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一解禁就減持，龍芯大跌。

記者丨何己派

編輯丨鄢子爲

龍芯中科的股價，被鉅額減持撞彎了腰。

6月30日，龍芯的股價繼續下跌，這個月的最後4個交易日，市值跌去91億元。

大筆減持震驚圈內，拖股價下水。

6月27日，龍芯稱，四名股東擬減持股份不超過13.17%。按公告當日收盤價，股東最多套現71億元。

這些股份前一日剛剛解禁。

今年以來，AI推動芯片賽道火熱，龍芯頭頂“國產通用CPU第一股”稱號，股價創新高，市值曾攀至700億。

公司實控人是胡偉武和晉紅夫婦，二人分任公司董事長、投資總監。

這對同年同月生的夫妻檔，紅紅火火的芯片生意，驟然迎來一盆冷水。

1

火速拋售

6月26日起，龍芯2.45億限售股解禁，佔公司總股本的61.25%。

按當日收盤價計算，解禁市值高達340億元。這輪減持可能剛起頭。

天眼查顯示，胡偉武夫婦持有龍芯10.95%的股份，據此計算，最近4個交易日，其資產縮水約10億元。

減持的四位股東，其股份全部爲IPO之前取得，按龍芯60元/股的發行價來看，浮盈頗多。

其中，中科百孚、橫琴利禾博，分別是龍芯限售股解禁前的第三、第四大股東，鼎暉祁賢和鼎暉華蘊，同屬鼎暉百孚旗下私募股權基金，互爲一致行動人。

中科百孚、鼎暉華蘊穿透至自然人後，最終受益人之一是胡偉武之兄應偉。

股價大跌的隔日，鼎暉百孚火速出面接受採訪，強調基金到期退出爲常規操作，“一如既往看好龍芯”。

胡偉武夫婦做國產CPU業務，關注度很高。

不同於國內多數集成電路設計企業，選擇購買IP進行芯片設計，融入已有的國外信息技術體系，龍芯自主研發核心IP，自建生態。

它是國內唯一一家，基於自主指令系統，構建獨立技術體系和產業生態的CPU企業。

今年，科技企業紛紛進軍大模型，算力狂飆，GPU、CPU芯片熱度猛升。

胡偉武夫婦還有另一重加持，信創。

國產CPU的桌面和服務器產品份額不足5%。

現階段的龍芯，業績欠佳。

2022年，公司實現收入7.4億元，同比下滑38.5%，淨利潤0.5億元。進入今年一季度，由盈轉虧。

“今年總體趨勢肯定是向好的。”以胡偉武爲代表的管理層，頻繁釋放積極信號。

例如，出海方面，他提到，已經有不少“一帶一路”國家的企業諮詢龍芯CPU情況。

AI領域，則透露龍芯適配國內多款AI加速卡，在行業中已有應用。

2

調優補差

擔任董事長、總經理的胡偉武，是龍芯的靈魂人物。

國內半導體圈，許多創業者有海外背景，他卻是不折不扣“本土派”。

他以浙江永康縣高考狀元考入中國科技大學，後在中科院讀博，進入中科院計算所工作，研製自主CPU，一路做到總工程師的位置。

2009年，胡偉武放棄編制和評院士的機會，辭職下海創業。

他今年55歲，年富力強，帶隊猛攻產品。各季度的產品規劃，他安排得滿滿當當。

新一代3A6000系列處理器，今年上半年流片，計劃四季度發佈，明年大批量出貨。

更先進工藝的3A7000或3B7000，下半年就會開展技術準備工作。

胡偉武透露，集成龍芯自研GPGPU（通用圖形處理器）的第一款SOC芯片，預計將於2024年一季度流片。

上市後，這家公司的研發節奏加快。

“2022年以前，龍芯每年可以推出1-2款新產品，其中高端通用CPU或SOC只有1款。2022年起，龍芯每年可以推出5款以上新產品，其中高端通用CPU或SOC有2-3款。”胡偉武表示。

他迫切期望練成“槍桿子”，儘快縮小技術差距。

胡偉武認爲，3A6000與英特爾2020年推出的第10代酷睿，水平相當。

他坦承，“測試中發現，龍芯的GCC編譯器與X86的GCC編譯器存在一定差距，不少應用的動態指令數比X86明顯偏高。”

《21CBR》記者梳理龍芯2022年財報發現，包括芯片研發在內，公司主要在研項目共18個，累計投入金額約8.5億元，除“操作系統基礎軟件研發”項目要部分達到國際領先水平，其餘項目指向“國內先進水平”。

3

自建生態

減持烏雲下，胡偉武夫婦稍感踏實的好消息，是一樁曠日持久的訴訟，有了新進展。

公佈減持計劃的前兩天，董事會簽發公告，已收到《部分裁決書》，芯聯芯的7項仲裁主張，6項被駁回，此外，龍芯需支付芯聯芯2323.7萬元版稅，已經計提。

自2019年開始，兩家公司陷入知識產權糾紛，焦點在於，龍芯的產品是否對MIPS架構進行了未經授權的修改和變更，構成侵權。

早年，龍芯購買MIPS的IP研發CPU。2019年至2021年，公司銷售的主要產品基於MIPS指令系統，近年徹底轉向LoongArch。

“關於龍芯LoongArch的自主性，一審公司已經勝訴。”5月中旬的業績溝通會上，胡偉武簡要回應。

雙方各執一詞，糾紛未完全解決，但仲裁事項帶來的負面影響有所沖淡。

就現階段胡偉武團隊的挑戰，一位芯片設計領域資深從業者提到了三點：

其一，做自主指令集LoongArch，行業生態是短板；

其二，無法使用高階半導體制程，芯片性能易受制約；

其三，保護性市場雖有優勢，但面臨華爲、飛騰等競爭。

在全球CPU市場，市面上主流的指令系統，以英特爾的X86和英國ARM公司的ARM爲代表。

不同CPU指令系統的操作系統、應用軟件之間形成獨立生態體系，承載的軟件生態的應用數量、類型和豐富程度迥異，從而構成軟件生態壁壘。

一句話概括：沒有生態，商業化落地難度高，產品就用不起來。

走第三條路的龍芯，產品基於自主指令系統LoongArch，投入大量資源做生態建設。

目前，公司合作的廠商有數千家，基於信息系統和工控系統兩條主線，開展產業生態建設，產品主要應用於關鍵信息基礎設施自主化領域。

單靠政策性市場，畢竟不穩定。去年，龍芯開始向開放市場轉型，兩條腿走路。

按規劃，2022-2024年，龍芯要用三年走向開放市場，2023年是深化轉型的關鍵一年。

重重難關在前，胡偉武要打持久戰。