伊朗的原油出口量達到近5年來的最高水平給脆弱的全球原油市場帶來了風險。包括Kpler、SVB Energy International、FGE和國際能源署在內的一系列分析師表示，伊朗原油出口已飆升至2018年美國重新實施制裁以來的最高水平。

與此同時，由於全球經濟增長放緩和俄羅斯廉價原油的影響，石油市場疲軟，與此同時，額外的供應正在削弱人們對油價的信心，挫敗了歐佩克+(OPEC+)爲原油價格設定下限的努力。Kpler高級分析師Homayoun Falakshahi稱：“伊朗上個月的原油出口讓油價大受打擊。對於那些願意冒險購買的人來說，伊朗原油非常有利可圖。”

據Kpler稱，自去年秋天以來，伊朗原油運輸量翻了一番，5月份達到了160萬桶/天，儘管美國的制裁仍然存在。而國際能源署估計，伊朗石油產量已達到290萬桶/天，爲2018年底以來的最高水平。諮詢公司SVB Energy、Petrologistics SA和FGE則認爲，伊朗石油產量甚至更高，可能超過300萬桶/天。

在美國前總統特朗普於2018年退出與伊朗政府的核協議後，伊朗石油出口量曾嚴重減少，現在出口量的恢復可能會提振伊朗經濟，伊朗經濟受到猖獗的通貨膨脹、貨幣暴跌以及週期性政治騷亂的打擊。與此同時，伊朗還出現了其他復興的跡象：4月份與沙特恢復外交關係，以及與白宮進行祕密談判以緩和緊張局勢。

據瞭解伊朗立場的人士透露，通過中間人在阿曼和聯合國會議間隙的談判，美國政府與伊朗政府正逐步達成諒解，釋放美國囚犯，並探討對伊朗核研究的限制，作爲交換，雙方將獲得更多原油交易。不過，美國國務院一名官員表示，有關核協議的傳言是“虛假和誤導性的”，美國的首要任務仍然是阻止伊朗獲得核武器。而伊朗表示，其核項目僅用於和平目的。

然而，額外的石油供應已經增加，額外的石油供應還來自另外兩個受到美國製裁的歐佩克+成員國俄羅斯和委內瑞拉，這打擊了全球石油市場。布倫特原油價格今年已下跌12%，至75美元/桶附近，高盛和摩根大通等預測機構紛紛下調油價。伊朗產量的激增破壞了歐佩克及其領導國家沙特穩定市場的努力。儘管沙特本月意外宣佈，將獨自減產100萬桶/天，但收效甚微。

自5年前美國重新對伊朗實施制裁以來，伊朗原油一直通過所謂的“地下艦隊”運往其僅存的幾個買家，這些油輪往往老化且沒有保險，往往會關閉異頻雷達收發機以避免被發現。過去一年，來自馬來西亞的購買量激增，因爲伊朗的貨物經常被送到另一艘船上後進行轉運輸，這模糊了貨物的來源。

SVB Energy創始人兼總裁Sara Vakhshouri指出：“這些‘幽靈桶’不計入官方總數。但是，儘管整個歐佩克+都在努力盡可能地減產，沙特也自願減產，但每一桶供應都很重要。”

FGE駐迪拜董事總經理Iman Nasseri表示，伊朗不得不加大對其原油的折扣，以與被制裁而從歐洲湧出的俄羅斯原油競爭。

一些分析師猜測，美國政府有意控制汽油價格，默許了伊朗原油供應的飆升。Nasseri表示:“美國政府希望在市場上對抗俄羅斯原油，同時保持供應流動，但對制裁的執行力度有所減弱。”

伊朗原油供應迴歸對油價的影響可能有限。國際能源機構預測，無論如何，隨着中國經濟在疫情後的反彈步伐加快，全球石油市場在今年剩餘時間裏將出現巨大的供應缺口。今年下半年，需求將比供應多出約200萬桶/日，足以吸收伊朗額外的石油產量。

不過，原油交易商仍對預期的供應緊張持懷疑態度，部分原因是伊朗原油產量激增給前景蒙上了陰影。倫敦經紀商PVM Oil Associates Ltd.分析師Tamas Varga表示:“對供應方面的負面擔憂顯然正在影響市場情緒。”他補充說，伊朗石油產量增加也是其中之一。