在目睹了銀行業債券的集體潰敗後，全球信用債投資者重新殺入該市場，儘管對額外一級資本（AT1）債券仍心存疑懼。

基金經理看到抄底良機，他們篤定隨着美聯儲出手遏制危機蔓延，金融機構已經渡過最艱難時刻。

“如果你願意忍受恐懼，肯定有機會，”Voya的投資組合經理Samuel Wilson週三接受電話採訪時表示。“價差仍有回調空間”。

美國金融行業債券的風險溢價週三降至171個基點，3月15日曾飆升至188基點，爲2020年5月以來最高。與美國其他高評級債券相比，這類債券的風險溢價仍然異常之高，多頭相信銀行債券還有上漲空間，因爲它們是跟蹤指數的投資組合主要持倉。

“將當前市場描述爲十年一遇的投資機會並不過分，特別是考慮到優質的地區銀行和託管銀行因爲恐慌而暴跌時，”研究公司CreditSights Inc．的策略師Jesse Rosenthal和Peter Simon在3月23日的報告中寫道。

“某種穩定的感覺正在迴歸銀行業，”iCapital首席投資策略師Anastasia Amoroso週三接受電話採訪時表示。“監管機構採取了正確的措施，他們可以加倍努力”。

Amoroso預測，資本充足且具有系統重要性的銀行的債券利差可能收窄50個基點。她還青睞大型歐洲銀行的債券，因爲它們的流動性撥備覆蓋率高於美國同行。

警惕AT1債券

iCapital的Amoroso認爲，可以伺機通過指數型或交易所交易基金（ETF）增加銀行優先股敞口。但是在瑞信的AT1債券全額減記事件發生後，她建議對此類債券敬而遠之。

“我會謹慎對待AT1，”她說。 “我們不能排除更多銀行倒閉的可能性，你應該不會想持有風險層級最高的債券”。

雖然許多人迴避AT1債券，但資產管理公司Robeco表示，最近的利差擴大爲投資者在金融部門提供了“類似股票纔有的回報”。

“金融行業再次成爲買入機會，”該公司的信貸聯席主管Victor Verberk和Sander Bus在季度展望報告中寫道 。“在收益率高於8%的情況下，更不用說在目前更廣泛的水平上，我們通常是會喜歡這些債券的”。

“我們確實認爲AT1值得買入，” CreditSights的Rosenthal週四在電郵回覆中表示。