原創：北證資訊 

一批新三板公司扎堆公佈了北交所公開發行方案，發行底價也隨之亮相，其中有公司的發行底價高於二級市場股價。

部分已經成功過會的擬北交所上市企業，則宣佈下調發行底價。其中錦波生物二度下調發行底價，值得一提的是，該公司將發行底價由50元/股調整爲49元/股。

發行底價密集出爐

6月以來，盛源科技、天和環保、祥生科技等近10家新三板公司公佈了北交所IPO方案，發行底價也一同出爐。

根據利特爾經公司董事會審議通過的北交所公開發行方案，公司擬向不特定合格投資者公開發行股票不超過800萬股，採用超額配售選擇權發行的股票數量不超過此次發行初始發行股票數量的15%（即不超過120萬股），包含採用超額配售選擇權發行的股票數量在內，不超過920萬股。

利特爾這次發行底價爲10.00元/股。公司同時稱，最終發行價格由股東大會授權董事會與主承銷商在發行時，綜合考慮市場情況、公司成長性等因素以及詢價結果，並參考發行前一定期間的交易價格協商確定；如果將來市場環境發生較大變化，公司將視情況調整發行底價。

安銳信息披露的發行方案顯示，公司計劃公開發行股票不超過1186.57萬股（含本數，未考慮超額配售選擇權的情況下），包含採用超額配售選擇權發行的股票數量在內，公司本次擬向不特定合格投資者發行股票數量不超過1364.56萬股（含本數）。公司這次發行底價爲7.77元/股。

銅冠礦建計劃公開發行股份數量不超過5066.67萬股（含本數，未考慮超額配售選擇權的情況）；不超過5826.67萬股（含本數，全額行使超額配售選擇權的情況下）。公司這次發行底價爲5.06元/股。

目前尚處於基礎層的永創醫藥，也加速披露了北交所IPO方案，公司計劃公開發行股票不超過1200萬股（未考慮行使超額配售選擇權情況下）；不超過1380萬股（全額行使超額配售選擇權情況下）；發行底價爲15.00元股。

二度衝擊北交所上市的華曦達，也公佈了發行方案，公司計劃發行不超過2000萬股股票（未考慮超額配售選擇權的情況下），或不超過2300萬股（全額行使本次股票發行超額配售選擇權的情況下）；發行底價爲25元/股。

華曦達敲定的發行底價，高於其二級市場股價。該股採用做市轉讓方式，成交相當活躍，該股今年2月曾走出一輪明顯的上升行情，股價最高觸及25.38元，此外普遍運行於25元以下，近兩日股價連續上漲，最新收報22.11元，仍低於其公佈的發行底價。

盛源科技計劃公開發行股票不超過6343萬股，發行底價爲9元/股，接近其二級市場股價。在公佈發行底價後，該股有所走高，6月8日收報9.38元。

這些過會企業調整發行底價

一些已經成功闖關北交所IPO的企業，則在過會甚至已經獲得註冊批覆後宣佈調整發行方案，多數涉及下調發行底價。

錦波生物表示，根據證券市場的變化情況和維護股價穩定的需要，調整了公司申請公開發行股票並在北交所上市的發行底價，該事項已獲公司董事會會議審議通過。公司已於3月24日過會，並於6月5日向證監會提交了註冊申請。

這次調整發行底價，已經是錦波生物二度下調發行底價，公司將發行底價由50元/股調整爲49元/股，僅下調了1元。而此前，公司曾於上會前將發行底價由117元/股大幅下調至50元/股。

同樣已經過會且在6月1日已獲註冊批覆的豪聲電子，表示根據證券市場的變化情況和維護股價穩定的需要，也決定調整發行底價，公司將發行底價由8.80元/股大幅下調至4.38元/股（即2022年期末的每股淨資產）。

豪聲電子在調整發行底價後，又重新向證監會提交了註冊申請。

對於準新股頻現調整發行底價，不少企業將發行底價調整至每股淨資產的現象，市場人士認爲發行底價制度需要改革。

北交所市場資深人士、廣東力量私募基金管理有限公司總經理朱爲繹認爲，錦波生物二次調整發行底價，不過僅僅調整1元。公司董事會興師動衆開個會，就爲了調低1元錢，感覺有點浪費時間，“看來底價制度真需要修改了，已經失去意義了。”

“豪聲電子將發行底價調整爲淨資產，最終發行價應該不是淨資產。有朋友可能會說，也許錦波生物要詢價發行，所以不參照其他企業的慣例將底價調爲淨資產，所以就調低1元，給詢價留空間。”他說。

在朱爲繹看來，底價調來調去，的確影響投資者對公司價值的判斷，錦波生物從117元調整爲49元，公司業績在持續增長，而不是下滑，在短短的半年時間內，底價發生大幅調整。至少說明原來的底價制定得多麼不嚴肅，嚴重誤導老股東對企業價值的判斷。“建議學習滬深交易所，取消底價制度，實行詢價、直接定價機制。”

董祕一家人創始人崔彥軍也曾對記者表示，北交所高質量擴容中，需要持續改革助力，其中需要改革發行制度，包括髮行底價問題等。