來源：長江商報

日前，天味食品（603317.SH）公告稱，瑞士證券交易所監管局同意公司發行的GDR在滿足慣例性條件後在瑞士證券交易所上市。

東吳證券認爲，本次發行主要是爲了滿足公司海外擴張需求，募集完成後公司有望開啓發展新階段。

長江商報記者發現，公司中式菜品發展迅猛，截至2022年前三季度，中式調料產品銷售收入首次超過火鍋底料，營收佔比達到46.56%，成爲公司發展新的驅動力。

中式調料營收反超火鍋底料

資料顯示，天味食品從事複合調味料的研發、生產和銷售，產品包括火鍋調料、中式菜品調料、香腸臘肉調料、香辣醬等100多個品種（不含定製餐調產品）。

在火鍋底料領域，天味食品僅次於海底撈火鍋底料供應商頤海國際，火鍋底料產品營收此前一直佔據公司大頭。

不過，公司近年來發力發展中式菜品，到2021年，天味食品實現營收20.26億元，其中，火鍋底料營收8.75億元，營收佔比43.19%；中式菜品調料收入8.49億元，營收佔比41.91%，兩者已差距不大。

進入2022年，天味食品的中式調料產品銷售收入首次超過火鍋底料。2022年前三季度，火鍋底料和中式菜品調料的營收佔比分別爲41.85%、46.56%，合計達88.41%，是公司的兩款主力產品。業內人士表示，若中式調料產品能繼續保持快速發展，將成爲天味食品未來主要的增長驅動力。

1月16日，天味食品披露2022年業績預告，預計實現營收26.91億元，同比增長32.84%，歸母淨利潤爲3.42億元，同比增長85.34%，扣非淨利潤爲2.91億元，同比增長138.77%。

對此，公司表示主要是優化庫存管理，實施降本增效，費用投入更加合理化，三方面原因共同推動業績提升。

海外營收增81.85%

日前，天味食品公告，瑞士證券交易所監管局同意公司發行的GDR在滿足慣例性條件後在瑞士證券交易所上市。

東吳證券認爲，本次發行主要是爲了滿足公司海外擴張需求，募集完成後公司有望在海外建設研發中心、開拓渠道、進行併購，公司有望開啓發展新階段。

值得一提的是，根據2022年前三季度的經營數據，天味食品的海外營收規模雖然較小，僅2043.85萬元，營收佔比僅1.07%，但增速高達81.85%。

國內渠道方面，公司華北區域增速在所有銷售區域中遙遙領先。2022年前三季度，華北區域銷售收入2.06億元，營收佔比10.79%，增長率高達82.76%。

此外，在銷售收入增長的同時，天味食品的費用支出有所改善。

2022年前三季度，銷售費用、銷售費率分別爲2.75億元、14.41%，後者較2021年下降了6.64個百分點。

值得注意的是，在業績大幅增加的背景下，公司的現金儲備較爲充足。

截至2022年9月末，公司的貨幣資金6.06億元，交易性金融資產爲26億元，而與之相對應的，包括短期借款、一年內到期的非流動負債、長期負債的有息負債金額爲0，現金流充沛。