.7%，超出市場預期。值得一提的是，包括美團優選、美團買菜等即時零售業務的新業務分部營收大增超40%，成爲美團新的增長推動器。

截至二季度末，美團已超越騰訊控股成爲公募重倉最多港股。睿遠基金、東證資管、景順長城基金、匯添富基金等知名公募旗下均有產品大幅增持美團，胡昕煒、趙楓都在季報中堅定看好美團，王宗合、陳皓、蕭楠等明星經理的重倉股中，美團佔比均有所上升。中金數據顯示，美團獲281只公募基金持有，持倉市值約329億元，無論是持倉的公募基金個數，還是持倉的市值，都較一季度翻了近一倍。

此外，包括美團在內，不少互聯網企業中報業績普遍優於預期，這讓市場對港股互聯網公司投資信心有所恢復。“頂流”基金經理丘棟榮認爲，港股中最爲關注的互聯網公司貨幣化能力和變現能力將持續提高，政策最爲敏感的階段已過；當前的估值水平處於低位，將有助於投資價值的實現。

美團第二季度業績超預期

8月26日，美團發佈2022年第二季度財報，美團二季度營收509.4億元，同比增長16.4%，超出市場預期的485.9億元；期內美團淨虧損11.2億元，同比收窄66.7%，好於市場預期的32.4億元虧損；調整後淨利潤20.6億元，好於市場預期的虧損21.7億元。

本季度開始，美團在財報中對業務板塊進行新的劃分，將原有的餐飲外賣業務、到店酒旅業務以及閃購業務納入核心本地商業分部，將美團優選、美團買菜、餐飲供應鏈（快驢）、網約車、共享單車等業務納入新業務分部。

財報顯示，二季度，美團核心本地商業分部實現收入367.79億元，同比增加9.2%，經營利潤82.61億元，同比大增39.7%，經營利潤率同比提高4.9個百分點至22.5%；新業務分部收入141.59億元，同比大增40.7%，經營虧損67.90億元，同比以及環比均實現收窄，作爲新業務的代表，二季度，美團買菜的季度交易用戶數和訂單量均創新高。

美團表示，在相關業務的帶動下，今年第二季度，美團平臺交易用戶數達到6.85億，同比增加8.9%，即時配送訂單數（包括餐飲外賣及閃購業務交易筆數）同比增長7.6%至41億筆，人均交易頻次同比增長16.2%至38.1筆。持續增長的即時零售訂單，爲本地實體商戶的復甦和發展提供了新動能。二季度，美團平臺年活躍商戶數增長至920萬，創歷史新高。

財報顯示，爲支持全國範圍內合作商戶的高質量發展，美團進一步加大包括冷鏈物流、倉儲等零售領域基礎設施的探索和建設，並持續增加相關科技研發的資金投入。二季度，美團研發支出達52億元，同比增長33%。

基於穩健的經營策略，美團銷售成本佔收入比和營銷費用率均實現同比、環比雙降。在此帶動下，美團二季度經營虧損爲4.93億元，同比、環比均大幅收窄。

浙商證券研報認爲，二季度美團業務雖受疫情影響，但仍有閃購增長、外賣恢復及優選減虧超預期等亮點。該團隊認爲，“隨着大城市常態化核酸和更加科學的疫情管理措施，公司業績將逐季恢復增長。”

股價方面，此前受騰訊或將出售全部美團股票的傳聞影響，美團在8月16日一度跌逾10%，創6月以來新低。被騰訊闢謠後，股價有所回穩，截至8月26日收盤，美團報181.9港元/股，總市值爲1.13萬億港元。

成公募重倉最多港股

值得注意的是，二季度，公募基金南下加倉港股動作明顯，美團超越騰訊控股成爲公募重倉最多港股。

中金數據顯示，根據基金二季報披露持倉彙總數據，可投資港股的2443只內地公募基金持有港股市值4042億人民幣，較一季度環比增長27%，逆轉2021年三季度以來的下降趨勢，接近2021年三季度的水平。從佔比情況看，二季度港股持倉佔基金總資產的12.1%，佔股票總市值的17.1%，較2022年一季度的15.2%增加1.9個百分點。

從配置數量上來看，二季度，公募基金共持倉了658只港股，比上期新增了101只，增幅近兩成。其中，美團和騰訊控股分別獲281只、185只公募基金持有，而美團的基金持有數量幾乎是一季度148只的兩倍。

從配置規模上來看，二季度，公募基金對美團和騰訊控股的重倉持股規模都超過了200億元。其中，美團被持有329億元，較上期的持有市值也翻了近一倍，騰訊的持股總市值爲207.47億元，較一季度的208.58億元略有減少。

總體而言，港股科技股依舊是公募基金南下最愛買的板塊，而美團成爲“掘金”重點，無論是持倉的公募基金個數，還是持倉的市值，都較一季度翻了近一倍。睿遠基金、東證資管、景順長城基金、匯添富基金等知名公募旗下均有產品大幅增持美團，胡昕煒、趙楓都在季報中堅定看好美團，王宗合、陳皓、蕭楠等明星基金經理的重倉股中，美團佔比均有所上升。

港股互聯網公司迎佈局良機？

包括美團在內，不少互聯網企業中報業績普遍優於預期，這讓市場對港股互聯網公司投資信心有所恢復。

其中，騰訊公司股價自從公佈業績以來，累計反彈7%以上。財報顯示，騰訊第二季度營收1340億元人民幣，同比下滑3%，仍好過預估；淨利潤186億元，比去年同期425.87億元同比下降56%。8月24 日，京東集團業績發佈後，股價上漲11%。數據顯示，二季度京東收入2676億元，同比增長5.4%，超出此前市場預期；歸母淨利潤爲44億元，去年同期爲8億元。

華夏基金基金經理徐猛近期表示，前期監管趨嚴是壓制港股科技板塊的主要因素，當前政策層進一步肯定數字經濟的正面作用，推動港股科技企業的政策環境向友好轉變，港股科技企業的投資勝率不斷提升。整體上看，當前港股市場政策風險基本出清，具備左側佈局的時點優勢。

丘棟榮在中庚價值領航2022年中報中表示，仍將重點關注港股中資源能源爲代表的價值股、部分互聯網股和醫藥科技成長股。其中，看好港股中最爲關注的互聯網公司原因有三：

一是這些公司涉及衣食住行方方面面，粘性極強，面對的核心需求是不斷增長的，這些公司的貨幣化能力和變現能力將持續提高。

二是政策最爲敏感的階段已過，這些公司從政策緩解的關注過渡到迴歸公司自身價值，聚焦於核心業務領域，堅實的業務壁壘纔有足夠的競爭力，才能獲得未來。

三是當前的估值水平處於低位，這些公司擴張放緩，削減非核心業務資本開支，公司的盈利和現金流水平預期提升，將有助於投資價值的實現。

責編：汪雲鵬