23年6月煤電項目覈准/開工規模爲7.3/8.4GW，秦皇島動力煤價反彈乏力，印尼煤價環比下跌3.1%。23年初至今累計新增覈准/開工/建成投產規模分別約40.1/36.7/43.6GW，其中6月新增覈准規模7.3GW，開工規模爲8.4GW，新增投產規模爲19.4GW。截至本週7月1日，秦皇島Q5500動力煤價格爲835元/噸，較上週持平，較年初上升5.0%，反彈較爲乏力；進口煤價防城港印尼煤Q5500場地價爲920元/噸，環比下跌3.1%。整體來看，6月動力煤價格盤整運行，供應端較爲穩定，隨着溫度升高，電廠庫存下降但仍在高位，下游需求有限，預計未來煤炭價格或有上行空間，但仍將保持低位運行。

本週硅片跌價趨勢放緩，多晶硅料價格環比下降12%，三峽水庫水位同比偏高。182mm/150μm單晶硅片價格區間爲2.70-2.90元/片，下跌趨勢放緩，跌價空間持續收窄；多晶硅料延續上週價格下跌的趨勢，截至7月1日，均價爲66元/千克，展望後市，預計短期內或將保持緩跌趨勢。6月30日三峽水庫入庫流量10400立方米/秒，較21/22年同比下降40.6%/61.5%；出庫流量10700立方米/秒，較21/22年同比下降55.2%/65.6%；水庫水位151米，較21/22年同比上升3.2%/1.6%，本週三峽水庫水位均值爲151米。

CCER市場或於年內重啓，將重新激活碳管理市場。6月29日，生態環境部召開6月例行新聞發佈會。會議表示將加快推動各項制度和基礎設施建設，力爭今年年內儘早啓動全國溫室氣體自願減排交易市場。CCER暫停登記後，近年來市場存量緊缺，出現價格和配額持平甚至出現倒掛的情況，缺乏長期指導意義。截至2023年6月29日，全國碳市場碳排放配額價格爲57.98元/噸，交易量爲22.0萬噸；2023年Q1碳配額（CEA）均價爲55.95元/噸，目前（碳市場僅納入電力行業）CCER每年的理論最大需求量爲2.25億噸。6月16-17日專項研究會議的召開，意味着鋼鐵、石化行業納入全國碳市場計劃已邁出關鍵一步，隨着碳市場逐漸擴容至建材等八大行業，CCER的需求量和經濟價值會成倍增加。

投資策略與重點關注個股：本週煤價反彈乏力，預計煤價呈低位運行態勢。建議重點關注高彈性火電及補貼佔比較高的優質綠電企業：1）火電：華電國際、國電電力、華能國際、內蒙華電等；2）風光：三峽能源、廣宇發展、林洋能源等；3）水核：長江電力、中國核電等；4）其他：青達環保、協鑫能科等。

風險提示：產業建設不及預期、政策落實不及預期風險等。