海南希瓦私募基金創始人梁宏

“高位的擇時沒做，確實是最大的錯誤。”11月27日，在2022年雪球嘉年華上，百億私募海南希瓦私募基金創始人梁宏再次反思之前投資中的失誤。

梁宏是雪球大V，擁有約70萬粉絲，經常在雪球上發表着自己的投資心得。2014年12月，梁宏成立海南希瓦資產，2015年4月發行了第一隻私募產品小牛一號，目前管理規模超100億元。

“最大的錯誤肯定是去年高位沒有大幅度減倉，當時，年初的時候說實話很多股票確實漲了很多，估值肯定是有點偏貴了，我也是知道的，其實有同事勸我了，這時候倉位減下來已經非常完美了，但是我沒聽，就犯了這麼大一個錯誤，高位沒有去減倉。”梁宏說道。

梁宏表示，自己經常跟投資者說高位要擇時，但低位自己是不願意擇時的，因爲覺得挺便宜了，有這麼多好的股票，假以時日都是向上的空間，這時候不擇時是沒有問題的。例如今年年初，梁宏覺得港股已經便宜了，於是滿倉，結果此後跌幅很大，這個回撤他自己覺得“得扛”。

“雖然事後來看，做個減倉或者對沖一下，調一調再買回來，各種操作會讓回撤小很多，但這種偏低位的擇時，再讓我來一次，我依然覺得是沒有必要做的。但是，高位的擇時沒做，確實是最大的錯誤。所以，我在我的週報當中，跟投資人反思過好幾次，這是我犯的最大的錯誤。”梁宏回顧稱，“有兩個判斷沒做好，一個是去年年初的時候，我自己高位的時候沒去做擇時，第二個是今年美股高位的時候，我沒做對沖，這確實是我的問題，確實應該做得更好。”

談及所管產品換手率高、與“投資框架中基於企業基本面選股並長期持有，並不是完全一致或者是有相背離”的問題時，梁宏表示在正常的市況下，股票如果波動不大的情況下，基本面變化也不大，會長期持有。

“當然，有時候它短期漲多了，我會減掉一點；跌下來，又會加回來一點，這些交易的東西也是有一些的，一個是倉位之間的動態平衡，一個是波動的時候做一些加減倉。整體上看，長期持有還是核心的主策略，交易只是輔助。”梁宏說。

展望2023年，梁宏建議要持續關注國內外兩個因素。國外方面，要關注美國加息到底會加到什麼程度，如果還有一定的超預期，市場還會出現再度大跌或者大的反彈過程，隨着美國加息見頂以後，會給國內一定的貨幣政策調整的空間。國內方面，主要看各種刺激政策的持續落定。

“我覺得看位置或者估值角度，相對來說，港股機會大於A股，因爲我覺得美國的貨幣政策轉向以後，對港股的幫助肯定是大於A股，其次就是港股的估值相比A股還是更便宜一點，整體來看，這時候不應該太過悲觀，應該樂觀一些。”梁宏說。