來源：長江商報

行業景氣度下降，產能利用率下滑，士蘭微（600460.SH）經營業績也變臉。

根據年報，2022年，士蘭微實現營業收入82.82億元，同比增長15.12%，歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）爲10.52億元，同比下降30.66%。

士蘭微的經營業績在2021年爆發。當年，公司實現的淨利潤達15.18億元，同比暴增超21倍。主要原因爲，光伏、新能源汽車高景氣，公司在這一熱門賽道取得突破，LED芯片生產線滿產、高產，再加上6.86億元的公允價值變動淨收益，使得當年大賺。

長江商報記者發現，2022年，雖然淨利潤下滑，但公司在研發方面的投入並未減少，反而增加過億，並取得了一定的研發成果。

士蘭微稱，公司SIC產品技術水平在國內市場居於前列。

供應需求均不足淨利下降

在行業景氣度下行的大環境下，士蘭微也不能獨善其身，其經營承受着巨大的壓力。

3月30日，士蘭微披露的2022年年度報告顯示，公司實現營業收入82.82億元，較上年增加10.88億元，同比增長幅度爲15.12%，淨利潤爲10.52億元，同比減少4.66億元，減少幅度爲30.66%。公司實現的扣除非經常性損益的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）爲6.31億元，較上年減少2.64億元，減少幅度爲29.49%。

早在2003年，士蘭微就已經登陸A股市場，至今已有20年。20年來，只有2021年真正算得上士蘭微的高光之年。

2021年，士蘭微實現營業收入71.94億元、淨利潤15.18億元，同比分別增長68.07%、2145.25%，扣非淨利潤爲8.95億元，同比增長3907.82%。

如此亮麗業績是如何取得的？士蘭微解釋稱，2021年，公司基本完成了年初制定的產能建設目標，產品持續在白電、通信、工業、光伏、新能源汽車等高門檻市場取得突破。公司電源管理芯片、MEMS傳感器、IPM（智能功率模塊）等產品的營業收入大幅增長，產品結構持續優化，產品綜合毛利率顯著改善，營業利潤大幅度增加。控股子公司士蘭集昕8英寸線基本保持滿產，並不斷優化產品結構，實現全年盈利。公司控股子公司士蘭明芯LED芯片生產線實現滿產、高產，實現全年盈利。

導致淨利潤暴增的，還有一個因素，那就是投資淨收益。公司持有的其他非流動金融資產增值較多，其中，安路科技於2021年11月在科創板上市，公司享有的淨資產份額按期末公允價值調整，導致淨利潤增加約5.34億元。視芯科技2021年引入外部投資者，公司享有的淨資產份額按期末公允價值調整，導致淨利潤增加5229萬元。投資的這兩家公司就增加淨利潤約5.86億元。

不過，2022年士蘭微淨利潤暴增勢頭不見了，取而代之的是淨利潤下降。一年的時間，爲何會出現反轉？

士蘭微解釋稱，消費電子從2022年二季度開始景氣度一直在下降，第四季度受各種因素影響，公司在產線上投片略顯不足，產能利用率有一定幅度下滑。體現在生產消費電子類芯片爲主的5英寸線和6英寸線比較明顯，產能利用率下降對盈利能力影響較大。此外，2022年初，公司規劃在新能源汽車等領域有較快的發展，但結果未達預期，汽車級功率模塊的產能未能有效釋放。

與此同時，部分原材料供應不足對8英寸、12英寸IGBT和FRD芯片投料產生較大影響。部分進口工藝設備到貨時間較計劃延遲較多，導致設備和工藝調試進度未能按計劃進行，以上原因造成IGBT芯片和模塊產出未達到預期。

值得一提的是，2021年的業績貢獻功臣在2022年發生了變化。公司稱，受下游市場需求持續放緩影響，士蘭明芯、士蘭明鎵LED芯片生產線產出不及預期，產能利用率較低，出現較大虧損。

研發投入7.43億同比增18.3%

儘管經營承壓、業績下滑，但士蘭微並未刻意壓減費用，公司產業均按照規劃的節奏前行。

根據年報披露，士蘭微推出了基於M0內核的更大容量Flash更多管腳的通用高性能控制器產品，以滿足智能家電、伺服變頻、工業自動化、光伏逆變等多領域高性能控制的需求。公司針對新能源汽車推出了多種6.6kW OBC功率半導體解決方案、11kW OBC功率半導體解決方案和高壓DC-DC功率半導體解決方案。針對大功率充電器和移動電源逐步在市場中普及，公司推出了多款內置協議IC的升降壓控制器，可以幫助下游客戶簡化產品開發流程，降低產品生產成本。

公司子公司成都集佳公司功率器件、功率模塊的產能得到持續擴充，截至目前，成都集佳公司已形成年產功率模塊1.7億隻、年產功率器件12億隻、年產MEMS傳感器2億隻、年產光電器件4000萬隻的封裝能力。

公司成都士蘭二期廠房建設進展順利，目前二期廠房已完成部分面積的淨化裝修，正在進行設備安裝和調試。2022年，成都士蘭已着手實施“汽車半導體封裝項目（一期）”，以提高汽車級功率模塊封裝能力。

去年四季度，公司SiC芯片生產線已實現初步通線，並形成月產2000片6英寸SiC芯片的生產能力。目前，公司已完成第一代平面柵SiC-MOSFET技術的開發，性能指標達到業內同類器件結構的先進水平。公司已將SiC-MOSFET芯片封裝到汽車主驅功率模塊上，參數指標較好，並已向客戶送樣。2023年，士蘭明鎵將加快推進SiC芯片生產線建設進度，預計2023年年底將形成月產6000片6英寸SiC芯片的生產能力。

上述系列動作足以說明，士蘭微的投資建設、產業佈局、技術開發等均順利推進。

在成本及費用方面，士蘭微的表現也較正常。以期間費用爲例，2022年，公司的銷售費用、管理費用分別爲1.43億元、3.77億元，較上年增加0.22億元、0.75億元。

值得一提的是，儘管經營承壓、淨利潤減少，但士蘭微的研發投入並未減少，反而明顯增加。

2022年，士蘭微的研發投入爲7.43億元，同比增加1.15億元，增長幅度爲18.31%。其中，費用化的研發投入爲7.11億元，佔比爲91.03%。

截至2022年底，士蘭微的研發人員數量爲3351人，較上年底增加676人，佔員工總數的44.03%。2021年底，研發人員佔員工總數的比重爲38.88%。

2022年，公司研發人員平均薪酬爲13.02萬元/人，較2021年增加0.11萬元。

正是基於研發形成的優勢，士蘭微纔敢於逆勢佈局不停。公司披露，2022年，SIC產品從研發到試生產比較順利，目前器件技術水平在國內處於業內前列，已將SIC器件封到IGBT模塊中給下游車企送樣，MEMS傳感器是國內唯一進入品牌手機廠商的供應商。