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基建投資年底衝刺

地方新增專項債發行創新高

2022-12-05 來源：上海證券報

◎記者 李苑

今年地方債和新增專項債發行均創下新高。上海證券報記者梳理中國債券信息網等公開信息發現，前11個月地方債發行近7.3萬億元。其中，新增專項債發行規模首次突破4萬億元，達到4.03萬億元。

地方債發行帶動下，一批重大基建項目正在加快衝刺全年目標。專家表示，今年專項債發行有望爲全年基建投資兩位數增長提供保障。明年地方債發債節奏大概率前置，並保持適度規模，預計新增專項債券總量或不低於3萬億元。同時，專項債仍然是明年穩基建發力的重點，將推動更多項目落地形成實物工作量。

前11個月地方債發行規模較去年同期有所增長

公開信息顯示，今年前11個月，我國地方債發行72761億元，新增債發行47468億元。其中，新增專項債40286億元，新增一般債7182億元。

11月當月，新增專項債發行455.07億元，主要投向市政和產業園區基礎設施、保障性安居工程、支持中小銀行發展，佔比分別爲22.65%、17.87%和17.58%。

“前11個月地方債券發行規模較去年同期有所增長，主要是動用了5000億元專項債結存限額，爲持續加碼基建投資補充後續資金。同時，各地積極消化存量債務的力度不斷加大，再融資債券規模較去年同期減少。”中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依羣表示。

根據安排，今年新增專項債限額3.65萬億元。在此基礎上，下半年國務院提出用好5000多億元專項債地方結存限額。

張依羣認爲，大規模發行新增專項債，重在保持政府投資規模穩中有增，切實發揮投資在穩增長中的重要託底、回穩作用，這不僅是投資在量上的突破，更重要的是加快補齊經濟社會領域短板，爲經濟可持續發展提供更爲堅實的基礎。

數據顯示，截至11月底，共有29個省份和5個計劃單列市披露結存限額分配情況，披露規模合計5210億元。其中，共有6個省市披露額度超300億元，山東、福建和河北位列前三位。此外，共有28個省份和5個計劃單列市動用結存限額髮行新增專項債，發行規模合計4654億元，爲已披露分配限額的89.33%。

全年基建投資有望實現兩位數增長

作爲積極財政政策的重要抓手，專項債在支持基建投資方面作用顯著。

今年前11個月，新增專項債發行規模首次突破4萬億元。而據機構測算，今年新增專項債中超過六成投向基建領域，與去年年末相比上升3個百分點。

據國家統計局數據，今年前10個月，基礎設施投資同比增長8.7%，增速比前三季度加快0.1個百分點，連續6個月回升。

粵開證券首席經濟學家羅志恆表示，今年新增專項債發行及實際使用規模更大、發行節奏更快、撬動作用更強、投向基建比例更多、資金使用效率更高，對上半年基建投資形成強力支撐；下半年專項債通過加快結存限額髮行和使用，疊加超6000億元政策性金融工具接續，爲全年基建投資兩位數增長提供保障。

近期，一批重大工程加快推進，衝刺全年目標。比如，11月25日，雲南舉行2022年冬春重點水利工程建設集中開工現場推進會，全省100項重點水利工程集中開工，總投資515億元。12月1日，鄭州140個重大項目集中開工，總投資1038.8億元，涵蓋了先進製造業、戰略性新興產業、數字經濟、社會民生等多個領域。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，隨着專項債資金加快投放以及四季度基建投資穩增長需求上升，11月當月基建投資將再度提速。預計全年基建投資累計同比增速將達到12%左右，有望拉動GDP增速加快1.2個百分點。

明年新增專項債券總量或不低於3萬億元

專家普遍認爲，積極財政政策背景下，明年地方債仍是穩增長髮力的重要支撐。

“預計明年專項債券發行還會保持適度規模，新增專項債券總量不低於3萬億元，同時，不斷調整優化債券投資結構，放大投資效應。”張依羣表示。

信達證券首席宏觀分析師解運亮認爲，2023年新增專項債券的規模可能在3.7萬億元至4萬億元之間，提前批額度可能超過1.8萬億元，發債節奏大概率前置，趕在上半年多發，用途依然偏重基建，產業園區、新基建的投向佔比可能會擴大。

據悉，2023年地方政府新增專項債提前批額度已經下達給地方。福建省財政廳11月初發布公告稱，財政部提前下達該省2023年新增政府債務限額1034億元，比上年增長33.9%。其中，一般債務101億元，專項債務933億元。目前，該省正積極組織項目申報，緊抓前期準備工作，計劃2023年1月儘快啓動發行，以發揮政府債券資金的投資拉動作用。